活著還是死去，張朝陽正面臨艱難選擇創(chuàng)投
搜狐正面臨自己的艱難時刻。
這家中國老牌互聯(lián)網(wǎng)公司的市值在最新財報發(fā)布之后應聲跌落。在傳統(tǒng)的“四大門戶”中，搜狐是眼下唯一一家市值低于20億美元的。
張朝陽對此很有意見，他認為資本市場并沒有給搜狐一個“公平”的待遇。不過對于張朝陽來說，更艱難的地方還在于，他對此似乎還沒有什么特別的辦法。
如果說騰訊有QQ、游戲、微信等一系列吸金產(chǎn)品，那擁有暢游、搜狐、新聞客戶端和視頻四大業(yè)務的搜狐甚至還比不上網(wǎng)易和新浪，表面上也多少有些說不過去。
“確實有些不可思議的低，”張朝陽在財報發(fā)布一天后接受記者采訪時說，但他很快又說：“這個世界上不公平的事情很多，有時候你也沒有辦法抱怨什么。”
很大程度上這是一種無奈。作為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的老兵，對于資本市場的殘酷，張朝陽已經(jīng)見得太多了。
投資者在這個季度選擇繼續(xù)用腳投票的原因在于——第四季度搜狐依舊虧損了2000萬美元，并且是在收入有所增長的情況下。2014年搜狐全年營收17億美元，較2013年增長19%，此外品牌廣告、搜狗和在線游戲等業(yè)務營收均較去年有一定增長。
這是搜狐連續(xù)第4個季度虧損了，這是這家公司近年來很罕見的情況。此前的三個季度，由于在視頻業(yè)務上投入過大，它分別虧損了7900萬、4500萬和2900萬美元，全年累計虧損1.71億美元。
張朝陽當然可以解釋說，在美國資本市場上，如果某個公司在其所屬領域無法成為第一，那么即便成為第二三名，它的市值也會大打折扣。
“在美國如果你是行業(yè)第一，那么社會所有的管理資源、知識背景、團隊各個方面都會幫助你，讓你繼續(xù)跑得更快，使得別人根本追不上。”他說。
不過這個邏輯很難解釋大部分收入來自游戲的網(wǎng)易市值也高于搜狐的情況。因為網(wǎng)易不僅在游戲業(yè)務上同樣落后于騰訊，也沒有在新聞門戶、視頻業(yè)務上獲得領先，其收入來源甚至比搜狐顯得還要單一。
投資者可能更在意的是，張朝陽重振搜狐的方向。在連續(xù)4個季度因為視頻投入過大而導致虧損的情況下，他繼續(xù)選擇押注視頻業(yè)務的做法將面對很大的風險。
財報顯示，截至2014年12月31日，搜狐所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期投資總計11億美元，但張朝陽并不打算把它用在投資和并購其他公司，而是繼續(xù)投入到搜狐視頻這項較為燒錢的業(yè)務上。
一位網(wǎng)絡視頻公司的高管告訴界面新聞記者，視頻行業(yè)和門戶類似，由于廣告形式較為單一，內容投入成本居高不下，是一條“下不去的賊船”。這意味著一旦上船只有一條路走到黑。
在采訪中，張朝陽自己也多次強調視頻行業(yè)的競爭已經(jīng)進入到白熱化階段。電視劇和電影等版權已經(jīng)被競爭炒高到5000萬元-7000萬元。同時被抬高的還有演員價格，“最后稍微有些名氣的演員都要很高的價格才能爭取到，這占據(jù)了大部分劇的制作成本。”
版權價格居高不下的現(xiàn)狀，讓2015年搜狐視頻將不再和其他視頻網(wǎng)站競爭電視劇和電影版權，轉而選擇成本較低的PGC自制劇等內容。
現(xiàn)在可以來看看，2015年搜狐在這一領域會遭遇什么樣的競爭。
據(jù)界面新聞記者了解，騰訊視頻在2015年不僅僅加大自制劇投資，同時也加強了版權的采買力度，甚至和HBO、華納兄弟合作成為其獨家官方授權的播放平臺。
優(yōu)酷土豆旗下的合一影業(yè)也加強了電影投資，前不久剛剛宣布將投資一系列電影，包括高圓圓、姜武等主演的《咱們結婚吧》，由何炅導演、黃磊監(jiān)制的《梔子花開2015》，以及“叫獸易小星”導演的《萬萬沒想到》等多部電影。
這些僅僅只是各大視頻網(wǎng)站頻頻布局自制內容的一部分。因此很難說重點投入自制節(jié)目的搜狐視頻能在盈利上獲得多大的突破。張朝陽甚至表示，“未來不排除搜狐視頻會有一些資本上的動作，但目前還沒有安排。”
這表明張朝陽自己也意識到，搜狐視頻可能很難再堅持單打獨斗。此前業(yè)界有消息稱搜狐視頻正在尋找合作對象，有可能是騰訊或者正在進行內容投資的小米等企業(yè)。但從小米最終優(yōu)先選擇了優(yōu)酷土豆來看，行業(yè)領先者確實更容易獲得合作方的青睞，搜狐視頻并不具備這種優(yōu)勢。
張朝陽補充說，沒有辦法用現(xiàn)金做其他業(yè)務投資的原因是目前市值過低，不易輕易做太多擴張，視頻也是一項燒錢的業(yè)務，所以現(xiàn)金主要還是留給搜狐視頻業(yè)務。
這既是張朝陽的決心，恐怕也是他在權衡搜狐各項業(yè)務之后做出的選擇——或許不是唯一的，但在他眼里卻是可能性最大的，盡管看起來困難重重。
以搜索為例，據(jù)CNZZ數(shù)據(jù)顯示，2014年國內搜索引擎市場中百度依舊居于首位，其次是360搜索，然后才是搜狗。盡管有了微信內容的資源支持讓搜狗移動端流量在去年增長150%，但依舊無法超越百度在移動端第一名的地位。
“雖然搜狗流量增長的不錯，但是收入規(guī)模卻沒有擴大，這個也是我們接下來還需要做的。”張朝陽表示，在搜索上搜狗顯然還難以和百度競爭。
門戶平臺業(yè)務被張朝陽認為有可能在近期做到第一，但至少目前為止他還沒有給出明確預期。搜狐集團旗下的“手機搜狐網(wǎng)”和“搜狐新聞客戶端”每天有接近5000萬用戶，第四季度移動端收入約占搜狐新聞廣告總收入的30%，不過按照張朝陽的說法，“從目前各個指標來看，很多指標上搜狐門戶平臺流量已經(jīng)是第一了，只是還沒想好如何變現(xiàn)。”
至于作為搜狐集團最大收入來源的暢游，依靠曾經(jīng)成功的《天龍八部》，它保住了端游市場第三的位置。只是隨著端游市場逐步讓步于手游市場，暢游還需要拿出更多有特色的手游產(chǎn)品才能夠和騰訊、網(wǎng)易等公司繼續(xù)競爭。目前除了《天龍八部3D》以外，剛剛取消平臺戰(zhàn)略的暢游還在對手游的進一步探索中。
自去年8月以來，搜狐已經(jīng)裁員2000余人，共占總人數(shù)的13%，其中超過半數(shù)是暢游員工。2014年11月暢游CEO王滔離職，此前主推的平臺業(yè)務也被叫停，被裁的暢游員工很大一部分正是負責平臺業(yè)務。
“我們現(xiàn)在唯一能做的就是不斷改善我們的收入和業(yè)務規(guī)模，同時全公司也在縮減成本。”張朝陽說。他甚至想到要把各項收入全部分開陳列，以為了向投資者表明各項業(yè)務都有很好的增長，但邏輯“粗暴”的投資者現(xiàn)在看起來并沒有理會這一點。
據(jù)記者從搜狐內部員工處了解到，在目前搜狐現(xiàn)金主要投入視頻而非投資其他業(yè)務的前提下，搜狐集團采用鼓勵員工內部創(chuàng)業(yè)等形式發(fā)現(xiàn)新項目，截止目前還沒有太多進展。
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