瘋狂新三板的已成金礦，看中國夢創業潮背后的危與機創投
今天的新三板，正如同美國當年的”淘金熱”。自去年8月份做市商模式上線以來，掛牌企業數量就從之前的800多家，瞬間飆升至現在的2041家。在500萬個人/機構資產限制下，投資者的熱情依然爆棚。而新三板吸引人眼球的最大原因必然是超高收益。因為新三板之中隱藏著相當多的優質公司，且由于沒有漲跌停限制，最高的一只從年初至今的漲幅竟然已達16400%。這些業績無不像”金礦”一樣吸引著無數人的眼球。
經過一個月的觀察，無論私募、公募還是個人投資者，新三板這個詞都可以說是常在嘴邊，非常頻繁的出現。那么，新三板的瘋狂到底意味這什么？隱藏在海量公司下的新三板，又有多少機會和危險？房地產之后下一個黃金十年出現在哪？接下來，我們就把這個話題掰開揉碎了說一說。
新三板：中國夢創業潮的新出口
在以前，由于互聯網項目屬于高風險高收益項目，不符合主板上市要求。因此VC的投資想要獲得豐厚收益，就只能被迫輸送到美國納斯達克去上市。也只有這樣，這些高風險高收益的項木才能從一級市場推出到二級市場，從而賺取高額利潤。不過對于VC來說，真正能推到納斯達克上市的公司畢竟鳳毛麟角，絕大多數公司最后還是只能夠通過并購、重組等方式退出獲利。這兩年，由于國家戰略重點開始從金屬、煤炭、白酒、石油、地產等重資產項目轉移到高生產效率的高新技術產業。那么，解決這些企業的上市難問題就成了擺在臺面上不得不解決的事情。新三板也就是在這個時間段成為了中小企業的救世主，它存在的最大的意義，就是讓之前很多無法上市的企業獲得上市的資格，從而能將手上死的股權轉化為可流動的資本，并且參與到市場經濟當中。
雖然媒體都喜歡用中國版的納斯達克來形容新三板，實際上對于目前國家鼓勵 創新的戰略下新三板給創業了一個新的出口。以前是創業者找VC要錢要資源，現在是VC在新三板機制下找創業找提供資金、人脈、智慧，浙江會對中國創新祈禱推波助瀾作用，是一個國家良性循環的開始。
從14年8月份開始，新三板開放做市商模式。這一動向讓新三板再次出現”井噴”。毫無疑問，從協議模式到做市模式，新三板又前進了一大步。如果說，之前在茫茫幾百支股票里面找金子還怕消息不對等，害怕被騙的話，那么，做市商的出現，無疑是給股票增加了一道門檻，同時也讓消費者有了更多的信心。春節之后，全國中小企業股份轉讓系統公司業務部副總監王小軍在會上透露，新三板競價交易系統最快將於今年上線，這無疑更是給市場打了一針強心劑。競價交易推出之后，新三板與主板市場就基本無實際性差別了，這更有利于資本流動。
新三板制度的完善讓中小企業、高科技互聯網企業行業內，之前因受制于資金、制度而無法國內上市的企業，也有機會登錄新三板。毋庸置疑的是，在這兩千多家企業當中，一定埋藏著一些優質企業。這些處在萌芽期的中小企業不僅代表新生產效率，也孕育著未來的千億市值公司。我們要做的就是，找到它，相信它，投資它，最好因他獲利。
按照目前市場上的觀察，新三板的整體市盈率估值大約是20多倍，而創業板估值為60～70倍，中小板估值為40～50倍。新三板的估值遠低于中小板和創業板，而成長性遠高于創業板和中小板。新三板大量科技、TMT、互聯網項目都處于估值1-3億估值范圍，一旦越過這個門檻將會直接進入百億市值，這塊”肥肉”無論是公募還是私募、機構都躍躍欲試。
新三板是中國資本市場的一次創新，但是它還在完善過程當中。我們也必須清醒的看到，新三板在孕育千億市值新公司的同時，也必然會存在風險。每一個標的都會因為長期性發展、信息不透明、黑天鵝等因素而半途夭折。
風險1：信息不對等
股票市場交易的最基本原則就是”公平、公開”。翻開A股市場幾乎每一只股票的核心財務數據、股東變動、資金流向、調研報告都非常全，而且還經過審計。而新三板現在還處于拓荒階段，上千只股票并沒有詳細的數據報告，這對投資者來說，就是缺乏數據方面的支持，風險也由此產生。
風險2：流通盤小，不確定性高。
新三板的股票大多屬于預上市企業，估值基本都在2-8億之間，流通股數量有限。行業方面集中在科技、互聯網企業，基本都是高風險行業。按照目前普遍的兩年封閉期來看，兩年內不確定因素比較大，拓荒階段”黑天鵝”與”白天鵝”并存。
風險3：大量忽悠企業
有好公司自然就有爛公司，新三板目前還存在數量不小的爛公司。拿月初被市場猛炒一陣的”機器人概念新三板”股票來看，里面有相當數量的公司還處于濫竽充數的階段，硬往概念上靠或者打擦邊球的跡象明顯。比如某公司以向母公司注資的方式成立機器人子公司，金額600萬。這點錢對于機器人行業來說的基本屬于杯水車薪，并且研發目的著實令人擔憂。雖然說中國的資本市場跟著消費者情緒走，不過圍繞價值的波動仍然是普世概念。如果投資者很難分辨率真假的話，就很容易遭受損失。
從人類歷史發展邏輯來看，任何事情都會經歷萌芽-幼稚-發展-成熟-衰落的過程。新三板在中國資本市場環境下孕育而出，現在正處于幼稚向發展階段的轉型。這一點從年后私募基金狂發新三板產品就能看出來。大量的利益誘惑面前，危險就時刻伴隨左右。目前新三板是歷史上難有的機遇，從國家戰略高度來看，中國的未來離不開中小企業的創新發展，而中小企業融資難的問題卻可以通過新三板緩解。同時，由于監管部門也在制度上大力推進新三板發展，如推動競價交易制度、轉板機制、投資者門檻降低等。上半年的新三板拓荒可能隨著下半年制度的逐步完善而結束，未來兩年內大量的公募、私募機構資金沉淀其中幫助企業發展，相信五年內中國再出千億市值公司決不是玩笑話。
另附新三板開戶資格：
1）如果是個人名義參與，需要有500萬金融資產放在股票賬戶上驗資1-2天且有兩年以上證券投資經驗。
2）如果是以合伙企業名義參與，需要有有500萬實繳資本。
3）如果是其他企業或者有限責任公司，需要注冊資本不低于500萬。
申請數量：
100萬股。
買賣政策：
實行不設漲跌幅。
轉讓方式：
協議模式、做市模式。
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有溫度的思考 有態度的生活
謝謝你耐心看到這里。
當然，不耐心也沒關系。
總有一篇你會耐心的。
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