朱嘯虎:投資人要有準則 校園貸很火但不應去賺這個錢金融
12月1日下午消息，在“2017亞布力中國企業家論壇·天津峰會”上，金沙江創投朱嘯虎探討了投資人的準則，講述了投資餓了么和滴滴的過程，預測了獨角獸會出現的領域等。在談及創業公司如何超過BAT，朱嘯虎指出，創業公司必須發展速度足夠快，才不怕BAT等巨頭在后面追趕。
朱嘯虎在論壇開場就指出，作為投資人在賺取回報的同時要考慮到一些準則，比如，“最近很火的校園貸等等，這些公司可能都能上市，這些錢是不是應該去賺，這些都是投資應該思考的問題。”
在談及在投資餓了么的過程時，朱嘯虎指出，早期投資像毛主席講的一樣，是大膽假設、小心求證。比如，“餓了么一開始就投100萬美金，開始給30萬美金”。
而投資滴滴的過程也經過了驗證，金沙江創投先看易到用車，并給了TS（TermSheet投資條款協議），但是覺得易到用車商業模式完全不行，后來才投滴滴。
映客是很早就給了金沙江創投商業計劃書，但是朱嘯虎最初覺得映客沒有做起來，后來發現直播的十幾個公司中，映客是最強的才投，那時候是10%，但是打錢手抖了抖。
對于下一個獨角獸會出現在哪個領域，朱嘯虎指出，中國的消費互聯網每個點都不一樣，明年肯定會有新的熱點，具體預測是非常難的，最多比這個行業一兩個月看，大趨勢人工智能肯定是大趨勢，中國互聯網過去20年基本上兩個大趨勢，一個是PC互聯網10年，一個是智能手機10年。而未來，朱嘯虎認為，以人工智能芯片賦能的智能終端肯定會帶來很多很多改變。
朱嘯虎指出，中國的互聯網公司依附于巨頭的比例遠遠高于美國，中國的BAT公司超過中國所有的互聯網公司超過90%以上，都是站隊的，沒有站隊獨立成長的可能性很小。而如果要擺脫BAT，創業公司必須發展速度足夠快，才不怕巨頭在后面追你，必須發展速度足夠快，必須有傳播效應、病毒效應，才能活下去。（王上）
以下為對話內容精彩部分（新浪科技整理）：
朱嘯虎：我來自金沙江，我們專注于早期投資。我們的想法就是金沙江是長江源頭，希望早期陪伴公司成長，我們一般都是每個公司的第一個期的機構投資人，包括滴滴、餓了么等等都是前期投資人。其實前兩天討論一個很好的問題，為投資人賺取回報的時候，還有一些準則，比如最近很火的校園貸等等，這些公司可能都能上市，這些錢是不是應該去賺，這些都是投資應該思考的問題。
主持人（田溯寧）：我想代表大家，大家都很好奇嘯虎獨具慧眼，怎么很早發現的去哪兒、滴滴打車、餓了么、映客，我問丁健兩次，我說你們怎么找到這些優秀的企業？他說我也不知道，不知道他是不愿意講還是不知道，你給我們講一下，怎么樣很早期發現了現在看來獨角獸或者接近獨角獸的企業，未來你看哪些領域會再有這些？
朱嘯虎：我覺得我們早期投資像毛主席講的一樣，是大膽假設、小心求證，早期的時候我們也不知道這個東西到底能不能行，先放點去試試看，跑起來再投，像餓了么一開始就投100萬美金，開始給30萬美金。
主持人（田溯寧）：當時你看到這個人有什么獨特性沒有？
朱嘯虎：當時他剛從交大畢業，沒有任何的工作經驗，但是他商業思維確實非常清晰，我問很簡單的問題，你是不是做提成，怎么賺錢？他說現在不能做提成，一提成肯定飛單就飛了吧，老板會跟顧客說，你下次不要下單餓了么，單獨叫我們，我給你送一個雞蛋。他說我接訂單，收年費，那個老板肯定會愿意的，而且很難飛單。他很年輕，分兩筆，先給30萬美金，上海校園全做了，之后再給70萬美金，做到北京去，大膽假設、小心求證。他一開始有商業天賦，他商業模式的素質確實非常好，獲客成本幾乎是零，復購率、粘性都非常高，本身從模式上是沒有問題的，能不能做起來，先給筆小錢投資一下。
滴滴也一樣，我們第一筆投資是200萬美金，也是分兩筆，第一筆100美金過橋，運氣比較好，我們先給100億美金過橋以后正好是北京冬天，冬天三場雪，每下一場雪翻一番，VIE結構搭三個月時間春天來了，碰見北京開“兩會”，直接照程維吃飯去了，所以我們后面100萬美金。跟騰訊基本上差一天。早期互聯網很多還可以參考美國的商業模式，把美國的商業模式拿到中國來稍微改一改也能用，今天確實很多模式在中國都是新的，中國比美國更早。這個時候一個確實需要嘗試一下，驗證一下，看行的話我們再加大投資。主持人（田溯寧）：像這兩個項目，你是見創始人幾次決定投資的？
朱嘯虎：滴滴是因為我們跟一個機構非常好，我們知道他在美國投資一個公司非常好優步，所以我們始終看國內游沒有類似比較好的模式，那時候比較早，比易到早兩年時間，我們先看易到給了TS，之后發現完全不行，商業模式不行，做了三個星期，他每個星期實際達到業績，只能做到給我們銷售預測的20%，發現這個數字要么這個團隊銷售預測能力太差了，那時候他們已經早了。阿里非常強的銷售團隊，發現他的銷售能力還是可行的，我發現可能是市場太早，他需要教育這個市場，創業公司千萬不要想教育市場，你的能力、資源、團隊是沒有這樣強大可以教育市場的，而且那時候他需要給司機送智能手機，這個成本太高了。后來發現北京有一個公司搖搖，我們知道他CEO和CTO是比較有矛盾的，CTO一直是兼職狀態，公司也在搖擺是專車還是出租車，那時候優步在美國是做專車的，覺得在中國要做專車，但是中國沒有人知道專車，教育市場非常難的。最后我們看到滴滴，他們出租車做到市場份額90%以上才做到專車，我們決策很快。餓了么金額非常小，我們見了一次就定下來了，那時候程的哥哥做一個類似的公司，也是外賣，做中央廚房的，這個模式非常重，后來做了餓了么。
映客很早就發給我們商業計劃書，那時候也覺得為什么一直沒有起來，在PC上直播，我們也過了，沒有仔細看，后來2015年國慶節后一下子到中國排行榜第一名，我們就看為什么一天之內火起來，看凌晨2點鐘還有年輕人在看，發現這個確實是痛點，很多人有很多的閑暇時間，我們就在群里說必須把移動這個公司全部見一遍，我們花了兩個星期把所有公司見了一遍，那時候十幾家公司，很明顯映客在里面是最強的。但是很遺憾，那時候是10%，但是打錢手抖了抖，因為那時候不知道騰訊怎么看，那是我們人民幣第一個期，稍微安全一點，只打了一半。
主持人（田溯寧）：未來金沙江怎么看下一個獨角獸在哪個領域？
朱嘯虎：中國的消費互聯網每個點都不一樣，明年肯定會有新的熱點，具體預測是非常難的，最多比這個行業一兩個月看，大趨勢人工智能肯定是大趨勢，中國互聯網過去20年基本上兩個大趨勢，一個是PC互聯網10年，一個是智能手機10年。我覺得未來這些以人工智能芯片賦能的智能終端肯定會帶來很多很多改變，比如說很大的改變就是現在都可以實時的做同聲傳譯，這個行業都可以沒有被干掉了，以后像編輯、記者可能都可以去掉了，現在機器都可以自動寫了。所以未來很多很多應用，但是可能需要點時間，我們看到像iPhone第一代出來以后，第一款全球的手機游戲是“憤怒的小鳥”，2019年可能會出來人工智能為基礎的消費應用，現在可能看不出來。
朱嘯虎：我們做過分析，中國的互聯網公司依附于巨頭的比例遠遠高于美國，像美國的互聯網公司里面谷歌和亞馬遜他們占美國互聯網公司市值不超過70%，中國的BAT公司超過中國所有的互聯網公司超過90%以上，都是站隊的，沒有站隊獨立成長的可能性很小。中國互聯網的速度非常重要，一個創業企業如果沒有發展速度，獨立下去的可能性幾乎很小，如果發展速度不夠快，后面巨頭像騰訊、阿里，他們自己可以超過你，像直播為什么自己能活下來，因為去年騰訊內部做10款直播產品，沒有一款能起來的，必須你自己發展速度足夠快，才不怕巨頭在后面追你。
主持人（田溯寧）：所以你的觀點是不容易是吧，因為有巨頭的影響？
朱嘯虎：對，必須發展速度足夠快，必須有傳播效應、病毒效應，才能活下去。
來源：和訊網 作者：新浪科技
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