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中國鐵塔IPO申請背后:多項因素困擾下能否迎春?有態(tài)度

砍柴網(wǎng) / 韓大鵬 / 2018-05-15 14:27
中國鐵塔站在全新的起點上,它將如何迎接新挑戰(zhàn)?面對眾多風(fēng)險因素,它又將如何規(guī)避再謀求發(fā)展呢?

圖片來源:視覺中國

圖片來源:視覺中國

三年半,一千多個日夜,中國鐵塔經(jīng)歷了組建成長、工藝完善、規(guī)模生產(chǎn)、克服虧損到謀劃上市。

這家具備專業(yè)化通信基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的企業(yè),終于在昨晚正式向香港交易所遞交了招股書。

回望過去,中國鐵塔為國家作出了何種貢獻(xiàn)?站在全新的起點上,它將如何迎接新挑戰(zhàn)?面對眾多風(fēng)險因素,它又將如何規(guī)避再謀求發(fā)展呢?

興起:三大運營商出資,移動最多

相較發(fā)達(dá)國家而言,我國的鐵塔行業(yè)起步較晚。

一位曾參與鐵塔建設(shè)的人士告訴新浪科技,在發(fā)展早期,我們鐵塔行業(yè)主要面臨三個問題,

生產(chǎn)工藝落后,對于原材料和技術(shù)把控不到位;

產(chǎn)品質(zhì)量較低,主要體現(xiàn)在無相應(yīng)參考標(biāo)準(zhǔn);

無規(guī)模化生產(chǎn),導(dǎo)致缺乏市場競爭力。

90年代后期,東南亞及非洲一些發(fā)展中國家,對鐵塔的需求量猛增,中國鐵塔行業(yè)迎來了發(fā)展時機(jī)。

“當(dāng)時我國有很多原材料生產(chǎn)和加工廠,最重要的是人力成本不高”,該人士稱,十年間,中國鐵塔產(chǎn)品的出口量呈增長趨勢,長三角及山東半島等地區(qū)的鐵塔生產(chǎn)企業(yè)最為活躍。

隨著通訊技術(shù)的加強(qiáng),三大運營商對鐵塔方面的需求劇增,但是,鐵塔需要統(tǒng)一規(guī)劃建設(shè),主要為避免重復(fù)建設(shè)。

正因如此,2014年,中國通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司正式成立。當(dāng)時,三大運營商中國移動、中國聯(lián)通和中國電信共同簽署了《發(fā)起人協(xié)議》,分別出資40.0億元、30.1億元和29.9億元,在通信設(shè)施公司中各持有40.0%、30.1%和29.9%的股權(quán)。

據(jù)公開資料顯示,當(dāng)時中國移動副總裁劉愛力、中國聯(lián)通副總裁佟吉祿和中國聯(lián)通副總裁佟吉祿參與公司的發(fā)展,分別擔(dān)任董事長、總經(jīng)理及監(jiān)事長。

該人士稱,通信設(shè)施公司的成立,最主要目的是減少電信行業(yè)內(nèi),鐵塔以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的重復(fù)建設(shè),進(jìn)而提高行業(yè)效率和共建水平。

更重要的是,公司還要緩解企業(yè)選址難的問題,通過節(jié)約資源等方式,提升市場競爭力。

攻堅:避免重復(fù)建設(shè),防止壟斷

2014年9月,通信設(shè)施公司更名為中國鐵塔。當(dāng)時,中國鐵塔的標(biāo)志參照了“春筍”,寓意是如雨后春筍般,讓鐵塔遍布每個角落。

業(yè)內(nèi)人士指出,自中國鐵塔建成后,主要攻堅多個問題。

第一是重復(fù)建設(shè)。當(dāng)時,點對點的通訊在理論上只需一張網(wǎng),而三大運營商采取各自建網(wǎng)的策略,導(dǎo)致了資源浪費。

據(jù)中國國家審計署的一份工作報告顯示,2002年至2006年,中國移動、電信、聯(lián)通、網(wǎng)通、鐵通5家企業(yè),累計投入11235億元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),重復(fù)投資問題突出,網(wǎng)絡(luò)資源利用率普遍偏低,通信光纜利用率僅為1/3左右。

一時間,運營商之間資源共享的呼聲隨之而起。更重要的是,各自建網(wǎng)嚴(yán)重占據(jù)了土地資源,在一些地區(qū),曾出現(xiàn)道路反復(fù)開挖,甚至出現(xiàn)了密集布網(wǎng)的情況。

第二是為了防止壟斷。在當(dāng)時,三大運營商壟斷了資源,根據(jù)自身的利益來推動市場需求,選擇性布網(wǎng)。

第三是增強(qiáng)通信覆蓋度。尤其在一些偏遠(yuǎn)地區(qū),這些地區(qū)的居民消費能力較低,而建塔成本很高,所以運營商不愿在這些地區(qū)過多投入,導(dǎo)致偏遠(yuǎn)地區(qū)信號較差。

“鐵塔公司的作用開始逐步體現(xiàn)”,該人士認(rèn)為,中國鐵塔主要負(fù)責(zé)建設(shè)站址基礎(chǔ)設(shè)施,包括鐵塔、鐵桿、電源、管路、桿路的建設(shè)和出租,通過統(tǒng)一布局管理,把基礎(chǔ)建設(shè)變成了公共服務(wù)。從某種程度看,其解決了信號差的問題,甚至促進(jìn)了電信行業(yè)的競爭,倒逼了運營商改革。

據(jù)悉,鐵塔通過建設(shè)、維護(hù)、管理“三合一”的模式,減少了三大運營商的重復(fù)投資、重復(fù)建設(shè)和重復(fù)運營。三年來,累計相當(dāng)于減少鐵塔重復(fù)建設(shè)56.8萬個,相當(dāng)于節(jié)約行業(yè)投資約1000億元,節(jié)約土地超2.7萬畝,相當(dāng)于3788個足球場的面積。

但是,建設(shè)規(guī)模的大幅增加,也給三大運營商帶來了租費的增加。

業(yè)內(nèi)人士指出,目前鐵塔與三大運營商之間存在些摩擦。站在鐵塔的角度,房租已經(jīng)漲到了一個高度,鐵塔公司只能盡力控制成本,但站在運營商的角度,近年來成本壓力大,將站址交給鐵塔公司建設(shè)、運維以后,成本無法靈活控制。

鐵塔行業(yè)國內(nèi)競爭格局(新浪科技制圖)

鐵塔行業(yè)國內(nèi)競爭格局(新浪科技制圖)

上市:稅前利潤猛增,仍存風(fēng)險

從2016年起,中國鐵塔上市的消息不斷傳出,但是,其自身基礎(chǔ)性工作確實也存在諸多風(fēng)險點。同年年底,鐵塔啟動了“三性”達(dá)標(biāo)工作,即資產(chǎn)合法性、運營合規(guī)性、內(nèi)控規(guī)范性。

在業(yè)內(nèi)人士看來,三性達(dá)標(biāo)是為了解決自身風(fēng)險問題,主要目的是為了完成上市。

“鐵塔最重要的資產(chǎn)是基站,而基站基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性是鐵塔的難題”,業(yè)內(nèi)人士指出,自成立以來,鐵塔開展了數(shù)次資產(chǎn)清查,動用了多方力量,可終究因基站資源龐大、清查管理方案問題等諸多因素限制,無法得出最終準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。

另外,鐵塔員工并不充足,尤其在部分偏遠(yuǎn)地區(qū),存在一兩人負(fù)責(zé)大片區(qū)域維護(hù)工作的現(xiàn)狀。鐵塔公司只能采用三方人員處理,這也導(dǎo)致了核心基礎(chǔ)信息外露的風(fēng)險。

更重要的是,房租與電費需要先期墊付,亦給財務(wù)問題帶來了風(fēng)險。

這些問題,中國鐵塔正在不斷優(yōu)化解決。但需要指出的是,三性達(dá)標(biāo)并非短期可以徹底解決,還是需要完善規(guī)章制度和優(yōu)化日常運營來完成。

劉愛力曾坦言,如果鐵塔公司無法盡快上市,就不能及時解決債務(wù)、財務(wù)成本過高問題,會影響降低三家電信企業(yè)運營成本的力度,直接損害三家電信企業(yè)利益,這就違背了改革初衷,失掉了改革的意義。

可喜的是,中國鐵塔于昨晚正式向香港交易所遞交招股書。其中也明確指出,公司存在多項風(fēng)險因素:業(yè)務(wù)依賴于數(shù)量有限的客戶、在管理及整合資產(chǎn)組合方面面臨挑戰(zhàn)、在發(fā)展微站與室分業(yè)務(wù)上可能面臨挑戰(zhàn)等。

但根據(jù)招股書顯示,在2015年,其營收88.02億元,稅前利潤為-47.46億元;2016年得到轉(zhuǎn)機(jī),稅前利潤達(dá)到了1.06億元;2017年,稅前利潤達(dá)到了26.85億元。

中國鐵塔,在被多項風(fēng)險因素困擾的情況下,或許已迎來春天。

(來源:新浪科技    作者:韓大鵬)



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