經(jīng)歷了為期近兩年的漫長(zhǎng)存繳過(guò)程，“114”上繳大限終至。
進(jìn)入一月以來(lái)，迄今為止，包括螞蟻金服、財(cái)付通、平安付、匯付天下、隨行付、拉卡拉、寶付、易智付等多家第三方支付機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布公告，宣布已提前完成“交易斷直連”、“備付金100%集中交存”和“按要求撤銷在商業(yè)銀行開(kāi)立的人民幣客戶備付金賬戶”等系列工作。
支付機(jī)構(gòu)備付金上繳之后，將存放于中央銀行會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)(Accounting Data Centralized System,簡(jiǎn)稱ACS系統(tǒng))，不再計(jì)息。
2017年1月13日，央行發(fā)布《關(guān)于實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項(xiàng)的通知》開(kāi)啟了備付金存繳大幕。該通知要求，自2017年4月17日起，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照一定比例交存至指定機(jī)構(gòu)專用存款賬戶，該賬戶資金暫不計(jì)付利息。2018年6月發(fā)布的《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，規(guī)定2019年1月14日實(shí)現(xiàn)備付金100%集中交存。
雖然截止發(fā)稿為止，央行尚未公布100%繳納之后的備付金余額，但最新的數(shù)據(jù)顯示，11月末央行手上的備付金就已經(jīng)達(dá)到了12446.46億元。這意味著，100%繳納之后的備付金余額已達(dá)萬(wàn)億體量無(wú)虞。
隨著備付金100%集中交存的實(shí)現(xiàn)，第三方支付的一個(gè)時(shí)代也隨之結(jié)束了。
這樣一句說(shuō)辭，毫不夸張。
一
備付金并不是一個(gè)第三方支付行業(yè)獨(dú)有的存在，卻是一個(gè)與第三方支付業(yè)態(tài)伴生的存在。
早在2011年之前，備付金的利息歸屬就一度曾是行業(yè)熱議的話題。
“當(dāng)時(shí)膠著的討論是，如果利息給到用戶，備付金就等于擁有了儲(chǔ)蓄的功能，而如果利息給到支付機(jī)構(gòu)，備付金的本質(zhì)是用戶所有的，這錢就是支付機(jī)構(gòu)白賺的。”一家支付機(jī)構(gòu)CEO對(duì)十字財(cái)經(jīng)如此回憶，“這是一個(gè)天然的矛盾。”
2011年5月第一批第三方支付牌照正式下發(fā)，監(jiān)管對(duì)此態(tài)度仍舊莫衷一是。直到牌照下發(fā)后將近半年，2011年11月4日，央行發(fā)布《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》才真正對(duì)備付金利息歸屬予以界定：“客戶備付金的利息歸屬確定為第三方支付公司。”
與此同時(shí)，辦法規(guī)定“支付機(jī)構(gòu)計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不得低于其備付金銀行賬戶利息所得的10%”，這意味著第三方支付公司最多可以獲得90%的利息收入。
實(shí)際上，結(jié)合2010年發(fā)布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，央行給第三方支付還派發(fā)了更大的紅包。
該辦法規(guī)定，以活期存款形式的客戶備付金滿足日常支付業(yè)務(wù)的需要后，其他客戶備付金可以“以活期存款、單位定期存款、單位通知存款、協(xié)定存款或經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他形式”存放，但“期限不得超過(guò)3個(gè)月”。這意味著，部分客戶備付金可轉(zhuǎn)成為期3個(gè)月的單位定期存款。
在后來(lái)的這些年里，備付金的利息收入在不同的支付機(jī)構(gòu)依然有著不同的會(huì)計(jì)處理方式。
一些中小支付機(jī)構(gòu)直接將其計(jì)入了收入，雖然所有的中小支付機(jī)構(gòu)的備付金比例僅占行業(yè)5%，95%都在支付寶財(cái)付通備付金賬戶中。但從絕對(duì)值而言，這部分備付金帶來(lái)的利息收入依然不少。
但由于中小支付機(jī)構(gòu)自律能力各異，雖然備付金托管在各家銀行，劃撥指令仍有支付機(jī)構(gòu)發(fā)出，此前支付機(jī)構(gòu)挪用備付金進(jìn)行放貸、投資等風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生，在行業(yè)造成惡劣影響。這是監(jiān)管考慮對(duì)備付金進(jìn)行集中存管的一個(gè)重要理由。
而諸如支付寶這樣的行業(yè)巨頭則在此后的這些年里將備付金利息作為特別列支項(xiàng)，用于補(bǔ)貼市場(chǎng)。一位參與螞蟻金服最新一輪融資的投資方透露，雖然在最新一輪融資期間螞蟻金服也將備付金利息作為收入體現(xiàn)在了財(cái)報(bào)，但其整體用途還是用于了市場(chǎng)補(bǔ)貼。
當(dāng)然，大力補(bǔ)貼市場(chǎng)的不僅是支付寶，微信支付亦是如此。這種補(bǔ)貼體現(xiàn)在很多維度。最典型的案例無(wú)疑是2013年前后興起的二維碼掃碼支付。除了對(duì)用戶進(jìn)行紅包補(bǔ)貼，針對(duì)isv（獨(dú)立開(kāi)發(fā)商）、商戶等上下游產(chǎn)業(yè)鏈參與者，巨頭們亦進(jìn)行了大量的補(bǔ)貼。而眼下市場(chǎng)頗為關(guān)注的跨境業(yè)務(wù)亦是如此。
一方面，這對(duì)掃碼支付的整體爆發(fā)起到了絕對(duì)性的助推效果，大大加速了行業(yè)發(fā)展的進(jìn)程。但另一方面，從監(jiān)管以及其他行業(yè)參與者的角度來(lái)看，這種補(bǔ)貼亦造成了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，加速了壟斷，帶來(lái)了不公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
此外，備付金利息的存在導(dǎo)致在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，支付機(jī)構(gòu)們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和經(jīng)營(yíng)策略都在鼓勵(lì)余額沉淀。
“但從監(jiān)管的角度，會(huì)更希望支付機(jī)構(gòu)好好做支付，而不是去吸儲(chǔ)。做支付，是希望資金的流轉(zhuǎn)效率更高，而不是做蓄水池做沉淀，更多的錢納入余額體系并非監(jiān)管所望。” 一位接近監(jiān)管的人士稱，就監(jiān)管思路來(lái)看，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面引導(dǎo)用戶去將資金沉淀到備付金體系內(nèi)從而為支付機(jī)構(gòu)生息是一種負(fù)向激勵(lì)。
二
備付金集中存管影響的另一主體則是各大銀行。
銀行和支付機(jī)構(gòu)的合作當(dāng)然算得上是一種互惠互利。
2010年之前，由于銀行并無(wú)太大動(dòng)力去推進(jìn)線下商戶的POS布放第三方支付的存在，為信用卡受理環(huán)境的快速建立帶來(lái)了大可忽視的貢獻(xiàn)。
而2010年以后，銀行們的發(fā)展主題則是電子化進(jìn)程，所有銀行都希望自己的銀行卡能以更加互聯(lián)網(wǎng)的方式去完成交易。在這一過(guò)程中，銀行們和支付巨頭們的關(guān)系就變得十分微妙。
而事實(shí)上，銀行不同部門對(duì)待備付金集中存管的態(tài)度十分不同。
此前，備付金除了生息以外，一個(gè)重要用途便是可以作為與銀行談判的重要籌碼。從快捷支付時(shí)代到二維碼支付時(shí)代，所有關(guān)于系統(tǒng)、通道和收單費(fèi)率的談判，備付金都作為存款成為一個(gè)談判的重要依據(jù)。
PC時(shí)代曾經(jīng)熟悉的快捷支付頁(yè)面，過(guò)去也沒(méi)幾年
“電子銀行的推廣在很大程度上得益于互聯(lián)網(wǎng)巨頭的發(fā)展助力。從快捷支付時(shí)代的支付寶開(kāi)始，到二維碼支付時(shí)代的微信支付寶，銀行們的自身戰(zhàn)略一直被巨頭們所左右。
為了接入對(duì)方的場(chǎng)景和系統(tǒng)，銀行們需要讓渡一些權(quán)力，包括交易手續(xù)費(fèi)。”一位股份制商業(yè)銀行網(wǎng)金部人士告訴十字財(cái)經(jīng)，“線下可能還有所謂‘721’的分潤(rùn)比例（即手續(xù)費(fèi)分配比重為發(fā)卡行：收單行：銀聯(lián)=7：2：1），但是互聯(lián)網(wǎng)支付很多都是按年給個(gè)打包價(jià)。”
而眼下，備付金集中存管導(dǎo)致的存款流失固然讓銀行覺(jué)得痛苦，但另一方面，對(duì)各大銀行網(wǎng)絡(luò)金融部等部門而言，則可以從對(duì)兩大巨頭的深度依賴中解脫出來(lái)。
三
事實(shí)上，這場(chǎng)發(fā)端于2017的備付金變革，早已在改變著行業(yè)的格局。
而沒(méi)有了備付金的利息收入，支付機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)分流無(wú)疑將進(jìn)一步加劇。
從巨頭們的動(dòng)向來(lái)看，2018年曾有銀行高管透露，正同支付寶、微信支付探討以區(qū)塊鏈方式解決資金溯源的問(wèn)題，以解決央行擔(dān)心的備付金挪用、洗錢等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。但從結(jié)果來(lái)看，這場(chǎng)探索并無(wú)后文。
而真正有意思的點(diǎn)倒是在于互聯(lián)網(wǎng)巨頭們對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)的鐘情，無(wú)論是余額寶、零錢通還是螞蟻財(cái)富、理財(cái)通，背后都存在一個(gè)簡(jiǎn)單的戰(zhàn)略邏輯：用戶在余額賬戶中沉淀的余額屬于備付金范疇，而余額轉(zhuǎn)向理財(cái)，則進(jìn)入了基金賬戶范疇，不需繳納備付金，且仍可賺取交易費(fèi)用分潤(rùn)和存量管理費(fèi)用分潤(rùn)。而像天弘基金這樣托管在網(wǎng)商銀行的，資金鏈路就更加完美。
2018年5月，證監(jiān)會(huì)和人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。按照這份文件規(guī)定，諸如余額寶直接用于支付的動(dòng)作將被拆分為用戶從余額寶將資金贖回到余額賬戶，再用余額賬戶進(jìn)行支付。
然而這種改變無(wú)疑將改變用戶體驗(yàn)的流暢度，與此同時(shí)，資金重新從基金賬戶回到了備付金賬戶，這顯然不是支付機(jī)構(gòu)愿意看到的。
不過(guò)從眼下的現(xiàn)狀來(lái)看，這份文件顯然并未得到執(zhí)行。
當(dāng)然，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是巨頭們?nèi)康膽?yīng)對(duì)舉措。
面對(duì)“應(yīng)對(duì)備付金利息終將消失”這一現(xiàn)實(shí)，巨頭們最重要舉措是全面轉(zhuǎn)向B端的戰(zhàn)略升級(jí)。通過(guò)為B端提供更完備的生態(tài)，從而創(chuàng)造更多元的收入結(jié)構(gòu)。這一點(diǎn)，從剛剛結(jié)束的螞蟻金服ATEC城市峰會(huì)和微信公開(kāi)課上都有非常明顯的體現(xiàn)。
B端轉(zhuǎn)型這一節(jié)包括太多的內(nèi)容，供應(yīng)鏈融資、區(qū)塊鏈、小程序、信用評(píng)級(jí)、消金服務(wù)入口等等各個(gè)層面，就不一一展開(kāi)。
我想說(shuō)的是，看上去，近年來(lái)，“轉(zhuǎn)型B端”已經(jīng)被各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭們、支付機(jī)構(gòu)們所聊濫，但事實(shí)上，B端江湖的鏖戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始。
平安壹錢包CEO諸寅嘉公開(kāi)評(píng)價(jià)稱，隨著備付金集中存管、斷直連等監(jiān)管政策的持續(xù)推進(jìn)，支付行業(yè)必然會(huì)有一段行業(yè)陣痛期，但這也推動(dòng)行業(yè)向更為縱深的科技服務(wù)方向的轉(zhuǎn)變。
“未來(lái)，服務(wù)B端的能力將成為支付機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”諸寅嘉強(qiáng)調(diào)，支付機(jī)構(gòu)天生是要為行業(yè)企業(yè)提供服務(wù)的，當(dāng)支付機(jī)構(gòu)科技實(shí)力足夠強(qiáng)，觸達(dá)的行業(yè)領(lǐng)域和場(chǎng)景足夠多，就能獲得更多服務(wù)性收入，更容易脫離備付金模式。
而縱觀整個(gè)行業(yè)因此，對(duì)于一些已經(jīng)擁有一定市場(chǎng)份額、商戶基礎(chǔ)和風(fēng)控能力的支付機(jī)構(gòu)而言，備付金利息的消失在某種意義上啟動(dòng)了一輪新的、小范圍的洗牌，也促進(jìn)了一輪行業(yè)生態(tài)的重構(gòu)。
當(dāng)然，每一輪洗牌都有人試圖離開(kāi)牌桌。最體面也最劃算的離開(kāi)方式無(wú)疑是將牌照進(jìn)行轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。這也是2017年備付金集中存管規(guī)定出爐之后，牌照江湖熱鬧非凡的重要原因。
從需求端而言，擁有一枚支付牌照一直是很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭的訴求，但無(wú)疑，密集的牌照出讓，大大加劇了牌照交易的活躍性。攜程、拼多多、有贊等平臺(tái)都積極溝通接洽了牌照機(jī)構(gòu)，有些獲得了想要的結(jié)果，有些則遲遲未能落定。
但是牌照售賣并非毫無(wú)門檻。十字財(cái)經(jīng)了解到，對(duì)大量能力孱弱、評(píng)級(jí)較差、轉(zhuǎn)型無(wú)望的機(jī)構(gòu)而言，金盆洗手退出江湖似乎已經(jīng)是注定的宿命。相較而言，有一定商戶基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)“干凈”、股東背景簡(jiǎn)單的牌照相對(duì)好出手一些。
不過(guò)就在前兩天，來(lái)自央行的支付牌照申請(qǐng)細(xì)則流出，這將意味著牌照發(fā)放的通路將被重新打開(kāi)，指望通過(guò)炒作牌照價(jià)格套現(xiàn)的做法，目測(cè)要涼。
【來(lái)源：十字財(cái)經(jīng) 作者：李意安】
