今天 A 股又誕生一只千元股。
8 月 19 日，近期本就不太平的寒武紀開盤再度大漲，盤中股價達到 1001.1 元 / 股的里程碑，成為 A 股市場第二只千元股，盤中市值最高超過 4100 億元。截至今日收盤，寒武紀股價報 933.98 元 / 股（僅次于貴州茅臺），公司市值為 3907.31 億元。
而上周，寒武紀已經(jīng)在資本市場上經(jīng)歷了一周的瘋狂。其中 8 月 12 日，寒武紀更是在盤中漲停，幅度為 20%。據(jù)統(tǒng)計，近一個月，寒武紀股價區(qū)間漲幅為 60.31%，意味著寒武紀這期間市值暴漲了約 1500 億。
寒武紀是國產(chǎn) AI 芯片賽道中最受關注的標的，自新一輪 AI 浪潮爆發(fā)至今，寒武紀的每一步都在聚光燈下。上周，市場傳聞稱寒武紀已向臺灣載板大廠景碩電子預定了大量訂單，2026 年規(guī)劃產(chǎn)能達 50 萬顆，全年營收有望突破 100 億元。但寒武紀之后澄清：當日廣泛流傳的多項利好傳聞均為不實信息。
國產(chǎn) AI 芯片，一直都是高估值高虧損，寒武紀同樣如此。但去年第四季度開始，寒武紀突然實現(xiàn)盈利，這也讓市場逐漸相信 " 寒武紀即將爆發(fā) "。
隨著寒武紀在資本市場實現(xiàn)新的里程碑，其背后的造富神話也浮出水面。昔日中科大天才少年，如今穩(wěn)坐富豪榜。
市值近 4000 億，天才少年坐穩(wěn)江西首富
這是寒武紀迎來的又一個高光時刻。
7 月以來，寒武紀股價屢創(chuàng)新高，僅用一個多月時間，寒武紀股價就已從低點的 520.67 元 / 股上漲至超 1000 元 / 股。創(chuàng)立 9 年，上市 5 年，寒武紀終于又有了中國 "AI 芯片第一股 " 的霸氣。
寒武紀成立以來，飽受爭議。營業(yè)收入規(guī)模小，公司業(yè)績連年虧損，但資本卻對其依舊狂熱，如今寒武紀在資本市場上被進一步抬高市值，市場也不得不重新了解下寒武紀。
寒武紀的創(chuàng)始人是一對來自江西的同胞兄弟，陳天石與哥哥陳云霽先后考入了中科大少年班，在學術上二人一路上升，被稱為 " 天才少年 "。
2012 年，陳天石和陳云霽兄弟聯(lián)合中科院計算所的幾位師弟啟動了神經(jīng)網(wǎng)絡處理器項目，這成為寒武紀技術的起源。2015 年，在中科院戰(zhàn)略性先導專項和中科院計算所的支持下，陳氏兄弟二人主導的世界首款深度學習專用處理器原型芯片——寒武紀 1 號成功流片。為了讓科研成果走出實驗室，2016 年，寒武紀正式成立。
在商業(yè)化戰(zhàn)場上初出茅廬的寒武紀，能夠一鳴驚人，離不開與華為的那段歷史。華為在 2016 年正處于 AI 技術布局初期，需要外部技術支持以快速推進產(chǎn)品開發(fā)。寒武紀憑借中科院計算所的技術積累，成為華為的理想合作伙伴。2016 年，寒武紀與華為在人工智能芯片領域展開合作，華為采用寒武紀的 NPU 技術，應用于麒麟 970、麒麟 980 等旗艦手機芯片中。
與華為的這次合作，讓寒武紀名聲大噪，很快在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角。據(jù)悉，在 2017 年與 2018 年，華為貢獻了寒武紀絕大部分的營收。只不過后來寒武紀與華為合作終止，寒武紀不得不另謀生路，從此開啟了一段很長時間的投入期。
2020 年 7 月 20 日，僅僅用了 68 天就火速通過科創(chuàng)板上市審核的寒武紀，頭頂 "AI 芯片第一股 " 的光環(huán)順利 IPO。從股價走勢來看，自上市至今，寒武紀股價較五年前的發(fā)行價上漲 1350.5%。
在國產(chǎn) AI 算力背景下，作為人工智能賽道上的賣鏟人，寒武紀被冠以 " 中國英偉達 " 的名號。隨著市值飆升，寒武紀背后的造富神話早已經(jīng)藏不住了。
陳天石兄弟二人均參與了寒武紀的創(chuàng)立，不過陳云霽一直在幕后，后來為科研退出了寒武紀。據(jù)悉，目前陳天石直接持有寒武紀 1.19 億股股份，直接持股比例為 28.63%，又通過作為艾溪合伙的執(zhí)行事務合伙人間接持股，陳天石合計擁有寒武紀 35.97% 的表決權。
其實在今年 3 月發(fā)布的 " 胡潤百富榜 "，陳天石就以 870 億財富排名在 195 位，超過中國芯片首富虞仁榮！而按 8 月 19 日收盤后的 3907.31 億元的市值算，陳天石身家超過 1400 億元，坐穩(wěn)江西首富寶座。
開始爆發(fā)的寒武紀
盡管存在其他影響，但寒武紀在資本市場上被追捧，與其業(yè)績爆發(fā)也有關聯(lián)。
寒武紀之所以如此命名，是因為寒武紀是地球物種多樣性大爆發(fā)的年代，從寒武紀之后，地球進入了生命的新紀元。他們希望借用地質(zhì)學中 " 寒武紀生命大爆發(fā) " 的象征，寄托對人工智能技術爆發(fā)式發(fā)展的愿景。
脫離華為后，寒武紀經(jīng)歷了長達五年的商業(yè)化探索，但錨定 AI 芯片這一賽道的目標沒有變。020 年至 2024 年，寒武紀的研發(fā)費用分別為 7.68 億元、11.36 億元、15.23 億元、11.18 億元及 10.72 億元。除 2024 年之外，其余年份的研發(fā)投入均遠高于同期的營收水平。
高額的研發(fā)投入，讓寒武紀陷入長期虧損。但越發(fā)清晰的業(yè)務線讓寒武紀沒有被時代浪潮淹沒。
如今，寒武紀業(yè)務主要分為云端產(chǎn)品線、邊緣產(chǎn)品線、IP 授權及軟件。其云端產(chǎn)品線是寒武紀的核心業(yè)務之一，主要提供云端 AI 芯片、加速卡、訓練整機等，涵蓋模型訓練與推理。
在產(chǎn)品迭代方面，寒武紀量產(chǎn)芯片已迭代至思元 590 系列，今年思元 690 披露的信息也讓市場眼前一亮。寒武紀云端產(chǎn)品線的產(chǎn)品已經(jīng)能夠為客戶提供全功能、全場景的云端智能算力和方案組合。
此外，寒武紀采用通用型智能芯片架構，兼顧高性能與低功耗，適配云、邊、端多場景，與英偉達的通用 GPU 形成差異化競爭。
更為重要的是，2024 年第四季度，寒武紀實現(xiàn)營收 9.887 億元，環(huán)比暴增 820.4%，實現(xiàn)歸母凈利潤 2.815 億元，這是寒武紀上市以來首次實現(xiàn)季度盈利。
今年第一季度，實現(xiàn)營業(yè)收入 11.11 億元，同比大幅增長 4230.22%，接近 2024 年全年的 11.74 億；歸屬于上市公司股東的凈利潤微 3.55 億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 2.76 億元。
其中，為寒武紀業(yè)績貢獻最大的就是其云端產(chǎn)品線，為大模型訓練推理專用。說明在 AI 算力的國產(chǎn)替代浪潮中，寒武紀有實力占據(jù)市場一席。
市場對寒武紀開始放量的信心逐步走高，以至于有了今年營收破 100 億的傳聞，但換句話說，在國產(chǎn) GPU 技術還在追趕，英偉達受限于地緣時，市場稀缺性讓寒武紀正在爆發(fā)。
資本看中的，是未來的潛力
寒武紀最受爭議的是 " 能否撐得起 4000 億的市值 "？
結合今年關于寒武紀的兩大傳聞，" 字節(jié)跳動的 10 億訂單 " 和 " 向載板廠預定大量訂單 "，每一個都直指寒武紀產(chǎn)能放量。當前國內(nèi)對于 AI 算力的國產(chǎn)替代需求還在擴張，國產(chǎn) AI 芯片概念還在風口浪尖上。對于寒武紀，市場的信心似乎一直都在。
此外，8 月 15 日晚間，寒武紀發(fā)布公告稱，其向特定對象發(fā)行股票的申請已獲上交所審核通過。據(jù)悉，該次定增原定計劃是 49.8 億，后經(jīng)調(diào)減為 39.85 億元。按照計劃，融資將用于面向大模型的芯片平臺項目、面向大模型的軟件平臺項目及補充流動資金。
寒武紀曾向證監(jiān)會回應此次定增的募投項目的必要性。寒武紀稱：隨著大模型技術的快速發(fā)展，人工智能算力市場正迎來高速增長。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2024 年中國人工智能算力市場規(guī)模約為 190 億美元，預計 2025 年將達到 259 億美元，同比增長 36.2%。大模型訓練、多模態(tài)處理、推理任務以及低位寬計算等需求，推動了智能芯片和軟件平臺的技術升級。在全球智能芯片市場仍由英偉達、AMD 等國外巨頭主導的情況下，寒武紀作為國內(nèi)領先的 AI 芯片設計企業(yè)，需要通過募投項目加快技術研發(fā)，以鞏固自身在云端智能芯片市場的競爭優(yōu)勢。
作為國產(chǎn) AI 芯片的稀缺標的，寒武紀承載了太多投資者的期許，就像對標英偉達的國內(nèi)企業(yè)很多，但寒武紀的呼聲持續(xù)地更久。
況且最近英偉達在中國市場的處境有些不妙。今年 7 月最后一天，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室約談了英偉達公司，要求英偉達公司就對華銷售的 H20 算力芯片漏洞后門安全風險問題進行說明并提交相關證明材料。
因此，在 AI 算力戰(zhàn)備下，資本需要能夠替代英偉達的新角色，不知道寒武紀能不能扛得住？
來源：獵云網(wǎng)
