" 如果這件事情大模型要做，那么我的公司還如何生存？"
這是許多創(chuàng)業(yè)者都會(huì)問(wèn)的一句話，也是很多投資人會(huì)詢問(wèn)創(chuàng)業(yè)者的問(wèn)題。
這個(gè)焦慮最近愈演愈烈，尤其是在 AI for Coding 行業(yè)發(fā)生了幾起整合并購(gòu)之后。
上周，人工智能公司 Anthropic 宣布完成 130 億美元的 F 輪融資，估值達(dá)到 1830 億美元，僅次于 Space X、字節(jié)跳動(dòng)和 OpenAI，成為全球股指第四的獨(dú)角獸。
這意味著，AI 編程領(lǐng)域的火爆，因?yàn)?Anthropic 旗下的 Claude 大模型在 AI 編碼領(lǐng)域展現(xiàn)了不可替代的優(yōu)勢(shì)，據(jù)報(bào)道，隨著 API 使用和企業(yè)采用的加速，其年度經(jīng)常性收入將在 2025 年期間從 10 億美元躍升至 50 億美元。 Anthropic 旗下的編程產(chǎn)品 Claude Code 成為了 Anthropic 的主要增長(zhǎng)動(dòng)力之一，Anthropic 表示，其氛圍編碼產(chǎn)品已創(chuàng)造超過(guò) 5 億美元的運(yùn)營(yíng)收入，過(guò)去三個(gè)月的使用量增長(zhǎng)了 10 倍以上。
同時(shí)，這也意味著 AI 編程領(lǐng)域正在發(fā)生新的趨勢(shì)——由分散的創(chuàng)業(yè)公司，變?yōu)榫揞^的整合，強(qiáng)者恒強(qiáng)。"AI 編程領(lǐng)域和大模型行業(yè)太接近了。" 有投資人曾告訴虎嗅。
當(dāng)然，這也不意味著創(chuàng)業(yè)公司在這個(gè)賽道沒(méi)有任何機(jī)會(huì)。天際資本創(chuàng)始合伙人張倩曾在自己的視頻號(hào)中提及，對(duì)于 AI 編程賽道，表面是大廠的天下，但編程助手的核心，是用 AI 重構(gòu)開(kāi)發(fā)者的鏈路。如果創(chuàng)業(yè)公司可以在某個(gè)垂類場(chǎng)景，打磨場(chǎng)景深度，優(yōu)化工程細(xì)節(jié)，從大廠顧不到的縫隙進(jìn)入，就有跑出來(lái)的機(jī)會(huì)。但不管是怎么樣， 虎嗅與眾多投資者的交流，共識(shí)是現(xiàn)在再去做一個(gè) AI Coding 的創(chuàng)業(yè)，已經(jīng)太晚了。
AI 加入后的估值神話
AI 編程工具的爆發(fā)并非一蹴而就，而是經(jīng)歷了兩次關(guān)鍵的產(chǎn)品市場(chǎng)匹配。
PMF 首次發(fā)生于 2023 年，以 GitHub Copilot 為代表的代碼補(bǔ)全工具證明了 AI 在編程領(lǐng)域的實(shí)用價(jià)值。基于 GPT 模型的 Transformer 架構(gòu)天然適合預(yù)測(cè)下一個(gè) token，而代碼相比自然語(yǔ)言更加格式化，預(yù)測(cè)相對(duì)較低，這使得代碼補(bǔ)全很快找到了 PMF（產(chǎn)品市場(chǎng)契合度）。
第二次 PMF 則由 Claude 3.5 Sonnet 的發(fā)布引發(fā)。更強(qiáng)的模型讓 AI 從簡(jiǎn)單的代碼補(bǔ)全躍升到理解復(fù)雜需求、生成完整的功能模塊，甚至構(gòu)建端到端應(yīng)用。這不再是簡(jiǎn)單的工具輔助，而是接近 "AI 程序員 " 的智能協(xié)作。
第二次的 PMF 成功跑出了很多 AI 編程公司，并且完成了 AI 領(lǐng)域最多且漲得最快的增長(zhǎng)神話，例如 Cursor、Lovable、Coudieum、Cognition、Bolt.new 等公司。
根據(jù)億歐智庫(kù)數(shù)據(jù)，2024 年 AI 編程工具呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。2023 年全球編程市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到 100 億美元，2024 年增長(zhǎng)至 150 億美元。中國(guó)市場(chǎng)在 2022 年達(dá)到 20 億元，同比增長(zhǎng) 35%。第三方調(diào)研機(jī)構(gòu) Grand View Research 數(shù)據(jù)顯示，AI 編程工具市場(chǎng)預(yù)計(jì)到 2030 年將增長(zhǎng)至 260 億美元，年平均增長(zhǎng)率接近 30%。
例如 Cursor，在 7 月份宣布完成了 9 億美金的 C 輪融資，估值達(dá)到了 99 億美金，由 Thrive 領(lǐng)投，Accel、a16z 以及 DST 等跟投。并且 Cursor 的 ARR 已經(jīng)超過(guò)了 5 億美金，并且被超過(guò)一半的財(cái)富 500 強(qiáng)企業(yè)所使用，成為歷史上最快達(dá)到 5 億美金 ARR 的公司。Cursor 還閃電收購(gòu)了企業(yè)級(jí) AI 編程公司 Koala 的工程師團(tuán)隊(duì)，加速其企業(yè)級(jí)市場(chǎng)布局，直接挑戰(zhàn)微軟 GitHub Copilot 的市場(chǎng)地位。據(jù)報(bào)道，只有 60 人團(tuán)隊(duì)的 Cursor 在不到兩年的時(shí)間內(nèi)從零增長(zhǎng)到 10 億美元年收入。
更早的時(shí)候，瑞典公司 Lovable 用 35 人團(tuán)隊(duì)、8 個(gè)月時(shí)間創(chuàng)造了 1 億美元年收入，成為 " 史上增長(zhǎng)最快的軟件公司 "。
AI 編程領(lǐng)域的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：WindSurf 的收購(gòu)案
2025 年 7 月，Windsurf 的收購(gòu)案，成為了 AI 編程領(lǐng)域的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。Google 以 24 億美元挖走了 Windsurf 的 CEO Varun Mohan、聯(lián)合創(chuàng)始人 Douglas Chen 以及核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)。緊接著，Cognition 宣布以 3 億美元股票 " 接盤(pán) " Windsurf 剩余資產(chǎn)，包括全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品、品牌、商標(biāo)、350 多家企業(yè)客戶（年?duì)I收約 8000 萬(wàn)美元）及剩余數(shù)百名運(yùn)營(yíng)與技術(shù)員工。
Windsurf 的前身是生成式 AI 編程助手公司 Codeium，它打造的 Windsurf 產(chǎn)品是硅谷近 3 年發(fā)展最迅猛的開(kāi)發(fā)者工具之一。與傳統(tǒng) AI 編程工具不同，Windsurf 秉持 " 代理式編程 "（即 " 氛圍編程 "）理念，智能體能主動(dòng)推斷開(kāi)發(fā)者意圖，實(shí)現(xiàn)多文件編輯和復(fù)雜任務(wù)自動(dòng)化處理，讓開(kāi)發(fā)流程更依賴 AI 自主決策。憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，Windsurf 被收購(gòu)前已擁有超 80 萬(wàn)開(kāi)發(fā)者用戶、1000 家企業(yè)客戶（包括摩根大通、戴爾等《財(cái)富》500 強(qiáng)企業(yè)），年度經(jīng)常性收入超 1 億美元，估值也水漲船高。
這樣一個(gè)增長(zhǎng)迅速的獨(dú)角獸，為何如此著急賣身？這背后是 AI 編程產(chǎn)品難以解決的尷尬境地。
因?yàn)榈谝唬@類產(chǎn)品過(guò)于依賴基礎(chǔ)模型。今年 6 月初， Anthropic 突然切斷了 Windsurf 對(duì) Claude 3 模型系列的訪問(wèn)權(quán)限，這對(duì)依賴先進(jìn) AI 模型的 Windsurf 造成了沉重打擊。
這種依賴導(dǎo)致兩個(gè)結(jié)果，首先是他們需要瞄準(zhǔn)大模型的升級(jí)迭代不斷升級(jí)自己的服務(wù)和產(chǎn)品，其次是他們需要給大模型支付巨額 API 的費(fèi)用，比如 AI 搜索初創(chuàng)公司 Perplexity 在 2024 年就向 Anthropic 和 OpenAI 支付了 800 萬(wàn)美元，這幾乎占其收入的四分之一。
這某種程度上看，是一種惡性循環(huán)。" 所有‘代碼生成’產(chǎn)品的利潤(rùn)率要么是零，要么是負(fù)數(shù)。簡(jiǎn)直糟透了，"Mocha 創(chuàng)始人 Nicholas Charriere 在接受 TechCrunch 的采訪時(shí)說(shuō)道。Mocha 是一家 AI 編碼初創(chuàng)公司，提供后端托管解決方案，服務(wù)于中小企業(yè)。他還補(bǔ)充道，他認(rèn)為該行業(yè)所有初創(chuàng)公司的可變成本都非常接近，可能在 10% 到 15% 之間。
Cursor 選擇將成本轉(zhuǎn)嫁給用戶——在用戶每個(gè)月 20 美元的套餐之外，支付一筆額外的費(fèi)用。還有一些公司，例如 Windsurf，選擇直接 " 賣身 "，迅速抽身，及時(shí)止損。
自研模型當(dāng)然也是一個(gè)選擇，但目前來(lái)看，這是一個(gè)極大的工程。比如 Windsurf 的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Varun Mohan 就決定不建立自己的模型
新興獨(dú)角獸的突圍密碼
在激烈并且進(jìn)入巨頭格局的 AI 編程領(lǐng)域，誰(shuí)能跑出來(lái)？
在 Cursor 和 Windsurf 之外，Lovable 代表了 AI 編程工具的另一種可能性——面向非程序員的 " 平權(quán)化編程 "。
多位業(yè)內(nèi)人士都向虎嗅表示，Lovable 是最有可能跑出來(lái)的 AI 編程公司。
首先，Lovable 瞄準(zhǔn)設(shè)計(jì)師、產(chǎn)品經(jīng)理等非技術(shù)背景的用戶，通過(guò) "vibe 編碼 " 的概念成功降低了編程流程圖。用戶可以通過(guò)語(yǔ)言描述直接生成全棧應(yīng)用，從創(chuàng)意到產(chǎn)品的完整閉環(huán)。
其次，與專注于專業(yè)開(kāi)發(fā)者的工具不同，Lovable 采用了代理化的工作流程，2025 年 1 月發(fā)布的 Lovable Agent 將錯(cuò)誤率降低了 91%。這種技術(shù)路徑更適合非專業(yè)用戶的使用場(chǎng)景。
Bolt.new，一個(gè)面向 C 端的編程產(chǎn)品，有一定的潛力。2024 年 10 月，Bolt.new 上線。 4 周 ARR 沖至 400 萬(wàn)美元，8 周突破 2000 萬(wàn)美元，5 個(gè)月后收入 4000 萬(wàn)美元，注冊(cè)用戶超 300 萬(wàn)。
其找到了一個(gè)區(qū)隔于大部分 AI 編碼公司的身位——一個(gè) BtoC 的市場(chǎng)，相比于 Windsurf、Cursor 這種面向有基礎(chǔ)的開(kāi)發(fā)者不同，Bolt.new 更多面向零基礎(chǔ)的小白用戶，它解決了一個(gè)讓編程新手頭疼已久的難題—— " 搭建本地開(kāi)發(fā)環(huán)境 "。除了 Bolt.new 幾乎沒(méi)有其他產(chǎn)品，在常識(shí)瀏覽器標(biāo)簽頁(yè)中運(yùn)行完整的開(kāi)發(fā)環(huán)境。
結(jié)語(yǔ)
AI 編程工具的崛起正在重新定義軟件開(kāi)發(fā)的邊界。Cursor、Lovable 等公司的成功案例表明，該領(lǐng)域具有巨大的市場(chǎng)潛力和商業(yè)價(jià)值。
然而，技術(shù)挑戰(zhàn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律不確定性仍是行業(yè)發(fā)展的主要障礙。只有那些真正理解用戶需求、在細(xì)分垂直賽道做到極致、擁有清晰商業(yè)模式的企業(yè)，才能在這場(chǎng)變革中脫穎而出。
來(lái)源：虎嗅
