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找不到好的借款項目、投資者閑置資金大增、行業(yè)風(fēng)險放大，2015年以來，P2P行業(yè)發(fā)展到了瓶頸期。加上各路資本紛紛入局，行業(yè)競爭越來越熱烈，為解決資金站崗等問題，同時降低部分風(fēng)控壓力，幫助用戶尋找更多元的價值資產(chǎn)，2015年，許多P2P平臺已經(jīng)開始謀求轉(zhuǎn)型。

一、P2P巨頭相繼轉(zhuǎn)型

陸金所今年2015年3月發(fā)布了關(guān)于轉(zhuǎn)做“平臺的平臺”的戰(zhàn)略，積木盒子也開始與多家垂直類O2O網(wǎng)站進行密集合作，宜信則更是提早開始涉獵高端財富管理業(yè)務(wù)。隨著各家業(yè)務(wù)的分化，優(yōu)秀平臺與其他平臺間的差距也逐漸拉開。

1、積木盒子進軍綜合理財市場

12月16日晚，老牌P2P平臺積木盒子正式宣布進軍綜合理財市場，也就是說，積木盒子開始了“去P2P化”之路。

據(jù)中申網(wǎng)（www.zcifc.com）了解，目前積木盒子主要業(yè)務(wù)包括固定收益理財、基金、股票三大類投資渠道，以及個人信用貸款、資產(chǎn)抵押貸款等融資渠道。目前，積木股票提供美股開戶、美股實時行情、美股交易服務(wù)。用戶可以通過積木股票購買所有美股ETF（交易所交易基金）。

積木股票在美國設(shè) 立了投資顧問公司，受美國證券交易委員會（SEC）的監(jiān)督，通過與美國證券及清算機構(gòu)合作為用戶開立美股賬戶。對于用戶來講，積木股票意味著可以在積木盒 子平臺上直接“炒美股。”積木盒子自上線以來已經(jīng)獲得3輪投資，投資方包括InvestecBank、經(jīng)緯、小米、海通、淡馬錫祥峰、銀泰資本等國內(nèi)外投 資機構(gòu)。

2、陸金所加速轉(zhuǎn)型為上市鋪路

而在積木盒子之前，同樣為行業(yè)巨頭的老牌P2P平臺陸金所、人人貸也先后宣布轉(zhuǎn)型。

據(jù)中申網(wǎng)了解，今 年3月中旬，中國平安對外宣布打造普惠金融業(yè)務(wù)集群，整合平安直通貸款業(yè)務(wù)、陸金所轄下的P2P小額信用貸款，以及平安信用保證保險事業(yè)部三個模塊，直指 消費金融服務(wù)。7月份，三大模塊整合完畢，并最終形成平安普惠的三條業(yè)務(wù)線：無抵押業(yè)務(wù)、有抵押業(yè)務(wù)和小微企業(yè)（SME）業(yè)務(wù)。這意味著，以后陸金所將不 再有P2P業(yè)務(wù)，將徹底轉(zhuǎn)型為金融理財信息服務(wù)平臺。盡管該平臺上仍然會銷售以往的P2P產(chǎn)品，但其產(chǎn)品提供方已經(jīng)變成平安普惠，而不是陸金所平臺。

8月20日中國平 安選平安海外控股擬將其所持有的平安普惠100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陸金所控股（即“陸金所”的最終控制公司)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，平安普惠100%的股權(quán)將由陸 金所控股持有。至此，平安普惠將成為陸金所控股的全資子公司，而中國平安通過陸金所控股間接持有平安普惠。

9月8日，陸金所正式代銷基金，首日上線了35家基金公司超過1100只基金產(chǎn)品。9月16日，積木盒子宣布旗下的積木基金開始代銷3家基金公司的120只基金。

3、人人貸轉(zhuǎn)型財富管理平臺

10月13日，成立了五年之久的人人貸揭幕了一款全新升級的理財品牌WealthEvolution(人人貸WE理財)，宣布由單一的P2P平臺向多元化的財富管理平臺進軍。

根據(jù)人人貸CEO張適時表示，未來WE理財將通過多元投資產(chǎn)品、專業(yè)顧問服務(wù)和精準(zhǔn)深度資訊，包括專屬化資訊，為更多用戶提供優(yōu)質(zhì)化的財富管理。而平臺上提供的理財產(chǎn)品將涵蓋基金、保險與P2P等。

談及轉(zhuǎn)型的原因，張適時表示，其戰(zhàn)略決策歸因于“經(jīng)濟快速發(fā)展中理財需求旺盛和理財服務(wù)嚴(yán)重不足之間的嚴(yán)重矛盾”，目標(biāo)在于緩解傳統(tǒng)銀行服務(wù)不夠標(biāo)準(zhǔn)化的成本難題。

11月6日，P2P平臺人人貸在其理財平臺正式推出基金產(chǎn)品。據(jù)中申網(wǎng)了解，人人貸第一批僅推出了23支公募基金，其中包括涵蓋股票型、債券型、貨幣型、混合型以及指數(shù)型五大類型。

二、P2P行業(yè)巨頭為何頻轉(zhuǎn)型？

1、網(wǎng)貸平臺同質(zhì)化競爭激烈

數(shù)據(jù)顯示，2010年，國內(nèi)P2P平臺數(shù)量為10家，2011年、2012年和2013年快速增長，年底分別達到50家、200家和800家；2014年底激增到了1575家。而截至目前，國內(nèi)市場P2P平臺的數(shù)量已經(jīng)超過2500家。

P2P平臺大量的涌現(xiàn)，使得平臺競爭壓力不斷加大，行業(yè)推廣成本也不斷增加。一位業(yè)內(nèi)人士分析指出，面對高額的營銷、獲客成本，網(wǎng)貸平臺很難持續(xù)發(fā)展。基于此，他們開始布局保險、基金等業(yè)務(wù)，走向多元化。

對P2P行業(yè)而言，發(fā)展至今已比較成熟了，參與競爭的企業(yè)很多。但整個市場的空間畢竟是有限的，隨著競爭激烈，企業(yè)要提供差異化服務(wù)才能生存下去；淡化P2P業(yè)務(wù)，其實是為了跟主流的P2P有差異，以開拓一個更適合的市場空間。

今年10月，央行啟動了年內(nèi)第三次“雙降”。受此影響，P2P網(wǎng)貸的收益也開始走低。

2、大量資金閑置等問題迫使P2P轉(zhuǎn)型

目前P2P平臺面 臨優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難覓、經(jīng)濟持續(xù)疲軟、企業(yè)的借貸需求萎縮、擴大再生產(chǎn)的積極性不高等問題。另一方面，P2P理財人群在不斷擴大，資金供給不斷增加。這樣的供不 應(yīng)求導(dǎo)致出現(xiàn)大量“資金站崗”的現(xiàn)象，就是大量閑置資金趴在賬戶上。為維持投資者熱情，平臺就需要不斷補充新鮮血液，而安全性較高的，收益也不錯的信托、 資管等金融產(chǎn)品也就成了香餑餑。從陸金所到積木盒子，老牌P2P平臺紛紛看上了基金、保險這些理財產(chǎn)品。

3、監(jiān)管政策將落未落P2P平臺面臨轉(zhuǎn)型陣痛

面臨成本壓力的同 時，監(jiān)管的趨緊和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的稀缺也成為網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)型的原因之一。下半年以來，網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管政策逐漸明晰，先是7月央行等十部委出臺《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健 康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確了包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)的業(yè)務(wù)邊界；接著，最高人民法院8月份發(fā)布《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī) 定》，進一步明確了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的責(zé)任。

12月28日，在2015年接近尾聲的時刻，銀監(jiān)會會同工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，這也被視P2P網(wǎng)貸行業(yè)政策正式落地。

中申網(wǎng)認(rèn)為，監(jiān)管政策的加速出臺，加劇了平臺的競爭，也迫使部分網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)型。

4、宏觀經(jīng)濟下行P2P平臺弱化非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù)

P2P行業(yè)面臨前 所未有的資產(chǎn)開發(fā)困境，除了政策因素，與當(dāng)下的市場環(huán)境也不無關(guān)系。首先，宏觀經(jīng)濟持續(xù)下行，導(dǎo)致市場上債權(quán)資產(chǎn)的質(zhì)量下滑，借貸不良率也難免攀升。出于 控制項目風(fēng)險及抑制平臺壞賬率的考慮，P2P平臺只能加強借貸審核、縮小放款規(guī)模。而一旦資產(chǎn)數(shù)量與理財端需求難以匹配，就會出現(xiàn)資產(chǎn)供不應(yīng)求的局面。

此外，P2P行業(yè)自2013年進入爆發(fā)期以來，迄今已經(jīng)形成了萬億的市場規(guī)模，平臺數(shù)量也接近3000家。伴隨著平臺規(guī)模的迅猛發(fā)展，其對信貸資產(chǎn)的需求量也在不斷擴大。在信貸市場規(guī)模有限的情況下，存量資產(chǎn)被P2P平臺基本消化完畢，更加劇了資產(chǎn)的稀缺性。

2015年下半年以來，整個金融市場的資產(chǎn)端出現(xiàn)了很大壓力，即所謂的非標(biāo)資產(chǎn)的“資產(chǎn)配置荒”。在這種情況下，P2P平臺開始弱化非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而尋找標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，也導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營方向偏離P2P，去承銷基金、信托以及傳統(tǒng)理財產(chǎn)品。