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2016年3月18日，由清科集團、投資界主辦的“2016中國互聯(lián)網(wǎng)投資大會”在三亞舉行。清科集團集結百位互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資大佬及優(yōu)質(zhì)創(chuàng)客集聚國境之南，共同探討中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的投資與發(fā)展。

以下為清科集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO倪正東在會上分享的精彩觀點：

最近市場變化很大，我們分享一下我們對當前的PE/VC市場的十點觀察。

1、這個市場確實越來越有錢，目前，中國VC/PE、天使管理的資金量已經(jīng)達到了5萬億，未來五年的資金量應該可以達到10萬億。去年新募集的資金量為8千億，去年投資總額5300億。現(xiàn)在的天使基金的投資規(guī)模已經(jīng)堪比以前VC的投資規(guī)模了。我們這個行業(yè)很有錢，未來的5年這個行業(yè)還會更有錢。

2、根據(jù)我個人的觀察，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)和投資最佳的時期正在過去，當然互聯(lián)網(wǎng)領域還有很多創(chuàng)業(yè)的機會，但是我們不可能過了30年、50年還靠互聯(lián)網(wǎng)一個領域來吃飯，這可能是我們同行需要思考的問題。

3、今年到底有沒有風口？我認為今年沒有什么風口，或者說沒有見到大的風口，2014年最熱的就是O2O、智能硬件，現(xiàn)在，有很多O2O投資人都遍體鱗傷。有些領域確實也成長得很快，比如互聯(lián)網(wǎng)金融，投資中也有很多經(jīng)驗和教訓。今年到底有沒有風口，這值得大家去談。

4、當前的獨角獸公司大約一半都是假的獨角獸公司，即便是成功融到C輪D輪，長到獨角獸級別，但是你會發(fā)現(xiàn)，他們在裁員，有的很快倒閉了。當前獨角獸公司有一半是假的獨角獸。

5、這個行業(yè)的估值確實很高，特別是部分投機創(chuàng)業(yè)者，大家都不斷的加碼，其實大家都希望天使、A+、B、C、D每輪融資公司估值漲3倍、5倍、10倍，這個估值確實偏高。我記得很清楚，2005年不管是趕集、去哪兒，很多公司當時融資2、300萬美元都不容易，那個時候覺得2、300萬不便宜。現(xiàn)在一上來給你1個億，可能還有更多的，2億、3億的，特別是具有某些大公司CEO背景的創(chuàng)業(yè)者，融資都是3億、5億起。

6、在互聯(lián)網(wǎng)領域90%以上的公司還是2VC的模式，VC不給錢就死了。當然還是有很多好的創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)沒多久就賺錢了，這種創(chuàng)業(yè)者我愛死他們了，估值當然漲得也很合理。

7、現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的門檻相當?shù)停晒Υ_實更難。2005年的三座大山也沒有那么強，現(xiàn)在不僅僅有三座大山，還有10家、20家像58這樣的中大型公司，在等著收購創(chuàng)業(yè)公司。

8、其實，創(chuàng)業(yè)和投資還是有很多機會的，特別是那些真正找到用戶痛點的，解決問題的創(chuàng)業(yè)公司肯定是有價值的。比如唱吧，比如最近我們看到的一些新的公司確實在那個領域沒有巨頭的公司，比如新三板的服務公司，沒有行業(yè)老大，前景很好，值得投資。而對于那些創(chuàng)業(yè)全憑想象、不符合邏輯的公司，即使融到VC的錢，最終也很難獲得好的發(fā)展。商業(yè)邏輯其實越簡單越好。

9、我們現(xiàn)在的市場上最不確定的是政策。我們看到過去一年的時間，各種針對戰(zhàn)略新興板的項目基金成立，至少我親自經(jīng)歷的公司有差不多20家都說要在戰(zhàn)略新型板上市，現(xiàn)在戰(zhàn)略新興板被從十三五規(guī)劃中刪除，很多企業(yè)需要另謀渠道。去年末開始，VC掛牌新三板突然暫停，很多基金被LP起訴。最近，VC在北京注冊一個基金都注冊不了，但有些合伙制的基金不讓注冊，你得找個注冊的地方都很難。

10、在目前的情況下，不管是VC還是創(chuàng)業(yè)者，我們還是練好自己的內(nèi)功，這個時候沒有風口，市場有很多不確定性。創(chuàng)投行業(yè)，每3-5年都會有一個新的大變化，不管做VC還是做創(chuàng)業(yè)，5年前很普通的基金，現(xiàn)在已經(jīng)成長起來.在最新的一批的投資機構中，高榕資本僅僅2-3年的時間已經(jīng)發(fā)展得非常好。5年前很多創(chuàng)業(yè)者都是屌絲，這個年代很多都是屌絲逆襲，3到5年又是一批新的英雄。