VR元年即寒冬：“短命鬼”背后的商業(yè)邏輯VR
去年開始的虛擬現(xiàn)實熱潮，在今年的2016年可以說達到了頂峰，一般行業(yè)來講將2016年稱為VR產(chǎn)業(yè)的一個元年。但與此同時，VR元年卻也有出現(xiàn)了另一番冰火兩重天的景象：
錘子科技孵化了兩年之久的VR項目被爆已經(jīng)分拆，前不久也曾傳出暴風(fēng)魔鏡裁員過半的消息。上半年處于風(fēng)口的VR行業(yè)或許即將迎來動蕩期，寒冬論彌漫在行業(yè)上空。
一時冰火兩重天。
其實，這也算不上什么奇怪現(xiàn)象，畢竟前兩年風(fēng)靡的020、P2P，也都是過度臨幸之后才被狠狠地打入了冷宮。不同的是，O2O、P2P最起碼春風(fēng)得意了好幾年才宣告落幕，而VR剛過把癮還沒體驗爽了，就面臨著“夭折”，同樣的熱門商業(yè)IP，其待遇為何會大相徑庭，背后又有何商業(yè)邏輯那？
【理科與文科】：技術(shù)模式與商業(yè)模式的大相徑庭
2010年8月，在美國的著名科技網(wǎng)站 Techcrunch 出現(xiàn)了一篇文章《Why Online 2 Offline Commerce Is A Trillion Dollar Opportunity》，此文可謂O2O的開山之作，O2O這個詞被正式提了出來，也就是Online to Offline 的縮寫。
到了2013年越來越多的媒體發(fā)表O2O相關(guān)文章，也越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)關(guān)注O2O，尤其是在資本市場的推動下越發(fā)引人矚目。
到了14年，O2O革命全面爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)者往自己身上狂貼O2O標(biāo)簽；投資者放出大話，稱非O2O項目不投。于是，美甲、家政、車后市場，后來甚至是按摩，理發(fā)、配眼鏡都出來O2O。一想象那O出來的場景，直讓人瞠目結(jié)舌，一身冷汗。
自2015年下半年開始，國內(nèi)O2O市場迎來倒閉潮已經(jīng)不是新聞，O2O死亡名單目前也仍在持續(xù)增加。
也就是說O2O的煊赫時代應(yīng)該歸納為：13年到15年，接近三年的時間。
前兩年熱鬧的還有P2P：
① 起步期（2007年-2012年），拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、人人貸等平臺相繼在這一階段出現(xiàn)。截止到2011年底，全國網(wǎng)貸平臺約為50家，其中活躍的平臺只有不到10家，月成交金額約為5個億，有效投資人約1萬人。
② 爆發(fā)期（2012年-2015年底），這一階段的P2P平臺大量爆發(fā)。網(wǎng)貸平臺從50家左右在兩年時間內(nèi)迅速增加到800家，截止到2013年底月成交額約為110億左右，有效投資人約在9到13萬人之間。僅2014年一年，就有超過30多家P2P平臺獲得風(fēng)投融資，金額大多在數(shù)千萬元級別，其中也不乏億元融資。
③ 調(diào)整期（2015年底-現(xiàn)在），在P2P平臺數(shù)量激增的同時，跑路、詐騙平臺也是不斷被爆出，2015年底倒閉的e租寶可以說是P2P行業(yè)衰敗的導(dǎo)火索，至此到了16年，整個一年都成了P2P的監(jiān)管元年。
也就是說P2P的煊赫時代應(yīng)該歸納為：12年到15年底，接近四年的時間。
020、P2P、VR都是熱門的“商業(yè)IP”，O2O嘚瑟了三年，P2P顯赫了四年，可為什么到了VR的時候就成了短命鬼那——元年即寒冬？
在志剛看來，如果將020、P2P、VR歸類的話，O2O、P2P都屬于更偏重于商業(yè)模式的文科范疇，而VR屬于更偏技術(shù)模式的理科范疇。
前兩年的O2O時代，創(chuàng)業(yè)者言必談“痛點”、“顛覆”、“重構(gòu)”，正因為是“顛覆”，是“重構(gòu)”，因此O2O發(fā)展前期真正看懂的人并不多，近日國內(nèi)投資界知名大佬，金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人，朱嘯虎在接受FT中文網(wǎng)采訪時就曾表示：“能看清三兩年趨勢的多數(shù)屬于瞎掰，能看清未來一兩個月就已經(jīng)很不錯了。”既然是新興力量，大家又對O2O很期待，又預(yù)測的不明白，時間是檢驗真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，那就投資，是騾子是馬，拉出來溜溜。
首先，O2O浪潮下，需要被互聯(lián)的行業(yè)很多，各線下的行業(yè)都要連接線上，線上的也在找尋線下的力量，正因為涉及行業(yè)眾多，換句話說，即便是O2O不靠譜，被各行業(yè)驗證一遍也比VR這種純技術(shù)的周期要長，O2O、P2P的市場容量較VR這種純技術(shù)的項目要大。
另外，互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)較傳統(tǒng)行業(yè)更強，但是不達到一定的用戶量互聯(lián)網(wǎng)的神奇效果很難展現(xiàn)出來，京東到目前為止還從未盈利，滴滴、美團也都在燒錢，企業(yè)做到了行業(yè)巨無霸其商業(yè)模式也仍在驗證中，偏商業(yè)模式的公司，優(yōu)劣上不易判定，尤其是在O2O前期階段，就打車軟件這一垂直領(lǐng)域，拿著融資的企業(yè)就近百家，血拼下來，才知道誰是王者，即使強如滴滴，但滴滴當(dāng)初天使輪投資就融到了80萬，可見當(dāng)初也并未被更多機構(gòu)認(rèn)可。行業(yè)血拼下來也需要幾年的時間，間接上也拉長了O2O的高潮時長。
VR行業(yè)的許多產(chǎn)品，不管是VR設(shè)備還是一體機，核心技術(shù)上仍未有太大突破，好就是好，不好就是不好，就像理科一樣，答案較為精準(zhǔn)化，而O2O、P2P這種更偏商業(yè)模式的沒有那么精準(zhǔn)化，就像文科一樣，要想釋放其網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，其結(jié)果的需要驗證的周期較長，這也造成了O2O、P2P的繁榮時間更長，VR繁榮時間更為短暫。
政策差異化：催化劑的不同效力
國家政策對一個行業(yè)的興衰起著至關(guān)重要的作用，特殊國情之下，跟著政策走也都成了大多數(shù)企業(yè)的基本綱領(lǐng)，這一基本綱領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也并不能免俗。
2015年的兩會期間，第十二屆全國人民代表大會第三次會議在人民大會堂舉行開幕會。李克強總理提出制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃。李克強在政府工作報告中提出，“制定‘互聯(lián)網(wǎng)+’行動計劃，推動移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國際市場。”
另外，“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略是全國人大代表、騰訊董事會主席兼CEO馬化騰提出的，行業(yè)大佬加上政府高層領(lǐng)導(dǎo)的站臺，O2O自然一時風(fēng)光無二，2015年更是掀起“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的新高潮，國家領(lǐng)導(dǎo)人多次視察中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街，總理咖啡即來源于此。
VR行業(yè)也得到政府的支持，畢竟一項新興行業(yè)，政府都會鼓勵創(chuàng)新的，各地區(qū)也都在建VR產(chǎn)業(yè)基地，比如南昌VR產(chǎn)業(yè)基地、青島VR產(chǎn)業(yè)基地、福州VR產(chǎn)業(yè)基地等，但這些政策扶持偏重于區(qū)域性產(chǎn)業(yè)，好的VR企業(yè)可能會在二、三線產(chǎn)業(yè)基地設(shè)一個辦公地點，或者加工廠，但絕對不會下達力度去支持地方產(chǎn)業(yè)基地，地方產(chǎn)業(yè)基地更多的就是批地，建廠房等硬件，軟件、文化、氛圍很難跟的上，因此這種支持也并不接地氣，實用性一般，不像政府對待“互聯(lián)網(wǎng)+”一樣，是徹底的點燃了整個商業(yè)生態(tài)。
另外，今年九月份，隸屬工信部的中國電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院發(fā)布了《2016年虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》。其中指出，VR產(chǎn)業(yè)還處于爆發(fā)前夕，且在應(yīng)用過程中存在諸多挑戰(zhàn)。對本已處在資本寒冬中的VR行業(yè)來講無疑也是雪上加霜。《白皮書》中毫不客氣，直指要害：首先，硬件技術(shù)的局限。其次，軟件可用性差。第三，應(yīng)用領(lǐng)域有限。第四，效果不夠理想。《白皮書》可謂是刀刀斃命，再加上是工信部的背書，不論是用戶還是投資人，多少都會照成不良影響。
今年 5 月，證監(jiān)會叫停上市公司的跨界定增，涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR 四個行業(yè)。比如一家鋼鐵企業(yè)不能通過定增收購或者募集資金投向上述四個行業(yè)。同時，這四個行業(yè)的并購重組和再融資也被叫停。
到了 6 月，證監(jiān)會再度出手，表示將重點核查影視、VR 等熱門虛擬經(jīng)濟并購重組案。很快，證監(jiān)會便啟動了調(diào)查，對已完成的并購重組但未實現(xiàn)業(yè)績承諾的上市公司進行抽查。其中，VR 這樣的能讓上市公司高溢價開展并購重組的項目是被重點考察的。
雖然證監(jiān)會并非封鎖了上市公司投資 VR 的全部可能，叫停的只是存在跨界行為的公司，那些不跨界的公司（比如影視公司）依然可以投資 VR。但不可否認(rèn)的是，證監(jiān)會的這一系列舉措確實影響到了那些去年處于非理性瘋狂中的上市公司的投資行為。大量公司或被迫撤出、或開始謹(jǐn)慎對待對 VR 創(chuàng)業(yè)公司的投資。
如果政策是一種催化劑的話，那么O2O鼎盛時期，政府的引導(dǎo)效應(yīng)無疑起到了正向的催化作用，而對于VR行業(yè)，政策上并未給予過多的實質(zhì)性幫助，這無疑也是VR元年即寒冬的一個緣由。
VR行業(yè)不幸的背后是中國資本市場的日趨成熟
江山不幸詩人幸，VR不幸資本幸。
在志剛看來，VR行業(yè)較之O2O、P2P行業(yè)來講，短命的一個最為重要原因是中國資本市場的日趨成熟。
14年O2O鼎盛時期，可以說在一線城市的生活成本很低，生活中到處都是“雷鋒”：早上起來叫個外賣，首單免費或者打折打到骨折，出行叫個車，出行APP都在玩命的補貼，下午叫個上門按摩的，首單免費，走在大街上各種掃碼下單，或送禮品或直接給現(xiàn)金。
是不是很愜意，那么最終誰在買單？無疑是投資人；15年底，資本寒冬來臨，O2O企業(yè)尸橫遍野，哭最狠的是誰？還是投資人。自己的錢打水漂了，想象下，能不理性嗎？正如啟明創(chuàng)投合伙人鄺子平所說的那樣：“所謂資本寒冬，其實是市場更加理性”
去年以來,“資本寒冬”的話題一直是整個股權(quán)投資行業(yè)討論的熱點。不少業(yè)內(nèi)人士表示,現(xiàn)在市場上投資資金并不少,缺少的是實打?qū)嵉暮庙椖俊Ｔ偌由贤顿Y的周期性,經(jīng)歷了2015年的投資熱潮后,目前行業(yè)處于思考冷靜的階段。
在泡沫期,一個拍腦袋的概念、一個漂亮的商業(yè)計劃書就能募到幾百上千萬,這背后不是VC傻,而是VC在大風(fēng)口的自我激勵下,認(rèn)為能在下一輪繼續(xù)賣出去,存在有接盤信心。但是隨著流量成本急劇提高,這種魯莽的操作手法已經(jīng)不可行了,后進入的投資人也更加理性,花在思考上的時間更多。O2O、P2P的前車之鑒無疑是交了個學(xué)費，如今到了VR時代，投資人整體理性化。
15年“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的狂潮，恰逢中國經(jīng)濟整體下行，資本找不到好的項目，許多投資人也都是新手，遍地的孵化器，無疑也助長了行業(yè)泡沫，經(jīng)過O2O倒閉潮的洗禮，不少打醬油的“新司機”發(fā)現(xiàn)，投資并非像想象中的暴利，可能會有不少“醬油派”退出投資市場。
資本市場日趨理性的另一個表現(xiàn)是：押注海外市場，投資真正的技術(shù)派公司。目前，虛擬現(xiàn)實相關(guān)技術(shù)專利主要被美國與日本的專利權(quán)利人持有。據(jù) VR 日報給出的統(tǒng)計，美國握有專利權(quán)占比達到 67.7%，日本占比達 17.5%。相比之下，中國的 VR 公司幾乎還沒有突破性的創(chuàng)新型技術(shù)成果和專利，以借鑒海外為主，不少硬件公司拿了國外 VR 硬件的代碼稍作修改就開始使用。
目前，盛大已經(jīng)成為全球 VR 領(lǐng)域內(nèi)最活躍的投資機構(gòu)之一，而梳理它的 portfolio 可以發(fā)現(xiàn)，其中并沒有來自中國的 VR 公司。
據(jù)北京青年報報道，2016年全球一季度共在VR/AR領(lǐng)域投資17億美元，其中近10億美元來自中國。這10億美元中，有超過一半的資金流向了國外的VR/AR公司。
據(jù)36氪數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從數(shù)量上看，截至7月，今年已有至少9個海外VR項目獲得中國資本投資，參與的中國企業(yè)至少有14家。而去年全年至少7家中國企業(yè)，投資了6個海外VR項目，而且集中在下半年。從投資金額上看，去年中國企業(yè)參投的項目最大的一輪融資僅為6500萬美元；今年的融資額跟全年比普遍增加，最高的兩個項目甚至接近2億和8億美元。
國內(nèi)投資少了，但國外項目多了，可見投資機構(gòu)并不差錢也并不吝嗇，資本開始真正追逐好的項目，而非國內(nèi)的部分噱頭項目，投資機構(gòu)面對這次的VR浪潮，明顯比O2O浪潮要理性很多，中國的投資市場正在在日趨成熟化。
當(dāng)然，比起“短命鬼”、“VR寒冬”的稱呼來講，稱之為“VR蟄伏期”更為恰當(dāng)，畢竟技術(shù)與內(nèi)容都正在日趨成熟，屆時VR行業(yè)將迎來新一輪的井噴。
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