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波動太大、概念太新、沒有哪家央行支持、金融權(quán)威一致看空……阻礙比特幣成為真正意義上貨幣的理由有千千萬萬個，但是高盛在最近的一份報告中認(rèn)真分析了數(shù)字貨幣成為貨幣的可能性，并給出了肯定的答案。

高盛首先承認(rèn)，在實際生活中，比特幣和其它的數(shù)字貨幣要想以貨幣的形式存在，都面臨著顯而易見的阻礙：

首先，數(shù)字貨幣可能成為儲值手段的一些特性，都極有可能招致政府的重點審查監(jiān)管。比如，數(shù)字貨幣的匿名屬性可能會使其成為犯罪活動進(jìn)行交易的工具，包括逃稅、規(guī)避資本管制等。因此，隨著數(shù)字貨幣的風(fēng)靡，如果政府不進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管才是意料之外。

其次，在沒有央行介入的環(huán)境下運行，數(shù)字貨幣可能會成為對沖通脹風(fēng)險或者保值的一種手段，但同時，由于需求導(dǎo)致的價格波動也會讓其異常脆弱。許多國家放棄金本位制正是由于黃金價格的波動性，紙幣的穩(wěn)定性和可調(diào)節(jié)性更有助于穩(wěn)定購買力。要想數(shù)字貨幣被更廣泛地接受，需要其波動性大幅下降才可。

（圖片來自高盛）

高盛還在報告中強(qiáng)調(diào)，作為貨幣來講，數(shù)字貨幣長期的回報率可能低于預(yù)期。

根據(jù)高盛的判斷，未來數(shù)字貨幣的回報率可能等于或低于全球經(jīng)濟(jì)實際增長，也就是說年回報率為低位個位數(shù)，與黃金等目前廣泛被接受的避險資產(chǎn)差不多。

對于過去一年中被公眾關(guān)注最多的問題——數(shù)字貨幣能否在未來真的成為一種貨幣？高盛給出了肯定的回答，“理論上是可以的。如果數(shù)字貨幣能夠使支付交易過程更便捷、成本更低，或者能給投資者提供更好的風(fēng)險調(diào)整后收益，其成為貨幣是有可能的。”

（圖片來自高盛）

但高盛同時也提醒稱，“在實際中，數(shù)字貨幣的風(fēng)險調(diào)整后收益并不大，尤其是在發(fā)達(dá)國家的市場，交易成本已經(jīng)相對較低、匯率和通脹水平也比較穩(wěn)定、貴金屬投資也被廣泛用于投資組合的配置中、政府對于持有外匯或海外資產(chǎn)的限制也比較少。以美元在國際范圍內(nèi)的廣泛使用為例，有一些國家甚至出現(xiàn)美元化（Dollarization），證明市場對于一種被全球普遍認(rèn)可的交易媒介工具是有需求的”，因此高盛認(rèn)為在這類國家或地區(qū)，比特幣是有可能替代貨幣的。

【來源：華爾街見聞】