留給A站的時間不多了 留給阿里的也同樣緊缺水煮娛
ACFUN（A站）正在進行的新融資，不僅漫長而坎坷，還蘊含著二次元行業可能的變量。
這已經不是A站第一次因為資本關系和內部治理而成為市場的關注點。幾乎伴隨著每一次融資，這家公司都會發生劇烈的人事變動——股東之間、股東與管理層之間、管理層內部，都經歷了數次變更和動蕩——在這個意義上，A站早已成為各方代理人和多方勢力互相博弈的戰場。
過去的2017年，A站曾經擁有一段難得的安靜和休整時間。在2017年6月9日的采訪中，ACFUN彈幕視頻網的CEO劉炎焱對記者說道，他從去年年底的狀態就是保持低調和思考。“從2016年年底到2017年年初，我們完全做到了銷聲匿跡。當時我不接受外面的采訪。其實就是我沒想明白，內心還沒底。”
在2016年經歷高層第6次更迭之后，A站和劉炎焱第一次正式發聲。就在接受采訪的同一天，A站在北京康萊德酒店剛剛舉辦了一場戰略簽約儀式暨廣告推介會，這也是A站歷史上第一次對外發布會，旨在向潛在的廣告主強調A站的商業化價值和戰略方向。
在那個力圖重新出發的時間點上，劉炎焱強調要更加明確和堅守A站的調性——在最糟糕的年景里，A站就是靠著調性留住核心用戶。“以后將會往更加垂直的方向發展，包括二次元在內的先鋒文化、亞文化社區平臺。從現在開始，你每一天用A站，都會有新的驚喜。”
按照當時的計劃，A站將會和更多先鋒的內容形態建立聯系、培育更多類似的內容，尊重A站用戶各種各樣的小眾需求。同時，A站也計劃在廣告、展會和直播等領域推動更多的商業化嘗試。
A站CEO劉炎焱
可惜的是，這份復蘇路線圖很快便被突如其來的危機再度打亂。兩周之后的6月22日，廣電總局下發通知，因為在不具備《信息網絡傳播視聽節目許可證》的情況下開展視聽節目服務，責成屬地管理部門采取有效措施關停包括“ACFUN”和微博在內的幾家網站的視聽節目服務。
三個月后的2017年9月5日，北京市文化市場執法總隊正式通報，以未經批準擅自從事視聽節目服務、提供非法有害違反社會公共道德視聽節目內容等違法違規行為為由，對“ACFUN”作出4起行政處罰、共計罰款12萬元，同時責令其對視相關頻節目內容進行整改。
根據官方公布的最終核查數據，A站影視頻道、時政頻道以及軍事頻道至此完全關閉，其余頻道上被清理下架視頻的總數量多達32萬余條——這個數據占當時A站整體UGC內容的70%。諸如此類的危機并非毫無征兆。相反，在過去的十年中，歷任管理層在A站播控合規的自我管理方面一直缺位。隨著宏觀文化管理政策日漸嚴格、傳統媒體內容和互聯網內容的管理力度加速統一，舊有的版權紅利和騰挪空間在快速消失。加之相關視聽牌照的申請條件苛刻、并且在相當一段時間內都沒有發放新的牌照，A站解決播控合規性問題的手段變得單一而昂貴。
正是在這樣的內外因素交加作用之下，政策管制直接導致了A站短暫的自我恢復不得不驟然中斷。
脆弱的A站沒有承受這種沖擊的能力。根據36氪的報道，2017年6月前，A站實際擁有60萬up主，每日可以生產11000個原創視頻，用戶的日停留時間為54分鐘，日PV5500萬。這些數據在遭遇政策挑戰之后開始急速下降，甚至變得極為兇險，“僅日活一項就從年初的800萬掉到160萬”。
值得注意的是，在商業變現能力極為羸弱的現狀下，股東和管理層之間能否互相相信、同心協力就是關鍵疑問。按照過去十年歷史規律，A站長期混亂的內部關系總是會加劇所遇危機的烈度。
實際上，之所以能在2016年底到2017年上半年這段時間能夠贏得“自我恢復”的時間，根本原因在于A站在融資方面取得了事實性進展，管理團隊也在從上一輪內斗中逐漸恢復與重建。所以，融資進展和內部穩定在這個當口就變得格外關鍵。
2016年11月21日晚間，中文在線發布公告，擬以現金出資2.5億元認購彈幕網絡13.51%的股權，交易完成后，A站估值達到18.5億元。交易完成后，中文在線將成為A站的第二股東，第一大股東蔡冬青持股54.77%，上海全土豆文化傳播有限公司持股13.23%，為第三股東。
巧合的是，雙方的甜蜜期也從2017年6月開始陷入停擺。2017年12月15日晚間，中文在線發了《2017年1-10月、2016年度備考合并財務報表審閱報告》，顯示截止到2017年10月31日，中文在線對A站的實際投資為1.31億元。基于前兩期打款情況，這意味著在2017年6－10月之間，也就是A站兩次遭遇政策管控的時期之內，第二大股東中文在線僅為A站打款2100萬元。
對于一個在2016年前9個月就能凈虧損1.46億元的公司來說，沒有按照承諾打來的1.19億元直接關乎到日常運營。根據36氪的報道，A站在2017年11月25日到27日間爆發的嚴重“宕機事件”，大概率就是一場因為資金鏈緊張而觸發的公司運營危機。
正是在這場“宕機事件”之后，關于阿里系將參與A站新一輪投資的傳言開始廣泛傳播。2017年12月20日，《財經》雜志表示，云鋒基金將以10億元人民幣左右的估值，計劃入股超過20%。合一集團與云鋒基金在A站所占股份之和將超過50%，阿里巴巴將實現對A站的控股。
2017年12月28日，36氪提出了更為詳細的交易方案細節：即本輪A站預計增發2.5億新股，投后股權結構為“云鋒+阿里”占31%；而A站原來的實際控制人奧飛動漫董事長蔡東青出讓了28%的股權，老股東中文在線投后占比16%。加上此前優酷土豆在A站已經持有的13.23%股權，“阿里+云鋒+優酷土豆”的組合將實現對A站的控股地位。
在當時的接觸過程中，我們可以明顯感受到云鋒基金的對外態度，隨著這兩篇報道的出現而變得更為謹慎和敏感。內部人士坦言，雙方確實在進行相關接觸，但是“相關報道并不屬實，最終交易方案還遠未形成”。
有業內人士分析道，在這個時間點密集出現媒體曝光，對于正在進行的多方談判可能會存在影響，其中一個可能是會加大阿里系的談判難度。
2018年1月18日，36氪更新報道融資談判進展，即云鋒基金對A站新一輪融資的態度變得非常模糊，這也影響到了其余跟投機構的投資意愿。
某種程度上，A站此次資本動作之所以意義重大，不僅關系到這家在核心二次元人群心中有著重要意義網站的生死存亡，還將預示著阿里這家超級公司在泛二次元文化領域成體系打法開始。
即使關鍵數據下降極快，但是A站依然是一個具有戰略性價值的入口型平臺。如果阿里對于二次元以及整個青年文化有著未來計劃，那么這家中國網絡二次元文化最初的起源地之一、已經形成鮮明的文化屬性和產品調性的網站依然可以充當“敲門磚”。
相比之下，阿里的戰略競爭對手騰訊已經對于幾個重要的二次元經濟入口平臺完成投資，形成了一整套泛二次元經濟體系的雛形。特別是在在網絡文學、在線動畫、網絡游戲等內容領域，騰訊均處于行業領先地位。這也意味著，留給阿里巴巴可以選擇的平臺型標的已經不多了。
2017年10月10日，彭博社稱，B站計劃在美國進行IPO，將籌資至少2億美元，IPO后的B站市值被預計將超過10億美元。也是在2017年，快看的新一輪融資過程中也一直有著騰訊參與的傳聞，雖然在正式披露的股東名單中沒有騰訊的身影，但是這樣的傳聞應該不是空穴來風。
文化娛樂作為騰訊重點布局的賽道，騰訊2017年在此共出手了34次，至少有9家屬于動漫領域，并以內容制作為主。其中，包括了從國產原創漫畫制作商、國產原創3D動畫制作商到衍生品開發與授權公司和動畫影視創作服務提供商等。
毫無疑問，騰訊在這個賽道上的投入還將繼續堅持，也會使得阿里所感受到的壓力變得更為巨大，留給它的時間也不多了。
在這個意義上，阿里系投資A站幾乎是無法避免的。根據記者的了解，阿里系正在泛二次元文化領域開始試探——釘入有著卡位價值的“楔子”，雇傭可能有著阻攔意義的“代理人”——不僅只有被熱議的“控股A站”，阿里系還將在二次元市場的很多點位醞釀著新的計劃。
這意味著，“控股A站”可能是阿里系這一系列布局的開始，這才是巨大傳聞中最不能被忽視的信號。
目前，阿里大文娛還處于高層調整后的新階段，內部投資布局的最終決策權也處于動態調整中，這也使得了“控股A站”談判中的變量極多。根據計記者的了解，阿里系這次出手旨在重塑A站內部的股權關系和權力結構，具體持股比例分配目前尚未確定。
阿里系的重要目的在于，計劃通過此次資本運作來提升管理層的話語權和積極性。就在介入融資談判的初期，云鋒基金曾嘗試聯手微博一起對A站進行聯合投資，以支持未來的管理層。
所以，最重要的問題來了：在一輪輪動蕩和斗爭的慣性已經根深蒂固的傳統里、在始終無法維護一個商業網站基本運營的情況下，誰才會是阿里所中意的未來管理層？
來源：三聲 作者：張一童
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