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前段時(shí)間，一個(gè)給夢想可能的廣告遍布北京地鐵，他是來自上海的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)你我貸。事實(shí)上，在熊貓金控宣布收購你我貸之前，可能很多業(yè)內(nèi)人士都不知道你我貸，那么你我貸到底是一個(gè)什么樣的平臺(tái)，其憑什么被熊貓金控看好，又憑什么在地鐵做廣告。

資料顯示，你我貸由上海你我貸金融信息服務(wù)有限公司（以下簡稱你我貸）負(fù)責(zé)運(yùn)營，公司成立于2014年4月8日，注冊資本是10500萬元人民幣（2015年1月26日注冊資本由1000萬元人民幣增至10500萬元人民幣，實(shí)際繳納資本多少不詳）。公司共兩個(gè)股東，分別是上海嘉銀金融服務(wù)有限公司（以下簡稱“嘉銀金融”），嚴(yán)定貴（你我貸法人代表）。

我們再來看看上海嘉銀，工商資料顯示，“嘉銀金融”成立于2012年7月13日，注冊資本1000萬元人民幣，法人代表是嚴(yán)定貴。公司共有三個(gè)股東，分別是嚴(yán)定貴、張光林、吳元樂。其中2015年4月10日，“嘉銀金融”股東發(fā)生變更，由之前的4人變成現(xiàn)在的3人，具體如下表所示：

此外，據(jù)筆者調(diào)查，“嘉銀金融”還有6家直屬公司，形成了以嚴(yán)定貴為中心的“嘉銀系”，具體如下圖所示：

筆者通過梳理你我貸及上海嘉銀的股東情況，可以很清楚的看到你我貸的實(shí)際控制人是嚴(yán)定貴，張光林是其合伙人，任你我貸副總裁。（注：關(guān)于嚴(yán)定貴的個(gè)人的簡介，大家請搜索“電子工程師嚴(yán)定貴的二次創(chuàng)業(yè)”，該稿件在和訊網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng)等媒體有刊登）

2015年4月13日，熊貓金控與你我貸簽訂合作協(xié)議，熊貓金控?cái)M購買上海嘉銀持有的你我貸51%股權(quán)，同時(shí)購買嘉銀金融持有的嘉銀（上海）企業(yè)征信服務(wù)有限公司51%的股權(quán)。

2015年6月4日，你我貸方面表示，由于雙方進(jìn)行了多次溝通協(xié)商，但交易涉及的轉(zhuǎn)讓條款等事宜仍存在較大分歧，有關(guān)事項(xiàng)未能達(dá)成一致意見。公司經(jīng)慎重考慮，決定與交易方協(xié)議終止本次資產(chǎn)重組。雖然這次重組失敗，你我貸卻因此出名。

此外，你我貸官網(wǎng)合作伙伴顯示，你我貸與為微財(cái)財(cái)、世紀(jì)佳緣、銅板街等有相關(guān)合作，說明你我貸的營銷團(tuán)隊(duì)很強(qiáng)大，促使其保持極快的發(fā)展速度。

據(jù)貸出去多賺數(shù)據(jù)，你我貸平臺(tái)連續(xù)10周新借款遠(yuǎn)大于待收款，現(xiàn)金流狀況極好，上周新借款達(dá)到36390.1萬元，在貸出去多賺新借款排名中第6名。

另外，根據(jù)貸出多賺數(shù)據(jù)，你我貸平臺(tái)前10名借款人金額占比0.89%，平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)聚集度極低。

也就是說，從數(shù)據(jù)上來看，你我貸最關(guān)鍵的兩個(gè)數(shù)據(jù)都非常完美，但是你我貸貸平臺(tái)就真的那么好嗎？我們不妨來看看你我貸的標(biāo)的。

另外，據(jù)貸出多賺數(shù)據(jù)，截止至2015年10月26日，你我貸的待收余額高達(dá)49.45億元，直逼50億元大關(guān)。這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)超積木盒子的18.31億元，愛投資的22.35億元待收。筆者認(rèn)為，你我貸面對這么大的待收資金，平臺(tái)需保持持續(xù)高速增長，一旦業(yè)務(wù)量增長速度變慢，平臺(tái)將面臨很大的還款壓力。

筆者在分析你我貸的借款標(biāo)的之前，先看看平臺(tái)的借款利息是多少。

你我貸客服向筆者表示，“嘉房貸”的借款月利率在2.1%-2.3%左右，也就是說借款年化利率25.2%以上，根據(jù)資料顯示，借款利息包括：

1、每月付給投資人的1.1%，平臺(tái)管理費(fèi)0.3%；

2、一次性支付風(fēng)險(xiǎn)管理費(fèi)（本項(xiàng)目借款人等級是A，所以風(fēng)險(xiǎn)管理費(fèi)1%）

3、委托查詢費(fèi)200元（你我貸收取）

4、借款服務(wù)費(fèi)（征信服務(wù)費(fèi)、貸后管理費(fèi)），根據(jù)25.2%的借款利率計(jì)算，借款服務(wù)費(fèi)約在8%左右。

借款項(xiàng)目：

標(biāo)的名稱：公司經(jīng)營

標(biāo)的鏈接：https://member.niwodai.com/xiangmu/v-ADZUNlYwVTkFY1RgUDBeawo1VWYCZwJhBTIFNQBhU28=.html

從借款項(xiàng)目信息能看到，該項(xiàng)目融資金額是42萬元，投資年利率是13.2%，借款期限是36個(gè)月，還款方式是等額本息（每月還款14,191.95元）。

根據(jù)借款人信息，我們能看到借款從事教育機(jī)構(gòu)投資，目前有按揭房還款中，本次借款用于公司經(jīng)營。從借款人信息來看，借款人年僅26歲，學(xué)歷是本科。

讓人疑問的是借款人目前有按揭房子，你我貸憑什么給其42萬元的授信？另外，借款人以36期分期還款，極大的增加了借款成本。刷信用卡分期的都知道，分期越多還款壓力越小，但同時(shí)還款利息越多，一般而言，能盡量少分期就少分期。

根據(jù)25.2%的借款利率結(jié)算，該借款項(xiàng)目的利息是31.75萬元，讓人不解的是誰會(huì)花這么高的成本借款？

除了該人經(jīng)濟(jì)情況實(shí)在太差以外，筆者實(shí)在是找不出更好的理由。既如此，借款人3年以后能否按時(shí)還款嗎？這恐怕要打上一個(gè)大大的問號了。

另外，從你我貸的新標(biāo)專區(qū)來看，平臺(tái)的大多都是36個(gè)月標(biāo)的，以及少數(shù)24個(gè)月標(biāo)的，說明你我貸平臺(tái)借款期限普遍很長。

據(jù)貸出去多賺上周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，你我貸的平均借款期限是34.1個(gè)月。對于投資者而言，投資時(shí)間太長導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難。而如果你想要贖回資金，只能通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，截止至2015年11月2日，你我貸平臺(tái)共有12585個(gè)債權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目處于未滿標(biāo)狀態(tài)，也就是說12585個(gè)債權(quán)等待投資人的接盤。

我們都知道，債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓是平臺(tái)解決投資者流動(dòng)性的一種工具，目前像招財(cái)寶、人人貸、搜易貸等大多數(shù)平臺(tái)都設(shè)有轉(zhuǎn)讓專區(qū)，這也讓一些平臺(tái)借此打著“活期”的旗號宣傳平臺(tái)。事實(shí)上，據(jù)筆者親自體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，招財(cái)寶平臺(tái)雖然用戶眾多，但也很難實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓，尤其是期限長，收益低的債權(quán)。這也說明債權(quán)轉(zhuǎn)讓只能解決部分問題，并不能從根本上解決投資者的資金流動(dòng)性。

如下表所示，你我貸為了解決債轉(zhuǎn)困難，平臺(tái)設(shè)計(jì)了不同期限計(jì)劃。

然而，你我貸這種計(jì)劃實(shí)際上是將36個(gè)月或者24個(gè)月的借款項(xiàng)目拆成不同期限的理財(cái)產(chǎn)品，雖然在一定程度上滿足了不同投資者的需求。但這種模式很容易讓平臺(tái)形成資金池，也只有資金池模式才能應(yīng)對流動(dòng)性，保證投資者能及時(shí)還款提現(xiàn)。然而，形成資金池模式具有很大的法律風(fēng)險(xiǎn)，這對于平臺(tái)長期穩(wěn)定發(fā)展來說是考驗(yàn)。

綜上，你我貸平臺(tái)看起來很高大上，其目前背景并不強(qiáng)大。此外，平臺(tái)借款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)很大，這個(gè)從項(xiàng)目分析就能看到。另外，平臺(tái)借款期限長，也讓平臺(tái)活躍度不高。筆者不否認(rèn)你我貸快速發(fā)展的優(yōu)勢，更不懷疑平臺(tái)現(xiàn)借款的安全，但從長遠(yuǎn)來看，平臺(tái)或許要加強(qiáng)風(fēng)控建設(shè)，降低借款利息，才能讓平臺(tái)走的更加長遠(yuǎn)。