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隨著活期產(chǎn)品被監(jiān)管多次點名，它接下來的路怕是越發(fā)難走。近日，中國第一家P2P拍拍貸下架“拍活寶的舉動再次引發(fā)市場對活期產(chǎn)品的關(guān)注。拍拍貸方面表示，此舉是響應(yīng)監(jiān)管要求。 

P2P評論注意到，在上海145條整改細則中，明禁網(wǎng)貸平臺向出借人提供各類活期產(chǎn)品。據(jù)悉，除上海外，北京、廣州也已將活期產(chǎn)品納入整改。9月26日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會發(fā)布風(fēng)險提示，要求成員機構(gòu)堅決不提供違規(guī)的流動性過強的活期類業(yè)務(wù)。9月28日有消息稱，廣州整改通知書將活期產(chǎn)品納入了平臺備案前合規(guī)整改的范圍。 

P2P評論了解到，由于網(wǎng)貸活期產(chǎn)品，能在短期內(nèi)實現(xiàn)從個人到個人的流動性轉(zhuǎn)換，同時兼顧收益率和資金流動性，因此深受投資人的喜愛。 

目前P2P活期理財主要有三類模式,一種是代銷金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品,最常見是代銷基金公司的貨幣基金。第二種是平臺將多個網(wǎng)貸債權(quán)“打包”,銷售給投資人。第三種是混合類活期理財,指P2P網(wǎng)貸平臺將網(wǎng)貸債權(quán)以及來自其他金融機構(gòu)的高流動性資產(chǎn), “打包”,銷售給投資人。 

據(jù)悉，當(dāng)前的網(wǎng)貸活期產(chǎn)品基本都是通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓變相實現(xiàn)即時贖回，然而網(wǎng)貸活期類業(yè)務(wù)是否合規(guī)面臨極大的挑戰(zhàn)。 

拍拍貸下架拍活寶 多家平臺仍存活期產(chǎn)品

9月26日，上海網(wǎng)貸平臺拍拍貸發(fā)布了活期產(chǎn)品“拍活寶”的停售公告。公告稱，因業(yè)務(wù)調(diào)整和產(chǎn)品優(yōu)化的需求，拍拍貸將于2017年10月10日起關(guān)閉拍活寶業(yè)務(wù)。 

拍拍貸官網(wǎng)顯示，拍活寶是拍拍貸的入門投資產(chǎn)品，它和平臺上的上千個債權(quán)掛鉤。據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至目前，拍拍貸累計成交總額達700多億元，累計注冊用戶5000萬人。值得注意的是，其中拍活寶的累計投資總額超28億元，總購買人數(shù)超13萬人。 

對于拍活寶產(chǎn)品停售，拍拍貸方面表示，此舉是響應(yīng)監(jiān)管要求。9月7日，互金通訊社獨家報道了上海日前發(fā)布了145條網(wǎng)貸整改細則。在一份名為《上海市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)事實認定與整改工作指引表》中，明令禁止 “向出借人提供各類活期產(chǎn)品，或承諾出借資金可以隨時提取。”【詳見全文| 上海網(wǎng)貸整治145條曝光：禁涉房地產(chǎn)配資、校園貸 堅持屬地化存管】 

據(jù)零壹數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2017年9月8日，至少有18家平臺發(fā)布了共計21只活期理財產(chǎn)品。而截至2017年9月15日，在上海40余家主流平臺中，至少有7家平臺在售活期理財產(chǎn)品，除拍拍貸的拍活寶外，還有點融網(wǎng)的小融包、金銀貓的余額貓、今日捷財?shù)慕葚攲殹⒑厦捉鸱途W(wǎng)惠金融的活期寶，票金所的票票盈。 

北上廣監(jiān)管點名整改活期產(chǎn)品

除上述145條整改要求外，今年8月，一份關(guān)于上海市黃浦區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治辦公室召開的閉門工作會議紀要中，也提到了網(wǎng)貸平臺不能有活期產(chǎn)品，出借資金不能隨借隨取，活期產(chǎn)品只能由銀行來做。【詳見業(yè)務(wù)規(guī)模0增長再劃11項重點 上海黃浦要求平臺整改期這樣干】

由此可見，上海網(wǎng)貸監(jiān)管層對P2P網(wǎng)貸平臺活期產(chǎn)品的態(tài)度是禁止的，無獨有偶，北京和廣東地區(qū)對于活期產(chǎn)品也有相應(yīng)的整改要求。 

9月26日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會發(fā)布風(fēng)險提示，就今年下半年可能面對的短期流動性風(fēng)險，要求各成員機構(gòu)合理引導(dǎo)投資資金，堅決杜絕資金錯配，堅決不提供違規(guī)的流動性過強的活期類業(yè)務(wù)。

而早在今年7月，廣東金融辦就提出廣東（深圳除外）網(wǎng)貸平臺應(yīng)禁止一切形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動與服務(wù)，引起業(yè)內(nèi)諸多爭議。8月4日，廣東互金協(xié)會下發(fā)征求意見稿提出，網(wǎng)貸平臺可設(shè)置債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)，但只允許單個而非打包債權(quán)在平臺轉(zhuǎn)讓。

另外，9月28日，有消息稱，廣州備案整改要求，只要是想通過驗收成功備案的平臺，活期產(chǎn)品必須禁止。一份《廣州市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險轉(zhuǎn)向整治整改通知書》中明確指出，“不得設(shè)立任何形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)，整改后平臺不能再對客戶提供‘債權(quán)轉(zhuǎn)讓’服務(wù)，不得直接或間接將融資項目的期限進行拆分、期限錯配。”

由于當(dāng)前的網(wǎng)貸活期產(chǎn)品基本都是通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓變相實現(xiàn)即時贖回，從廣州這一要求來看，相當(dāng)于明確將活期產(chǎn)品納入了平臺備案前合規(guī)整改的范圍。

活期業(yè)務(wù)藏多種風(fēng)險 被叫停或成趨勢

事實上，活期類產(chǎn)品最大的特點是投資者可以做到隨進隨出，而這種產(chǎn)品在備受投資人喜愛的同時，也存在不少弊端。 

其中資金池風(fēng)險，是目前活期理財產(chǎn)品最大的風(fēng)險問題。如果沒有真實的投資標的,就可能存在平臺直接歸集資金并挪用。當(dāng)規(guī)模進一步擴大時，容易發(fā)展成為資金池。 

同時流動性風(fēng)險不容忽視。短期資金對應(yīng)長期資產(chǎn)，會出現(xiàn)期限錯配問題。如果資產(chǎn)端出現(xiàn)問題，就會導(dǎo)致平臺出現(xiàn)流動性緊張，也可能會無法滿足投資人的贖回提現(xiàn)需求。 

此外，風(fēng)險極易擴散，如果底層資產(chǎn)逾期，將會導(dǎo)致底層借款人到歷次參與轉(zhuǎn)讓的投資者都卷入其中。 

當(dāng)前，監(jiān)管層已經(jīng)意識到了網(wǎng)貸活期產(chǎn)品隱藏的風(fēng)險，對一些行為做了禁止性或約束性規(guī)定，有分析人士認為，未來隨著監(jiān)管政策的進一步收緊，網(wǎng)貸平臺活期產(chǎn)品被叫停或成為趨勢。

【來源：金評媒】