資金荒來襲：消費金融“找錢難”，資金成本暴漲5%金融
上周，拍拍貸上市紐交所，首日收盤價13.08美元，對比13美元的發行價，離破發，只有尷尬的一丁點。
就在一個月前，趣店上市，開盤大漲43%，收盤仍有21%漲幅。
相隔一個月，卻冰火兩重天。
趣店上市后，現金貸行業深陷史無前例的輿論危機中，行業監管，也呼之欲出。
資金爸爸們開始收緊，大平臺找錢困難，小平臺幾近斷流，甚至付出30%的成本都找不到錢，行業陷入“彈盡糧絕”的危機中。
行業甚至出現專門的“資金掮客”，簡單撮合，就要收取巨額服務費。
危機下的消費信貸，將如何緩解資金饑渴？
1、突然來襲的資金荒
短短一個月，原來還是資本市場寵兒的現金貸行業，瞬間感受到資本的冷酷和反復無常。
銀行已準備離場。
在此之前，一些開放的城商行、民營銀行，在有擔保和保險的前提下，愿意和頭部現金貸公司合作。
“最近他們表示，不會再新增資金，最多將存量消化完”，某現金貸平臺資金業務負責人顏琦嘗試過爭取，結果對方說“不抽貸（將給的錢強行收回）就不錯了，別再談條件”。
尾隨其后，信托機構也準備撤離。
某信托機構負責人稱，近半年內，不再對接新的現金貸平臺，“只把已簽的合作消化掉”。
在兩個低成本的資金端收緊后，現金貸最大的盟友P2P，也漸漸有拋棄他們的跡象。
某P2P平臺負責人向一本財經表示，公司目前對接了兩家現金貸平臺，“計劃半年內，不再對接新的平臺。”
資金爸爸們的集體出走，讓現金貸平臺倍感壓力。據多家平臺透露，行業暫時還未出現“抽貸”現象，但資金方普遍態度是，消化存量，不再新增。
“今年資金成本普遍提升了，去年在10%左右，現在已到15%”，顏琦稱，資金方不僅坐地起價，甚至提出更多苛刻要求，才同意合作，比如先交一大筆的“保證金”。
頭部公司只要接受“漲價”，還有資金方愿意接，而小公司，已到寸步難行的地步。
“平臺起步階段，資金是最困難的”，某剛剛起步的小現金貸平臺負責人羅欣表示，因為沒有數據，從外界拿到資金的概率為零。
“最開始我們基本都用自有資金放款”，羅欣稱，即便是現在他們月放款達到了1億左右，也無法找到錢。
“大多資金爸爸的要求是，月放款額沒有到10億，就免談”，羅欣稱。
10億，基本成了大多資金方心中暗設的門檻，“達不到10億，就算小平臺”。
“現在我把資金成本控制在利率24%，但這都不容易”，羅欣稱，“一些平臺甚至愿意接受30%利率。”
資金荒之下，很多平臺面臨“彈盡糧絕”，一些小平臺已到了“先找錢，價格都好說”的地步。
不僅僅是現金貸，整個消費金融都陷入“找錢難”的困境之中。
比如場景分期，他們給消費者的利率都較低，資金成本得控制在10%之下，因此可供選擇的資金方幾乎只有銀行。
“場景分期的風控并不好做，本身很難盈利”，某銀行的業務負責人稱，銀行對這個模式還不太認可。
而供應鏈金融、農村金融，找錢也不容易。“他們很多公司都是貼錢做”，某資金負責人稱，這些行業利都太薄。
今年備受資本推崇的汽車金融，情況也并不樂觀。
因為汽車金融對資金的需求極大，“一次融資，就需要十億之上”，因此能和他們合作的資金方并不太多。
某汽車金融公司為了尋找資金，發動了公司上上下下所有的人，“就連公關都得出去找資金”。
整個消費信貸，似乎都陷入史無前例的資金荒中。
資金如此饑渴的前提下，行業開始出現“資金掮客”。
這些人大多是銀行或傳統金融機構出身，擁有一些資金方人脈資源。
除此之外，還有很多大數據或系統服務商，他們曾給資金方提供過技術服務，資金人脈較廣。
隨著資金搶奪越發激烈，資金掮客的撮合交易費用也水漲船高，“行業的標準價格，是2%到3%，一些強勢的掮客，可收到4%”，資金掮客王欣稱。
而這個工種，正在成為行業內“最輕松也最賺錢的職業”。
“比如，撮合了1億資金，掮客就要收走200-300萬，一個現金貸平臺每月放款高達幾十億，掮客的獲益能上千萬”，王欣稱。
“只要資金和資產信息不對稱，我們就將一直存在下去”，王欣稱，這個特色的中間“夾層”，正是資金荒的必然產物。
2、觀望與等待
行業這一輪大的資金荒產生的直接原因，就是來自“未落地的靴子”——監管。
趣店的輿論風波中，箭頭直指“資金方”，有媒體點名多家資金方，稱給趣店提供了彈藥。此后，部分資金方開始了防御性“收縮”。
輿論之下，監管也越來越近。
近日，央行金融市場司司長紀志宏在公開場合提到，現金貸規模擴張迅猛，發展有待規范。
據知情人透露，一個月左右，監管就會出臺一個現金貸的監管意見，將劃出行業底線和門檻，“但還沒有細則”。
在政策落地之前，傳統金融機構基本對現金貸業務持謹慎態度。
“和資金方的反復接觸中，我們能感覺到，一些傳統金融機構對消費金融，態度非常保守”，王欣稱。
盡管消費金融極度火熱，但傳統金融機構并不為之所動。
某銀行的部門負責人稱，曾有現金貸公司來談資金合作，“我們把半米高的盡調資料交給他，讓他先回去按照要求整理，對于現金貸所謂的線上風控那一套，銀行根本不認”。
“大多銀行對于消費金融的資產，是不認可的態度”，該負責人稱。
“銀行覺得，他們將資金供給消費信貸，風險和收益是不相匹配的”，王欣稱，在大多傳統金融機構眼中，現金貸的資產是用高利率來覆蓋高風險；而場景分期不但風險不低，盈利還很難。
盡管消費信貸的風控日漸成熟，但還沒有“跑完一個經濟周期”，未得到完全驗證。
大部分業內人士稱，銀行等傳統金融機構還在等，等到消費信貸模式徹底落地，風控完全成熟。
傳統金融的大門緊閉，資金的核心部分，還未進入消費信貸領域；而少量流動的資金，基本被頭部公司瓜分殆盡。
特別是在現金貸行業，“二八效應”極為明顯，頭部公司吸金能力驚人。
“行業的老大，掌眾金融上個月放款額已近百億，完全沒有出現資金困難”，顏琦稱，多家P2P表示，他們愿意和現金貸公司合作，“但只和頭部的談”。
“二線的平臺，即便你的資產再好，可能都沒有機會撬開資金方大門”，羅欣稱。
一邊在等待監管，一邊在觀望模式，資金爸爸們坐在高地之上，等待著收割最終的果實。
3、自尋出路還是積極投靠？
整個消費信貸市場難道要坐以待斃，等待資金爸爸們的施舍嗎？
很多頭部公司已看到，太過仰仗單一資金方，未來發展將受限，他們正在謀求出路，其中一條路徑，就是發行ABS。
國內消費信貸ABS開始火熱。
花唄ABS在上交所掛牌，優先級利率低至3.6%；小米金融在成立一年便成功發行首款信貸ABS，今年6月，更是拿到了上交所30億儲架式ABS。
數據顯示，截至2017年9月底，消費金融ABS產品年度新增總發行規模，高達2228.33億元。
盡管看起來一片繁榮，但消費信貸公司想發行ABS，都是困難重重。
其原因和銀行的態度一致，消費信貸的資產，并不算最好的資產，無抵押，風險不低，且沒有跑完一個經濟周期。
“行業現狀是，不是給資產包直接定價，而是看你的主體信用如何”，某ABS的專家稱，目前我國的現狀是，ABS還是主體信用好的大公司的游戲。
因此，開始有不少消費信貸公司曲線救國，從場內的ABS，轉到了場外的ABS。
所謂的“場外”，已不是真正意義的ABS，這種“結構化資金”，與私募的玩法，并無二致。
“這是一條出路，但能玩轉的人，并不會太多”，顏琦稱，既要能玩轉資金，還要懂消費信貸的資產，這樣的人才，鳳毛麟角。
此外，還有一些公司，開始徹底往“助貸”轉型——只給傳統金融機構提供獲客和風控服務，自身完全不碰錢。
錢從資金端賬戶直接到借款人賬戶，現金貸平臺只收服務費。
“如果現金貸更讓利，更開放，也許可以和傳統金融機構達成某種默契”，王欣稱，其實，金融科技和傳統金融的關系，如果是“合作不競爭，補充不替代”，會走得更順。
頭部公司，還有轉圜，而二三梯隊的平臺又該如何？
“找資金就像交女朋友一樣，標準降一降總能找到”，王欣稱，有些資金方重安全，也有資金方重“利益”，任何合作，都需要找到一個契合點。
“抱住資金爸爸的大腿，這是最后的出路”，羅欣稱，最近他們找了一家P2P，讓其入股，條件是，每個月都要提供穩定的低成本資金。
讓資金爸爸入股，一起玩耍，成了小平臺的逃生出口。
未來，資金和資產會持續處在這樣的不平衡中嗎？
多位業內人士表示，解決這個難題只有兩個方式：
要么是手握大量資金的傳統金融機構“解凍”，水源大量流入，可緩解饑渴；
要么是資產端的洗牌，部分玩家退場后，可資金匯聚。
“沒有資金需求的公司，不是好公司”。
換一個角度，這次大的資金荒來襲，也說明行業在飛速發展。
資金和資產，在不平衡和平衡之間搖擺，促成了整個金融體系的運轉和前進…（應受訪者要求，本文部分人名為化名。）
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