在阿里和騰訊的“擠壓”下，網易和京東的股價走勢為何開始分化了？創投
今年8月，我曾寫下一篇《為什么騰訊阿里財報后，反而京東和網易的股價都下跌了？》，這篇文章寫完后的三個月里，京東和網易的股價都下跌了接近25%，但在兩家公司Q3季度財報發布的一個月后，兩大巨頭的股價卻呈現出了不同的發展軌跡。
Q3財報發布后，京東和網易都經歷了什么？
我們來看看具體的財報，Q3的京東有了新故事，那就是“凈利潤大幅增長”。在Q1之后，京東于Q3再次實現了盈利，其持續經營業務凈收入達837億元，同比增長39.2%；凈利潤為22億元人民幣，同比增長359%；美國通用會計準則下(GAAP)持續經營業務凈利潤為10億元人民幣。
而網易Q3凈收入124.78億元，同比增加35.5%。網絡游戲收入為81.12億元，同比增加23.5%，其中來自于手游收入占比為68.3%。Q2的凈營收為133.8億元，其中網絡游戲收入為94.30億元，來自于手游的凈收入占比則為72.4%。
某種程度上，一直被業界看衰無法盈利的京東，在Q3創下了一個令人矚目的成績，凈利潤高達10億元，而網易的財報數據卻在Q3出現了全面下滑。如果按照正常的資本邏輯，京東將從此進入上升的通道中，并將會創下股價的新高，而網易將可能面臨股價的滑鐵盧。
在移動互聯網進入贏家通吃的時代，體量和增速之間已沒有必然的聯系。京東和網易，一個主營業務是電商，另一個主營業務是游戲，雖然相比絕大多數在美國上市的中國互聯網企業，他們的Q3財報表現已經相當不錯了，但騰訊和阿里兩座大山變得更強卻也是不爭的事實，京東和網易面臨的壓力其實變得更大了。
其實在財報發布的那個關鍵節點上，京東和網易都面臨一大堆的麻煩。
京東的大麻煩是“雖然創新了近10億的利潤，但GMV增速卻從Q2的46%下滑到Q3的32%，而這種增速的下滑帶來了讓京東市場份額的增長出現了停滯”。
而網易則是“《陰陽師》一蹶不振后，還沒有推出一款新的現象級游戲，至于寄予厚望的MOBA游戲矩陣也沒有給《王者榮耀》帶來沖擊”。
但最終的結果卻和我們所設想的完全相反，京東在經歷短暫回調后繼續保持在相對的低點上，而網易卻在接下來的一個月里股價創下了歷史新高，并一度在市值上逼近京東。兩家公司在資本市場的表現開始出現了不同的發展軌跡。
平臺的邊界突破，則是兩大巨頭分化的開始
在Q3財報發布后，網易迎來了新的機遇，那就是吃雞游戲的興起。這家公司迅速抓住了這次的機會，在極短的時間里連續推出了兩款吃雞游戲，并在App Store中的排名一舉超過了霸榜近半年的《王者榮耀》。《荒野行動》用戶破億，《終結者2》用戶過5200萬，網易這一波浪潮來得異常洶涌澎湃。
吃雞游戲在中國市場的大獲成功，讓網易終于迎來了喘息之機。但騰訊并非沒有任何動作，緊急上線《荒島特訓》和《光榮使命》雖沒有給網易帶來威脅，但騰訊接連公布在吃雞游戲上的布局，尤其是即將上線的兩款《絕地求生》正版授權手游，則被業界認為將會給網易致命一擊。
類似的經歷，相信大家并不陌生。在騰訊推出《王者榮耀》之前，網易憑借《亂斗西游》曾經在MOBA市場取得過不俗的成績，但當騰訊真正決定要收割細分市場時，網易其實是沒有招架之力的。
長期來看，網易雖被看成是僅次于騰訊的游戲巨頭，但騰訊借助社交關系所獲得的成功卻可不斷復制，而網易依靠研發驅動卻存在著更多的偶然性。
不過這次的網易已不再局限于在中國市場和騰訊一較高下，而是突破了之前的邊界，選擇在全球市場進行擴張。11月13日《荒野行動》國際版本《Knives Out》全球上架之后，在14個地區進入了游戲免費榜TOP10。《終結者2》的兄弟版本《Rules of Survival》的成績也相當出色，游戲于11月14日在超過150個地區登陸，此后在87個地區進入游戲免費榜TOP10，登頂41個地區游戲免費榜榜首。這些都是網易過往游戲所沒有取得過的成績和速度。
而Q3財報發布后，連續兩個季度GMV增速落后于天貓后，京東所面臨的挑戰其實變得更大。從常年虧損到創下近10億的利潤，這是京東值得驕傲的資本，但如果這是在建立在市場份額下滑的基礎上，這樣的盈利可能不會有任何意義。
京東的核心優勢在于物流體驗，但在Q3卻迎來了阿里菜鳥網絡要投入1000億完善物流基礎設施的消息。“阿里巴巴在發展到目前的規模后，必須采用重資產策略，大規模投資打造基礎設施，以確保自己的競爭優勢。”馬云在9月15日接受彭博社專訪時表示。
可以預見，天貓和京東的物流體驗差距正在急劇縮小，而這對京東的未來并不是好消息。
京東眼下的主要業務包含三部分：金融、物流和電商，每塊業務都其實都有和阿里對標的意味。但這三塊業務只是阿里生態的一個子集，而且阿里每塊業務都比京東強上不少。移動互聯網本身就是贏家通吃，在終于迎來盈利之后，京東身上的擔子反而變得更重了。
網易在騰訊的重壓之下，一方面選擇全球化逃離騰訊游戲的包圍圈，另一方面則拓展自身的邊界，發展電商，如今考拉、嚴選都取得了非常不錯的成績，這正是騰訊所不擅長的電商領域。
而京東則是鐵了心要在零售業扎根，在一條賽道上堅持跑到底。而除了金融，京東再很少參與其他業務。
順勢而為的風口，以及創始人的格局觀
為什么做出今日頭條的不是王小川？這個問題相信曾困惑過很多人。要知道在中國互聯網發展歷史上，百度出現過很多的挑戰者，而搜狗絕對是其中最重要的一位。但真正給百度帶來威脅的卻是我們熟知的今日頭條。
另一個和王小川有著相似命運的正是劉強東，劉強東喜歡將京東和阿里巴巴拉上關系，在布局上很多時候也采取的是跟隨策略。阿里巴巴做什么，京東馬上就會去做。阿里做村淘，京東搞了個村幫；阿里做支付寶，京東做了個京東錢包；阿里做天貓國際，京東則做了一個全球購…..
這樣的例子其實不勝枚舉，這幾年京東和阿里是越來越像了，在戰略上并沒有錯，但在時刻緊跟阿里的過程中，京東其實失去了很多本屬于自己的機會。最讓人惋惜的就是云計算業務，在云計算相繼成為阿里和亞馬遜的營收和利潤來源時，京東一定程度上在這方面卻是缺失的。
眾所周知，如今亞馬遜是全球云計算市場的領導者，但亞馬遜跌跌撞撞的進入云計算領域并成長為巨型企業卻存在一定的偶然性。2000年，該公司為零售商搭建在線商店時，發現很多技術細節難以解決。為了解決這些問題，亞馬遜不得不施壓內部技術人員建立簡單、獨立計算系統的方法，后來亞馬遜發現這些方法不僅可以用于零售商，還有更廣泛的市場。而這正是亞馬遜云計算業務的開始。
相比阿里巴巴，京東和早期亞馬遜所具備的條件幾乎一樣，亞馬遜的云計算是在服務平臺零售商的過程中自然發展出來的，而京東原本也應該有這樣的機會。但后來的故事我們都知道了，其實京東并沒有抓住。等到阿里也來布局云計算業務時，天貓早已經成為超越京東的所在，而機會也不復存在。
其實我們梳理阿里巴巴的歷史不難看出，阿里巴巴很多時候也在布局上借鑒亞馬遜，但馬云和貝索斯一樣卻更懂“順勢而為”的重要性，他幾乎抓住了21世紀后中國經濟和社會的每一個高增長點：外貿轉型、零售業變革、信用缺失以及中國基礎物流落后等，并將其變為公司轉型的方向。這種懂得順勢而為的格局可能正是當下京東所或缺的。
京東和網易，代表了中國互聯網公司的兩種抉擇，這各有千秋，沒有對錯之分。但正如齊白石所說過的那句話：“學我者生，似我者死。”
一家企業在面對更強的對手時，確實需要不斷突破自身的邊界，以及懂得順勢而為發展自身的長處，才有可能最終贏得勝利。
來源|俊世太保
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