為了追求投資者價值最大化，全球P2P平臺紛紛涉足財富管理金融
P2P平臺發(fā)展到一定規(guī)模，便開始豐富平臺的產(chǎn)品，比如做投資組合，看起來越來越像一個財富管理公司。
網(wǎng)貸平臺SoFi，從斯坦福大學(xué)的校友貸款起家，之后拓展到個人貸款和住房按揭貸款領(lǐng)域，放款量超過30億，現(xiàn)在已經(jīng)開始涉足財富管理。這一趨勢在全球是趨同的，國內(nèi)的宜信、陸金所也正在發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)，早年起家的P2P業(yè)務(wù)規(guī)模占比逐漸縮小，歐洲一些P2P平臺也自然就過渡到財富管理平臺。
全生命周期服務(wù)
SoFi此前憑借低利息的優(yōu)勢，在學(xué)生貸款領(lǐng)域深耕多年。在美國，私立大學(xué)學(xué)費非常昂貴，一個家庭往往需要供幾個大學(xué)生，學(xué)費開銷是一筆巨大的負擔(dān)。政府發(fā)放的學(xué)生貸款利率極低，但還有進一步降低的空間。
SoFi發(fā)現(xiàn)，政府給予大部分大學(xué)生貸款利率是一樣的，而名牌大學(xué)的學(xué)生，潛在還款能力更強，從這個差異化定價的角度切入貸款，SoFi甚至可以和極低利率的官方貸款競爭。
于是SoFi把學(xué)生貸款打包成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，出售給金融巨頭和對沖基金。這些學(xué)生貸款資產(chǎn)支持的證券可以像股票或者債券一樣交易，或者被當(dāng)作抵押品，換取更多資金。在證券化驅(qū)動之下，資金的成本降低了，貸款利率隨之降低，由此吸引更多借款用戶。
在今年Lendit峰會上，SoFi的CEO，Mike Cagney說：教育貸款的價值不是我們網(wǎng)貸平臺給借款學(xué)生提供錢，而是希望學(xué)校加入其中，降低教育成本，現(xiàn)在學(xué)費太貴了。
“教育部門覺得學(xué)生可以用畢業(yè)之后的收入來還學(xué)貸，所以不愿降低學(xué)費，這是不對的。現(xiàn)在整個美國市場只有3000億美元的學(xué)貸可以再融資，而剩下的1000億美元學(xué)貸風(fēng)險太高，我們SoFi是不能碰的。”Mike Cagney說。
SoFi的發(fā)展方向在轉(zhuǎn)變，一是房貸，Mike Cagney把房貸定位在18-60歲的中年人，沒有明確年齡界限，在貸款市場上，只要平臺價值主張對了，發(fā)展就沒問題，借款人范圍未來會擴大；二是財富管理領(lǐng)域，Mike Cagney希望最大限度地開發(fā)客戶的生命周期價值。
“有競爭力的借款利率，不是我們和其它平臺的主要差異，找出低利率的客戶也不是我們想要的結(jié)果，我們希望傳達這樣一個價值信息：如果選擇我們，以后可以一直信任我們。銀行有很多客戶，是因為銀行的產(chǎn)品很多，所以服務(wù)會全面。”他說。
財富管理業(yè)務(wù)可以幫助SoFi提供全生命周期服務(wù)，包括多樣性的產(chǎn)品、更多種類的服務(wù)。在已經(jīng)有的財富管理產(chǎn)品基礎(chǔ)上，SoFi即將要推出保險產(chǎn)品。
Mike Cagney對財富管理關(guān)注多年，他稱自己經(jīng)常思考：人們?yōu)槭裁匆ネ顿Y？如果市場利率跌很多，大家還去不去投資？
“從投資者角度來說，他們需要一個平衡的投資組合，即便投資者不喜歡某種資產(chǎn)類別，仍應(yīng)該持有該類資產(chǎn)，這是一種永恒的邏輯，跟股市、匯率的波動沒有關(guān)系。”Mike Cagney說：如果投資者在信貸方面的分析能力越來越強，進行精確的收益率比較，這個過程和進行財富管理是一樣的，所以SoFi涉足投資組合，也在邏輯之內(nèi)。
針對高凈值人士
2015年12月“P2P第一股”宜人貸登陸紐交所，作為宜信旗下在線消費金融平臺，宜人貸經(jīng)歷了大跌、反彈，截至記者發(fā)稿，其市值穩(wěn)定在6.8億美元左右。
宜人貸上市后，宜信開始將財富管理作為重要的支柱型業(yè)務(wù)，為高凈值人士、大眾富裕階層、小白用戶提供服務(wù)，通過財富管家、財務(wù)顧問、移動應(yīng)用等不同方式，邏輯是跨地域投資、跨資產(chǎn)類別投資、超配另類資產(chǎn)相結(jié)合。
投資品包括固定收益投資、二級市場投資、一級市場股權(quán)投資、對沖基金、房地產(chǎn)這類實業(yè)投資、私募股權(quán)、天使、風(fēng)險投資、以及保險等等。宜信CEO唐寧說：這是一個這種多元的資產(chǎn)組合，對于高凈值人士，要超配另類資產(chǎn)，對于那些流動性訴求弱的資金，另類資產(chǎn)可以獲得穩(wěn)健較高回報。
對于P2P借貸平臺的投資用戶，財富管理是一個更全方位、綜合的服務(wù)，唐寧認為這是一個未來長期存在的潛在增長點。
和SoFi不同，宜信面臨的巨大挑戰(zhàn)是用戶教育。
在美國，財富管理的環(huán)境更為成熟，美國老百姓更了解財富管理，并且基本上踐行長線投資的理念，他們習(xí)慣于把閑錢投到共同基金和一定的固定收益類產(chǎn)品，比如國債，并且長期持有。這樣的組合就是美國中產(chǎn)階級投資者的主要選擇。
美國的高凈值客戶，投資資金在幾百萬美金以上的這一類人，擁有更多的投資選擇，通過金融去支持生活目標，比如每年都有財富管理機構(gòu)給用戶做健康體檢。
而國內(nèi)整個財富管理行業(yè)還處于非常早期的階段，因為資產(chǎn)配置的理念始終還在普及期，并沒有一個廣泛共識。中國的“炒股”意味著短線的行為， 大眾沒有長期持有、價值投資的概念。
前幾年財富管理機構(gòu)做的最主要的事情，就是資產(chǎn)生成方賣資產(chǎn)、保險公司賣保險、基金公司賣基金。唐寧說：應(yīng)該有行業(yè)、機構(gòu)，站在客戶的角度上，設(shè)計一種最符合需求的資產(chǎn)組合，財富管理90%的問題，都要通過資產(chǎn)配置來解決。
財富管理＋AlphaGo
在Lendit峰會上，網(wǎng)貸行業(yè)透漏出一個信息：未來將會借助深度學(xué)習(xí)、機器學(xué)習(xí)的方式，更好地了解用戶，這意味著投資者成本下降，利率上升，很多業(yè)務(wù)不再是一次性關(guān)系，而是和消費者建立多次關(guān)系，將用戶價值最大化。
SoFi表示未來智能投顧會和人工相結(jié)合。比如通過學(xué)生貸、房貸獲得借款人申請信息，在線上發(fā)現(xiàn)用戶收入狀況、學(xué)業(yè)情況，積累相關(guān)數(shù)據(jù)，未來基于這些信息，在借款人還完貸款、有投資需求的時候，還可以提供財富管理需求，智能投顧從數(shù)據(jù)中分析出最合適的方案，對于小白是成本最低、效率最高的途徑。
宜信在做的智能投顧產(chǎn)品“投米RA”，也是針對小白用戶。唐寧認為，年輕人可以去很好地從智能投顧中受益。同時，智能投顧需要大數(shù)據(jù)的支持，包括一些數(shù)學(xué)模型，唐寧表示，宜信在此前10來年通過P2P、財富管家、財務(wù)顧問的方式，線上線下服務(wù)的客戶，都是提供大數(shù)據(jù)的對象，他們提供了最有效的數(shù)據(jù)。
（本文首發(fā)鈦媒體，記者/孫騁，編輯/李小年）
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