供應(yīng)鏈傳來的壞消息：iPhone 7恐無重大突破專欄
蘋果公司的股價自4月26日公布第二財季的財報以來就一路走低，這兩天更是受到供應(yīng)鏈消息的打擊，今天收盤下跌2.37%，股價創(chuàng)2014年6月以來最低水平，而那是蘋果股票剛剛一拆七的時候。今天比較戲劇化的是，因為12個交易日的連續(xù)下跌，蘋果公司的市值今天在盤中再次被谷歌母公司Alphabet超過，不過收盤前Alphabet也順勢下滑，將全球市值最高公司的座椅再次拱手讓給蘋果公司。
產(chǎn)業(yè)鏈消息加大打擊 看空蘋果股票的投資人增多
按照蘋果公司往年的流程，新一代手機(jī)iPhone 7已經(jīng)在研發(fā)后期，甚至已經(jīng)在備料準(zhǔn)備量產(chǎn)了，恰巧這時傳出臺灣供應(yīng)鏈廠商從蘋果公司獲得的訂單遠(yuǎn)遜于去年同期的消息，已經(jīng)看到iPhone 7的消息人士稱新一代iPhone沒有沒有突破性的更新和足夠吸引眼球的功能，這讓寄望于新一代iPhone能夠提振蘋果公司營收的投資人感到失望。
蘋果公司保密文化十分嚴(yán)格，除了無法控制的運營商經(jīng)常泄漏iPhone的外觀和參數(shù)外，公司營收等核心數(shù)據(jù)一直保護(hù)的很好（財報公布的除外）。比如Apple Watch，蘋果公司不公布具體銷量，投行無數(shù)分析師可以給出各種猜測，但就是無法精確知道。而蘋果公司供應(yīng)鏈廠商因為和蘋果業(yè)務(wù)綁定緊密，并且在臺灣上市等原因，就成為觀察蘋果公司的銷售情況和產(chǎn)品預(yù)期的窗口。
投資人目前看空蘋果股票的原因：
1.新一代iPhone芯片的出貨量出現(xiàn)下滑，代表蘋果公司和供應(yīng)鏈廠商對于未來的預(yù)期并不是很好。雖然蘋果公司可以根據(jù)實際情況調(diào)整芯片的訂單，不過目前顯然蘋果公司都不看好在智能手機(jī)市場的增速下降的情況下，iPhone手機(jī)能維持增長，投資人自然不會繼續(xù)抱殘守缺。
2.蘋果公司在連續(xù)兩次財報中都公布了對于未來銷量的預(yù)測，iPhone的銷量和營收預(yù)測都不夠好，雖然蘋果公司在服務(wù)項目的營收維持增長，但公司營收的65%來源于iPhone產(chǎn)品線，蘋果公司目前也沒有更好的解決辦法，智能無人駕駛汽車還太過遙遠(yuǎn)。
3.中國市場是此前帶來蘋果公司高速增長的一個引擎，不過以Icahn為首的看空者都認(rèn)為這個引擎已經(jīng)熄火，預(yù)計蘋果公司在中國的業(yè)務(wù)增長遠(yuǎn)不如最近三年的表現(xiàn)。iPhone 6s的銷售情況就已經(jīng)證明，“好面子”的中國用戶很可能不會如同之前那樣瘋狂購買沒有外觀突破更新的新一代iPhone。
iPhone 7可能沒有突破性更新 臺灣產(chǎn)業(yè)鏈廠商很受傷
按照蘋果公司每兩年大升級一次iPhone外觀的慣例，許多人本以為蘋果公司會在今年修改iPhone 6s被詬病的外觀，從而吸引iPhone 6和之前的果粉更換新機(jī)。不過很明顯在全球智能手機(jī)市場需求下滑，手機(jī)硬件和外觀玩不出多少新花樣的當(dāng)下，蘋果公司也選擇不冒險，因為蘋果公司的營收嚴(yán)重依賴于iPhone產(chǎn)品線，所以如果iPhone 7無法刺激起大規(guī)模的換機(jī)潮，加上iPhone 6s本就銷售不振，蘋果未來的營收可能進(jìn)一步下滑，投資人選擇賣出蘋果公司的股票也就順理成章。
蘋果公司被iPhone的銷售不振和未來低預(yù)期拖累，也聯(lián)帶影響到蘋果公司在iPhone上的各個供應(yīng)鏈廠商，尤其是臺灣的廠商。臺積電是iPhone 7預(yù)計會采用的A10芯片的獨家供應(yīng)商，也是目前iPhone 6s的A9芯片的重要供應(yīng)商，蘋果公司也是臺積電最大的客戶，蘋果公司的訂單帶來的收益占據(jù)臺積電總營收的的16%。消息人士稱臺積電在2016年下半年給iPhone 6s和iPhone 7芯片的發(fā)貨量預(yù)計將同比減少20%-30%。
雖然蘋果公司目前將部分芯片交給英特爾等公司，不過臺積電還是占據(jù)大頭，蘋果公司也是不想重蹈iPhone 6s發(fā)布后“芯片差異門”的覆轍才將A10芯片全部交給臺積電的。因為蘋果公司對于產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)廠商有著很強(qiáng)的控制能力，所以臺積電對于芯片訂單的減少預(yù)期也是蘋果公司對未來一年iPhone銷售會減少的預(yù)期。
臺灣的代工廠在近十年隨著智能手機(jī)的快速普及而享受了產(chǎn)業(yè)紅利，目前看來這種好日子岌岌可危。在此前的好日子中，為滿足蘋果公司和其他手機(jī)制造廠商的零件和代工需求，臺灣產(chǎn)業(yè)鏈的廠商增加了大量的產(chǎn)能，所以智能手機(jī)市場的低俗增長到來后，加上利潤更高但條件更嚴(yán)格的蘋果公司的訂單也出現(xiàn)下滑，產(chǎn)業(yè)鏈廠商對于龐大產(chǎn)能的壓力也叫苦連天起來。
在外媒觀察名單中的19家蘋果臺灣供應(yīng)鏈廠商，已經(jīng)有15家出現(xiàn)了營收同比下滑的情況。從蘋果財報和這些供應(yīng)鏈廠商的財報對比可以發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈廠商的營收曲線與蘋果公司營收具有高度重合性，也可以看出蘋果公司對臺灣大型供應(yīng)鏈廠商的影響巨大。這些供應(yīng)鏈廠商包括鴻海精密、富士康、和碩和廣達(dá)電腦等業(yè)內(nèi)重要廠商，而這些廠商的組裝工廠大部分位于大陸，所以在大陸A股和臺灣股市中與蘋果公司有關(guān)的上市公司，也成為新興市場被看空的股票。
智能手機(jī)領(lǐng)域的另一大巨頭三星電子，一直是自己的供應(yīng)鏈公司生產(chǎn)大部分配件，所以這些因為蘋果公司下調(diào)訂單而出現(xiàn)產(chǎn)能閑置的臺灣供應(yīng)鏈廠商在短時間內(nèi)也無法改換門庭。
蘋果公司引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈多米諾骨牌反應(yīng)還將持續(xù)一段時間，因為目前蘋果公司在iPhone手機(jī)、iPad平板和Macbook筆記本等均出現(xiàn)下滑，華爾街的分析師們也預(yù)測2016年蘋果公司的營收將出現(xiàn)年度同比下滑，蘋果公司CEO庫克也將面臨越來越大的壓力。
智能手機(jī)行業(yè)被認(rèn)為越來越雷同，產(chǎn)品的創(chuàng)新減少，加上升級以及持續(xù)數(shù)年，所以出現(xiàn)更換手機(jī)的周期變長，智能手機(jī)市場整體增速放緩的情況，蘋果公司iPhone銷量的下滑也是市場大趨勢下出現(xiàn)的，不過蘋果作為行業(yè)的領(lǐng)軍者，用戶對于iPhone在創(chuàng)新方面的期待也就更強(qiáng)，僅僅取消3.5毫米耳機(jī)接口，或者配置雙攝像頭無法帶來新奇感，蘋果如果想在智能汽車產(chǎn)品發(fā)布之前維持高市值，必須用更多創(chuàng)新來吸引口味日益挑剔的用戶。
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