BAT面臨“焦慮期”：多元布局各顯神通未來版圖仍不清晰創投
近日，中國的互聯網巨頭大佬們紛紛在公開場合發表講話，探討基于移動互聯網人口紅利消失帶來的增長瓶頸和發展困境，他們都在布局未來，但未來并不確定。
6月14日，在阿里巴巴投資者日大會上，馬云稱阿里巴巴對于如何利用數據來變現仍未想好，但是他的策略是，“讓旗下每個業務板塊輪流繁榮三年。”
此前，6月8日，剛剛遭遇魏則西事件拷問的百度董事長李彥宏在百度聯盟峰會上表示，PC互聯網、移動互聯網的人口紅利期正在接近尾聲。李彥宏公開分享了他的擔憂，“互聯網靠什么來保持它的持續、高速增長?”人口紅利即將消失的觀點已盛行一段時間，但這恐怕不是李彥宏一人的焦慮。
資本市場已經提前反映了這種擔憂，長期高增長難以維持，股價也缺乏增長的動力。事實上，為了緩解巨頭焦慮，通過收購、并購擴展版圖，搶占新的領域已逐漸成為中國互聯網巨頭過去兩年常見的路徑。但誰能真正搶占先機，未來的版圖目前似乎并不清晰。
消失的紅利期?
6月21日晚，流傳一周的交易傳聞落定：騰訊控股宣布以86億美元買下芬蘭手游開發商約Supercell 84.3%股權。此次交易也刷新了騰訊對外收購投資的單筆最高金額。
這僅僅是巨頭出手的最新一起，收購、并購已經成為中國互聯網過去兩年常見的風景線。據不完全統計，BAT三家公司入股或控股的上市互聯網公司和創業公司，分別達到了超過20家和上百家。
頻頻收購，巨頭焦慮來自于，主營業務已告別高速成長期，但資本市場仍舊不斷給予其的增長預期和壓力這一矛盾。
“BAT也在尋求新的增長點，在包括醫療在內的新興科技領域頻頻出手，但可以看到目前仍在多元化嘗試階段，尚未有清晰的策略。”真格基金合伙人兼CIO李健威告訴21世紀經濟報道記者。
在2015年9月和今年2月，阿里巴巴股價一度下挫至每股60美元以內，事實上自2015年年初以來，阿里巴巴股價大部分時間均低于發行價。在2015年7月~9月短短兩個月的時間中，百度每股股價從203美元跌至134美元，市值在兩月內蒸發200億美元。
這顯示了投資者在中國互聯網巨頭身上看到的不確定性。而增速放緩即便是對于BAT而言有多致命?近日，百度將二季度收益預期從31.2億至31.9億美元下調至28.1億至28.2億美元，下調原因主要來自廣告收入的調整。隨后，百度股價在當天下跌了6%。
因此，近日馬云也仍舊在投資者溝通會上抱怨，很難向外國投資者解釋阿里巴巴在做的事情。
但從賬面上來看，2015年四季度，阿里巴巴在非美國通用會計準則下凈利潤同比下滑1%：這一數字在三季度是增加25%，在往前一個季度的數字則是增加36%。
人口紅利正在消失的論調由來已久，移動互聯網的興盛使得PC時代成長起來的軟件、互聯網服務公司享受到了新一波紅利，但目前這波紅利似乎也正在褪去。
“無論是思科、甲骨文，在經歷粗放型增長后增速放緩均是正常的。”前鼎暉投資運營合伙人、世界邦旅行網CEO張平合告訴21世紀經濟報道記者，目前中小型互聯網公司可抓住消費升級等趨勢實現快速增長，但人口紅利對于巨頭公司而言的確已不復存在。
多元探索期
互聯網大公司過去一段時間趨勢體現在，一方面，BAT們輪番進入以金融所代表的全新領域，另一方面，則是巨頭公司越來越多地介入線下。在這兩個方面同時發生的，是越來越多、金額越來越大的收購、并購案。
頻頻出手收購的另一背景是，在移動互聯網時代的壟斷越來越困難了。
滴滴出行高級副總裁陶然告訴21世紀經濟報道記者，其感受到在移動互聯網時代，實現壟斷變得尤為困難。滴滴是打車補貼大戰中的勝出者，但其在打車市場仍未形成壟斷格局。
巨頭互聯網公司也在過去五年成長為難以形容的龐然大物。馬云說“你可以用一句話解釋阿里巴巴的商業模式嗎?不，我做不到”。而BAT之間的競爭也在越來越多的傳統領域展開。
例如在巨頭紛紛布局的金融領域中，騰訊、阿里巴巴兩家處在領先位置。相比之下，百度處在追趕者的位置，但其近期在金融業務領域的人事調整動作頻頻。
2015年，業內發生的多起重大合并案中，包括美團和大眾點評、58同城和趕集網、滴滴和快的等，均涉及到線上、線下的融合，而騰訊成為了上述幾起合并案后的幕后贏家。
李彥宏曾喊出百度將耗資200億投入到O2O戰場的口號，而阿里巴巴在入股餓了么、58到家后，通過投資方式來進一步控制線下市場。
而線上和線下也進一步走向融合。6月21日京東和沃爾瑪達成合作。除了一號店資產被打包歸入京東，雙方將在供應鏈方面進行合作，沃爾瑪實體門店將接入京東集團投資的眾包物流平臺“達達”以及京東到家。
李健威對21世紀經濟報道記者稱，發力線下來自于BAT的戰略需要，無論線上、線下，巨頭寄望于最終都將裝在一個核心的生態系統當中。
巨頭似乎更加樂意通過投資來進入新市場。58同城CEO姚勁波曾告訴記者，他認為阿里巴巴更加強調控制，而騰訊打得更“開”一些。另一趨勢是，一家優質創業公司背后極有可能站著“BAT”中的兩位，例如滴滴和58到家。
巨頭們的未來
近日在“互聯網+”大會上，馬化騰再度重申了騰訊作為“連接器”的定位。與此同時，將云服務開放、地理位置信息(LBS)的共建共享、維護網絡安全列為未來騰訊的三大重點。但連接人與服務一直是騰訊近年來對外強調的定位，與此同時其指出了互聯網擁抱傳統行業的可能性。
李彥宏認為百度選擇押注人工智能，事實上這也是過去兩年以來李彥宏向外界傳遞的觀點。李彥宏稱，人工智能的復雜程度意味著需要較高投入。而從馬云在過去半年的公開闡述來看，下一步重點包括進一步擴展海外市場，進一步提高平臺交易規模。
上述三位業界領袖達成一致的，是未來數據的重要性。但馬云稱，阿里巴巴對于如何進行數據開發仍未想好。
承載上述愿景的，仍是公司的具體業務。
“巨頭在廣度方面的舉措包括，淘寶向農村市場下沉，騰訊則寄望于進一步開拓海外市場。”王佳梁對21世紀經濟報道記者稱，在深度方面，巨頭無疑在采取各種方法來提高ARPU(即每個用戶平均收入)值。
無論接入線下服務、切入金融服務市場，均可被視為“BAT”們希望提高單用戶平均收入的舉措。以微信為例，通過微信推廣手游的確幫助產品提升了ARPU，但接入金融服務，未來提供理財產品后，ARPU數值有望進一步提高。
但最終，巨頭們均需要在維度上進一步創新。亞馬遜是進行模式創新的經典案例，從電商平臺直接切入云服務市場。但進入新市場意味著需要面對新的目標群體。如馬云近日在投資者溝通會上形容，當初啟動阿里云業務的過程很“痛苦”。
但隨后馬云樂觀預計，“阿里云應該在2019年收獲，菜鳥應該在2023年。”馬云稱阿里巴巴的策略是，“讓旗下每個業務板塊輪流繁榮三年。”
21世紀經濟報道_汪傳鴻
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