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[除第三方支付已經(jīng)實(shí)施牌照式管理外，更多的互聯(lián)網(wǎng)金融細(xì)分領(lǐng)域是否采取牌照制監(jiān)管始終是輿論討論的焦點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治的大幕已經(jīng)拉開(kāi)。]

作為新興業(yè)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金融，在過(guò)去幾年經(jīng)歷高速發(fā)展的同時(shí)，一些擾亂金融秩序的行為頻發(fā)，引發(fā)了監(jiān)管層的高度關(guān)注。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉，國(guó)務(wù)院已牽頭多部委聯(lián)合召開(kāi)會(huì)議，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融制定了分領(lǐng)域、分地區(qū)條塊結(jié)合的專(zhuān)項(xiàng)整治方案，按照業(yè)務(wù)形態(tài)，打造不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合地方政府及相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)的“多合”整治體系。

此次整治的領(lǐng)域覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)金融的多種業(yè)態(tài)，重點(diǎn)包含第三方支付、線下投資理財(cái)、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)及此前引起市場(chǎng)震蕩的首付貸、尾款貸等引導(dǎo)配資資金的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品。除具體的分業(yè)形態(tài)外，以宣傳造聲勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)廣告也成為此次整治的重點(diǎn)之一。專(zhuān)項(xiàng)整治工作將為期一年，計(jì)劃于2017年3月底完成。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從上海地區(qū)監(jiān)管部門(mén)相關(guān)人士處獲悉，針對(duì)此次整治工作，各歸口單位將于2016年4月30日上交工作方案。

　全行業(yè)整頓

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉，由央行牽頭成立的專(zhuān)項(xiàng)整治領(lǐng)導(dǎo)小組已經(jīng)制定了接下來(lái)一年的具體時(shí)間表，將具體分為三個(gè)時(shí)間段：

第一個(gè)階段從現(xiàn)在起到7月底，各省級(jí)政府制定本行政區(qū)域內(nèi)清理整頓方案，同時(shí)各部門(mén)、各地區(qū)分別對(duì)各自牽頭區(qū)域開(kāi)展清查。

第二個(gè)階段從8月到11月底，將實(shí)施清理整頓，同時(shí)工作小組和各地區(qū)分別組織自查。

第三階段從12月底到2017年3月份進(jìn)行驗(yàn)收，形成報(bào)告并由央行會(huì)同有關(guān)部門(mén)完成總體報(bào)告，并形成互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制建議。

此次整治活動(dòng)將第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、首付貸等多個(gè)領(lǐng)域納入，實(shí)屬首次。

非銀行網(wǎng)絡(luò)支付雖然在線上線下等多種支付場(chǎng)景中給予了突破，便利了人們的生活，但也由此帶來(lái)部分非持牌支付機(jī)構(gòu)挪用客戶(hù)資金、非法開(kāi)展資金清結(jié)算業(yè)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)事件。此前，央行針對(duì)部分違規(guī)經(jīng)營(yíng)的支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)采取了牌照收回的做法。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在過(guò)去一年不斷暴露風(fēng)險(xiǎn)，跑路事件、非法集資案件不斷爆出。此次整治工作中，P2P領(lǐng)域?qū)⒅攸c(diǎn)整治以網(wǎng)絡(luò)借貸為借口開(kāi)展非法集資等違法違規(guī)事件。

此外，股權(quán)眾籌也在本次專(zhuān)項(xiàng)整治的范疇之中。在股權(quán)眾籌領(lǐng)域存在著大量借股權(quán)眾籌名義募集私募股權(quán)基金的行為。“部分偽眾籌通過(guò)線下的方式募集資金，這種案例金額大、風(fēng)險(xiǎn)高。”中國(guó)人民大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)治理研究中心負(fù)責(zé)人楊東對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，部分股權(quán)眾籌，通過(guò)包裝、銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品的方式，利用互聯(lián)網(wǎng)降低門(mén)檻，違反了證券業(yè)基金協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，此外，也存在著部分股權(quán)眾籌平臺(tái)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)將一些項(xiàng)目進(jìn)行放大宣傳、勸誘的行為，涉嫌公募股權(quán)眾籌。

回顧歷史，互聯(lián)網(wǎng)金融在短短數(shù)年間經(jīng)歷了波峰波谷的驟然轉(zhuǎn)變。2007年到2013年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融更主要處在緩慢發(fā)展、逐步破土的階段；2013年到2015年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融如潮水般涌入市場(chǎng)。

但2015年之后，互聯(lián)網(wǎng)金融這條拋物線開(kāi)始走下坡路，尤其是進(jìn)入2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融新近門(mén)檻不斷攀升、此前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)成立的與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的部門(mén)逐漸被邊緣化、現(xiàn)有平臺(tái)融資步伐一緩再緩等現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，但是這些仍然不足以證明行業(yè)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入“瓶頸期”。

影響更大的是，以e租寶、泛亞、中晉、大大集團(tuán)等為代表的非法集資性質(zhì)的案件成為危害社會(huì)的“毒瘤”，互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上演變成了醞養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)的土壤。

業(yè)務(wù)交叉、多業(yè)態(tài)聯(lián)合、不同金融市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域聯(lián)姻已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要特征，而正是這種多重復(fù)合造成了風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。而這樣的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，不僅僅發(fā)生在地區(qū)之間，還發(fā)生在不同的金融市場(chǎng)之間。從目前風(fēng)險(xiǎn)事件集中爆發(fā)的線下理財(cái)機(jī)構(gòu)可見(jiàn)，更多的平臺(tái)在某種程度上扮演著傳統(tǒng)金融產(chǎn)品分銷(xiāo)渠道的角色。在分銷(xiāo)的過(guò)程中，不同金融產(chǎn)品相互疊加，被再次“打包”、“上色”，形成所謂的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，以高額的回報(bào)吸引對(duì)于產(chǎn)品本身來(lái)說(shuō)應(yīng)歸入“非合格投資人”的群體。

在這樣復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制中，最終造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性在逐步增加。全國(guó)各地方金融監(jiān)管系統(tǒng)正是看到了這一苗頭，采取集中整治非法集資，工商系統(tǒng)禁止含有投資理財(cái)、財(cái)富管理等名稱(chēng)的公司注冊(cè)等一系列從源頭防控風(fēng)險(xiǎn)的措施著手進(jìn)行清理。此次針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專(zhuān)項(xiàng)整治的特點(diǎn)之一，即加入了公安部門(mén)的力量，利用多種專(zhuān)業(yè)手段清理整治違法違規(guī)案件。

　　穿透式監(jiān)管

風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的背后原因種種，在更新迭代速度極快的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，當(dāng)一個(gè)領(lǐng)域的監(jiān)管細(xì)則尚未落地時(shí)，該領(lǐng)域的產(chǎn)品、模式已經(jīng)發(fā)生了重大變化，造成互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新行為與已有法律法規(guī)脫節(jié)的現(xiàn)象，并且這一脫節(jié)的情況越發(fā)嚴(yán)重，在行業(yè)向前奔跑的速度超過(guò)法律法規(guī)更新速度時(shí)，觸及法律底線的行為便會(huì)不斷上演。

至于那些非“持牌”互聯(lián)網(wǎng)金融，除第三方支付已經(jīng)實(shí)施牌照式管理外，更多的互聯(lián)網(wǎng)金融細(xì)分領(lǐng)域是否采取牌照制監(jiān)管始終是輿論討論的焦點(diǎn)。

在此之前，負(fù)面清單制等多種監(jiān)管方式屢次被提出。當(dāng)前無(wú)論是一行三會(huì)監(jiān)管層面，還是地方金融監(jiān)管層面，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)督，整治更多是按照具體業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分。

2016年3月25日的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)成立大會(huì)上，央行副行長(zhǎng)潘功勝在提到監(jiān)管形態(tài)時(shí)，曾首次突破“牌照式”監(jiān)管，明確指出要實(shí)施“穿透式”監(jiān)管。

潘功勝指出，要透過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的表面形態(tài)看清業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，將資金來(lái)源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透聯(lián)接起來(lái)，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則甄別業(yè)務(wù)性質(zhì)，根據(jù)業(yè)務(wù)功能和法律屬性明確監(jiān)管規(guī)則。“要堅(jiān)持監(jiān)管規(guī)則的公平性，不論金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要做相同的金融業(yè)務(wù)，監(jiān)管的政策取向、業(yè)務(wù)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)一致，不應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)主體的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)寬嚴(yán)不一，引發(fā)監(jiān)管套利。”

此次整治活動(dòng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，未來(lái)將設(shè)定細(xì)分行業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)整治方案，由各監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭，組織各行政區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治，并建立風(fēng)險(xiǎn)事件應(yīng)急制度和處理預(yù)案。

作者：王瑩