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近期，上市互金公司2017年財(cái)報(bào)陸續(xù)披露，業(yè)績(jī)“亮眼”程度一家賽過(guò)一家。

但與高回報(bào)相伴相生的是高風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，逐步攀升的逾期率所揭露出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)將這份“成績(jī)單”大打折扣。

高額利潤(rùn)引人側(cè)目

3月12日和14日，在紐交所上市的趣店集團(tuán)和宜人貸分別披露了2017年第四季度和全年業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，趣店2017年全年總收入達(dá)到47.754億元，相較2016年的14.428億元增長(zhǎng)231.0%;凈利潤(rùn)達(dá)到21.645億元，相較去年同期的5.767億元增長(zhǎng)275.3%。宜人貸2017年凈收入55.43億元，較2016年全年增長(zhǎng)71%;凈利潤(rùn)13.72億元，較2016年全年增長(zhǎng)23%。

趣店方面稱，總收入的增長(zhǎng)主要得益于交易筆數(shù)大幅增加帶來(lái)的金融服務(wù)收入的上升。2017年該集團(tuán)金融服務(wù)收入達(dá)到36.4億元，約占總收入的76%。

在用戶數(shù)據(jù)方面，趣店集團(tuán)公布稱，第四季度注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)到6240萬(wàn)，授信用戶數(shù)達(dá)到2620萬(wàn)，其中690萬(wàn)用戶為活躍借貸用戶。同時(shí)，宜人貸在2017年全年為649154位借款人促成借款總額414.06億元，較2016年全年增長(zhǎng)102%;為592642位出借人完成480.74億元的資金出借。

除了上述兩家在美上市的互金企業(yè)賺得盆滿缽滿，幾家在境內(nèi)上市的互金企業(yè)的財(cái)報(bào)同樣吸人眼球。財(cái)報(bào)顯示，團(tuán)貸網(wǎng)（注冊(cè)領(lǐng)紅包）2017年?duì)I收為59992萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為4682.5萬(wàn)元。你我貸（注冊(cè)領(lǐng)紅包）2017年?duì)I收達(dá)到了15.02億元，凈利潤(rùn)達(dá)到了4.03億元。在上個(gè)月率先公布年報(bào)的A股上市公司二三四五，其去年全年的凈利潤(rùn)達(dá)9.32億元。

持續(xù)增長(zhǎng)的客戶需求為這些網(wǎng)貸平臺(tái)帶來(lái)快速增長(zhǎng)的巨額利潤(rùn)。“無(wú)論是P2P，還是現(xiàn)金貸，之所以能在國(guó)內(nèi)迅猛崛起，本身就是因?yàn)槠溆兄鴱?qiáng)烈的市場(chǎng)需求。而那么多人紛紛扎入這一行業(yè)，也正是看重了這一行業(yè)廣闊的市場(chǎng)前景以及巨大的利潤(rùn)空間。”上海某P2P平臺(tái)（注冊(cè)領(lǐng)紅包）負(fù)責(zé)人對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，“整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)過(guò)整頓和備案后，很多平臺(tái)將被擠出，但這并無(wú)礙于市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)。”

逾期率持續(xù)上升

只是，在持續(xù)增長(zhǎng)的高利潤(rùn)背后，令人越來(lái)越無(wú)法忽視的是網(wǎng)貸平臺(tái)不斷上升的逾期率、壞賬率。

趣店財(cái)報(bào)顯示，2017年前三季度放款交易所展現(xiàn)出來(lái)的M1+逾期率(“M1+逾期率”是逾期超過(guò)30天的比率)低于0.9%。趣店集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官楊家康表示，隨著監(jiān)管環(huán)境的日臻完善，規(guī)模小、不合規(guī)的公司將被迫退出，在這一階段，隨著消費(fèi)信貸供給以及消費(fèi)者流動(dòng)性的下降，行業(yè)的整體信貸質(zhì)量惡化，因此，公司的逾期率在新監(jiān)管出臺(tái)后略有上升。

趣店在2017年第四季度大幅提高應(yīng)收融資服務(wù)費(fèi)及其他應(yīng)收賬款的準(zhǔn)備金，達(dá)到3.4億元，同比大增435.1%。趣店稱，此舉是為了應(yīng)對(duì)30天逾期貸款和應(yīng)收融資服務(wù)費(fèi)的增加，以便有足夠的準(zhǔn)備金來(lái)抵補(bǔ)。

宜人貸也指出，2017年第四季度，監(jiān)管收緊造成全行業(yè)借款人的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出現(xiàn)短期波動(dòng)，公司在本季度的借款批核率略有下降。截至2017年12月31日，逾期15-29天、30-59天、60-89天借款的逾期率分別為0.8%、0.9%和0.7%，三季度末逾期率分別0.5%、0.7%和0.6%，相較均有明顯上升。考慮到這一原因，宜人貸按照質(zhì)保服務(wù)覆蓋的新增借款金額的8.5%計(jì)提質(zhì)保服務(wù)和擔(dān)保負(fù)債10.48億元。對(duì)此，宜人貸主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1.47億元比上一季度有所上升，主要是在第四季度加強(qiáng)了對(duì)違約借款的催收力度。

團(tuán)貸網(wǎng)截至2017年12月31日的逾期率為2.16%，相較于去年10月底的1.7%和11月底的2.04%，明顯呈上升態(tài)勢(shì)。而二三四五在年報(bào)中稱“2017年擬計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9.66億元”的消息更是令市場(chǎng)對(duì)于該公司未來(lái)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)烈質(zhì)疑。

“逾期率和壞賬率這是所有金融機(jī)構(gòu)面臨的亙古不變的難題，而網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上本身就具有更高的風(fēng)險(xiǎn)性，因此對(duì)他們的風(fēng)控能力有更高要求。只是好的平臺(tái)和差的平臺(tái)之間的本質(zhì)差異就是，前者能靠著技術(shù)創(chuàng)新提供風(fēng)控能力，后者就只能以高息來(lái)覆蓋高壞賬率。”上述平臺(tái)負(fù)責(zé)人坦言。

【來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)】