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近日，暴風(fēng)集團(tuán)市值67.06億，與前期最高點(diǎn)369.07億相比，下跌超八成。與此同時(shí)，8月4日，暴風(fēng)董事長(zhǎng)馮鑫已累計(jì)將所持股份的69%進(jìn)行質(zhì)押；7月14日，暴風(fēng)集團(tuán)公布的2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為：1320.44萬元-1886.34萬元，比上年同期下降0%至30%， 

暴風(fēng)集團(tuán)于2015年3月上市，在國(guó)內(nèi)A股上市的少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)概念股中，曾連續(xù)29個(gè)漲停板被稱創(chuàng)業(yè)板“妖股”。然而兩年時(shí)間里，迎著高股價(jià)的暴風(fēng)卻熱衷于打造生態(tài)圈的概念，迅速拓展影視、互聯(lián)網(wǎng)電視、體育、VR、金融等板塊卻無業(yè)績(jī)可言，A股賜予的這一場(chǎng)夢(mèng)已醒。

多元化擴(kuò)張成績(jī)單不近人意 

暴風(fēng)集團(tuán)上市后核心戰(zhàn)略是保持現(xiàn)有的視頻平臺(tái)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，快速建立VR和TV互聯(lián)網(wǎng)新平臺(tái)，同時(shí)以體育和影業(yè)板塊為內(nèi)容再造源頭，以及金融、電商、廣告、秀場(chǎng)等多元化商業(yè)模式。

馮鑫曾對(duì)暴風(fēng)未來十年進(jìn)行規(guī)劃，持續(xù)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的升級(jí)，VR、互聯(lián)網(wǎng)電視、物聯(lián)網(wǎng)和場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)將成為新的四大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。未來暴風(fēng)TV也將致力于打造大屏場(chǎng)景的連接，結(jié)合VR、AR（人工智能）等前沿科技；暴風(fēng)魔鏡將不斷向平臺(tái)化+垂直生態(tài)的模式演進(jìn)，圍繞影視、游戲、社交、旅游等全產(chǎn)業(yè)務(wù)深耕，并且暴風(fēng)魔鏡將于今年第4季度發(fā)布高端一體機(jī)。 

馮鑫不僅一次在公開場(chǎng)合表示，“暴風(fēng)的生態(tài)圈層面布局已經(jīng)在去年結(jié)束，剩下的只是生根發(fā)芽。” 

然而今年3月，暴風(fēng)收購(gòu)稻草熊影業(yè)遭證監(jiān)會(huì)否決。對(duì)此馮鑫表示“影業(yè)的業(yè)務(wù)基本上處于停滯狀態(tài)，并不是不做，只是暫時(shí)選擇保守的做法。”

不僅如此，發(fā)展兩年的核心業(yè)務(wù)對(duì)于暴風(fēng)業(yè)績(jī)的助力很少。暴風(fēng)TV持續(xù)燒錢低價(jià)銷售不見盈利，暴風(fēng)魔鏡仍處于投入階段，然而從去年下半年開始被資本看好的VR產(chǎn)業(yè)熱度褪去，曾獲得融資的VR廠商也陸續(xù)宣布倒閉。 

在2016年年報(bào)中顯示，暴風(fēng)集團(tuán)表示TV和VR將從2017年開始大幅降低獲客成本，提升互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)能力。通過TV和VR廣告系統(tǒng)、展游戲分發(fā)和運(yùn)營(yíng)、增加用戶付費(fèi)。

“暴風(fēng)影音和暴風(fēng)TV都不具備核心優(yōu)勢(shì)” 產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌對(duì)藍(lán)鯨TMT表示，在影音的板塊需鏈接到內(nèi)容，進(jìn)入TV行業(yè)機(jī)會(huì)更是被傳統(tǒng)巨頭牢牢掌握，兩個(gè)核心板塊都不是進(jìn)入行業(yè)數(shù)一數(shù)二的位置，虧損是必然的。  

暴風(fēng)VS樂視 “兄弟齊心”

2016年，在暴風(fēng)上市一周年和樂視生態(tài)全球年會(huì)上，暴風(fēng)集團(tuán)的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)馮鑫和樂視生態(tài)原董事長(zhǎng)賈躍亭都在現(xiàn)場(chǎng)高歌了一曲《野子》。2016年，馮鑫還公開提出了學(xué)習(xí)樂視戰(zhàn)略的口號(hào)。

其實(shí)兩者無論是在業(yè)務(wù)還是產(chǎn)品上都有諸多相似之處。樂視、暴風(fēng)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)都發(fā)軔于視頻網(wǎng)站，上市后熱衷于生態(tài)圈的建設(shè)，發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)電視、影視、體育、VR等板塊，經(jīng)歷過高股價(jià)暴跌、負(fù)債難題、主營(yíng)業(yè)務(wù)乏力、資金鏈壓力等被業(yè)界關(guān)注。近日，在媒體人評(píng)論熱帖中，暴風(fēng)又被貼上了“縮小版樂視”、“下一個(gè)樂視”標(biāo)簽。 

暴風(fēng)、樂視生態(tài)圖

從樂視的前車之鑒來看暴風(fēng)的未來令人擔(dān)心。據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)集團(tuán)和樂視網(wǎng)2016年分別虧損2.4億元、2.2億元，也成為暴風(fēng)和樂視上市也來首度虧損年。 

樂視網(wǎng)、暴風(fēng)集團(tuán)2016年年度報(bào)告中稱，凈利潤(rùn)下滑主要原因來自于電視業(yè)務(wù)。暴風(fēng)給出的解釋是：暴風(fēng)電視是公司戰(zhàn)略布局的新業(yè)務(wù)，暴風(fēng)電視處于快速積累用戶的初期階段，尚未進(jìn)入盈利期；2016年下半年以來，上游電視面板等原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致暴風(fēng)電視產(chǎn)品成本大幅上升，毛利率降低。

“從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，暴風(fēng)的野心沒有樂視那么大。”洪仕斌表示，兩家公司都有生態(tài)的概念，都有打破傳統(tǒng)邏輯的想法。此前樂視一直靠低價(jià)銷售互聯(lián)網(wǎng)電視，通過平臺(tái)及廣告內(nèi)容收費(fèi)來彌補(bǔ)硬件上帶來的虧損，顯然這條盈利路到現(xiàn)在為止都未走通。

盲目“追風(fēng)口”現(xiàn)資金鏈問題

據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年年底，暴風(fēng)集團(tuán)和樂視網(wǎng)的總負(fù)債分別為17.33億元、217.52億元，負(fù)債率分別為67.69%、67.48%。雖然樂視的負(fù)債高于暴風(fēng)200億元，但暴風(fēng)集團(tuán)顯示出的種種不利境況也不容忽視。

同時(shí)樂視網(wǎng)、暴風(fēng)集團(tuán)實(shí)際控制人都在進(jìn)行大量的股權(quán)質(zhì)押融資。馮鑫的股權(quán)質(zhì)押率也已經(jīng)高達(dá)69%，賈躍亭的樂視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押率已超97%。

“之前樂視股價(jià)不斷上漲是因?yàn)橘Z躍亭不斷的‘炒概念’使股價(jià)不斷推高，然后將股權(quán)拿去抵押融資這是一種’加杠桿’行為。”財(cái)經(jīng)評(píng)論人余豐慧對(duì)藍(lán)鯨TMT表示，現(xiàn)在的科技股中炒概念的較多，盲目‘追風(fēng)口’進(jìn)行融資，企業(yè)行業(yè)覆蓋率過大資金鏈就容易出現(xiàn)問題。

“企業(yè)負(fù)債率過高，想要繼續(xù)擴(kuò)張還要維持運(yùn)營(yíng)只能‘新債還舊債’”，余豐慧說金融亂象現(xiàn)在正在整頓，核心在于降低杠桿率、去泡沫，治理一些企業(yè)不做實(shí)業(yè)一直炒作金融資金、不斷脫實(shí)向虛的現(xiàn)狀。

“創(chuàng)業(yè)初，馮鑫稱反省自身有三大缺點(diǎn)比如不懂管理，不懂資本，不懂財(cái)務(wù)技巧，那時(shí)候他還是個(gè)做實(shí)事人。”財(cái)經(jīng)評(píng)論員丁兆林對(duì)藍(lán)鯨TMT表示，他儼然成了資本運(yùn)作高手，專挑人們愛聽的故事下手，然而實(shí)體業(yè)務(wù)“空心化”一直是他的心頭大患，就像一個(gè)三流的舞蹈演員，疲于在投資舞臺(tái)上不停地旋轉(zhuǎn)，他更在意的是自己的舞姿是否漂亮，但卻忘了舞蹈需要基本功和身體素質(zhì)的積累，終于體力不支，被迫退出舞臺(tái)。

【來源：藍(lán)鯨TMT網(wǎng)               作者：陳秋】