78億投資背后：馬云和王健林誰站在了誰的肩膀上？水煮娛
“欲強、擇強！新出點，再出發！”萬達電影總裁曾茂軍在朋友圈寫下這樣的話。
2月5日，阿里巴巴集團、文投控股與萬達集團簽訂戰略投資協議，以每股51.96元收購萬達集團持有的萬達電影12.77%的股份。其中阿里巴巴出資46.8億元、文投控股出資31.2億元，分別成為萬達電影第二、第三大股東，萬達集團仍為萬達電影控股股東，持有48.09%的股份。
就在5年前的CCTV經濟年度人物頒獎盛典上，王健林曾與馬云有一賭約，“2020年，如果電商在中國整個大零售市場所占的份額達到50%，我給馬云一個億，如果沒到他給我一個億。”
如今看來，在年會上飆淚的王健林雖然賭約輸了，但卻焉知非福——給馬云1億，他還你47億。而心中裝著演員夢的馬云爸爸，不僅在去年成功實現夢想，今年初又為阿里大文娛補齊產業鏈、助推線上票務、電影宣發平臺淘票票登頂再下一城。
萬達變成“輕資產公司”了，而阿里卻要進一步打通線上和線下？
半年多上千億交易 萬達的戰略轉型能成功么？
阿里和文投控股戰略投資的78億，對深陷資金泥淖的萬達集團來說，無疑是一場及時雨。
“2017年對萬達來說是非常難忘的一年，經歷了風波，也承受了一些磨難。”兩個禮拜前，萬達集團董事長王健林在公司2017年年會上坦言。
從去年下半年開始，萬達集團的負債和資金問題逐漸浮出水面，引起外界強烈關注。一些人認為，萬達正頻繁出售資產，收回資金。
2017年7月，萬達集團與融創中國、富力地產簽署協議，向其轉讓了萬達所持的文旅項目、酒店資產。根據王健林的說法，僅此一項協議就回收現金670億元，同時相當于減債1100億元。
盡管外界對此頗有爭議，懷疑大筆賣資產的萬達是不是不行了，而且萬達內部也有人覺得，賣掉文旅、酒店資產太可惜，但是王健林的決心很大，“不管社會上理不理解，也可能有些內部同志不理解，但是請大家三年以后再回頭來看我們的決定是否正確。”
王健林的解釋是，萬達過去幾年在海外投了一批項目，現在公司決定清償海外債務，而萬達廣場本身是非常重的資產，如果再持有文旅和酒店項目，每年又將凈增1000億負債，壓力不小。把重資產的文旅項目和酒店賣掉，做輕資產這種只賺不賠的買賣絕對是上策，萬達經營的安全性增加很多，能承受風波的沖擊，同時還把有限的資金投入到最需要發展的萬達廣場上去。
對于萬達集團2018年的工作目標，王健林宣布將采用一切資本手段降低企業負債：包括出售非核心資產、保持控制權前提下的股權交易、合作管理別人的資產等等。
距離王健林的上述講話不到10天，萬達集團再現重磅交易：2018年1月29日，由騰訊控股作為主發起人，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。
如果再加上現在阿里、文投控股投入的78億，在短短半年多的時間里，萬達集團處理旗下資產涉及的交易金額高達將近1100億，接盤方則包括3家互聯網公司（阿里、騰訊、京東），2家地產公司（融創、富力），1家家電零售巨頭（蘇寧），1家國有影視巨頭（文投控股）等。
值得一提的是，王健林在2017年的年會上還承諾，計劃用兩到三年時間，將萬達集團的負債降到絕對安全的水平，在全球不會出現任何信用違約，因為公司把信用看得比資產、利潤更重要。
這意味著，這次出售萬達電影12.77%的股權，并非萬達集團甩賣資產的終結。接下來，我們有可能會看到更多關于萬達集團的重磅交易。
進擊中的阿里大文娛：幫淘票票重新坐上票務市場頭把交椅？
萬達電影與阿里聯姻，解了王健林的燃眉之急，那對阿里巴巴而言，又有哪些好處呢？
最直接的反應自然是票務優勢擴大。就在前段時間，阿里影業曾發布公告稱，2018年淘票票的目標是成為中國電影行業最大的在線票務平臺，并計劃近期投入必要資源。引入萬達電影的強勢資源，對于淘票票在今年的發展無疑是一支強心劑。阿里巴巴集團方面也向娛樂資本論表示，“阿里戰略投資萬達電影，將是淘票票成為第一票務平臺強有力的助推。”
經過了去年在線票務市場的一系列并購，市場上僅剩貓眼和淘票票兩家核心票務平臺，合并微影后的新貓眼市場份額優勢擴大。阿里影業高級副總裁、淘票票總裁李捷認為，貓眼是入口型的，而淘票票希望打造平臺型，這要以增量作為切入點。“如果我只能觸達30%-40%的用戶，我沒辦法提升上座率，所以我們需要把用戶第一做起來。”
淘票票是阿巴大文娛布局中最為看重的一塊業務，在2016年虧損十億的狀態下依然獲得阿里的持續注資，就是看重其商業價值前景。去年淘票票開始在票務之外發力以互聯網為核心的全鏈路營銷發行，曾與業內伙伴聯合打造多部爆款影片，如《戰狼2》《摔跤吧！爸爸》《一條狗的使命》等，在2017年票房排名前十的國產電影中，淘票票參與出品或聯合發行的電影有八部之多。
擁有上億會員的萬達電影，對急需更多用戶的淘票票而言無疑是個好標的。根據易觀資訊發布的《2017年暑期檔電影市場觀察》顯示，淘票票市場份額達到30.94%，而合并后的新貓眼市場份額接近60%。2017年萬達電影營業收入132億元，會員數量突破1億；擁有直營影院516家，4571塊銀幕，約占全國電影票房市場14%的份額。如果萬達票務平臺對接淘票票，將給后者帶來不小的增長空間。
根據阿里巴巴與萬達電影的協議，雙方將在電影發行、影片投資、在線票務平臺、電影廣告、衍生品推廣銷售等系列環節展開全面合作。上游內容資源自不必說，作為“傳統五大”之一的萬達影視，在行業內樹大根深枝繁葉茂，今年春節檔就有《唐人街探案2》、《熊出沒變形記》等多部出品影片。
下游方面，萬達院線在影院規模、硬件設施、運營經驗、觀影體驗等方面都是國內最優。在映前廣告市場，萬達電影也是悶聲發財，僅2017年上半年的廣告收入就突破10億，同比上漲58.73%，市場份額僅次于分眾、晶茂等廣告商。這些優勢，對于剛開始布局下游資源的阿里大文娛正好是一個補充。
而衍生品方面，阿里大文娛則能給到萬達電影提供助力。2016年，萬達電影全資并購時光網，大力推進衍生品開發與銷售。然而一些業內人士告訴娛樂資本論，衍生品業務的推進并不理想，時光網從高調宣布入局，到轉而推出侃侃星這樣的社交軟件。
“國內消費者對于衍生品的購買方式和國外有很大區別，很少基于影院場景。所以大家都去做授權商品去了，很多東西就是貼個標，與快消品做聯合營銷。”萬達與時光網的優勢在于IP端，可以拿到不少海外電影的衍生品授權，但缺少線上線下更廣闊的銷售渠道。這恰恰是阿里的優勢與基因所在，阿里本身擁有授權寶體系，同時強大的渠道以及品牌資源，可以給IP方足夠多的合作可能。
“功守道”讓阿里助推一個“新”萬達？
另一家A股上市公司文投控股，則帶有“國家隊背景”，其控股股東北京市文化投資發展集團是北京市國有企業。在電影產業領域，文投控股已投資像耀萊影城、懷柔影視基地、環球影城等諸多項目。
此次文投控股宣布與萬達電影諸多層面的合作，比如電影投資，線下實景娛樂和聯合股權投資，不過上述合作較為宏觀，更具體的還是圍繞影院場景展開：文投控股旗下所有影院加盟萬達院線，且影院的映前廣告業務、技術運維服務等均交由萬達電影獨家負責。這么看來，相當于萬達電影不僅拿了錢還接了個大單，獲益更多。
如果一定要說，此次三方合作誰是最大的受益方，小娛覺得可能還是阿里巴巴。甚至開腦洞想想，投資萬達電影，也是馬云新零售的一招棋。“純電商時代已經過去，未來的十年、二十年，沒有電子商務一說，只有新零售。”2016年，馬云在云棲大會上的一席話，讓新零售概念在短短幾年內火遍大江南北。
到底什么是新零售？簡單來說就是數據驅動消費升級、線上線下打通的泛零售業態。阿里本身已經稱霸線上電商，近年來一直發力布局線下，不僅旗下的盒馬生鮮、無人超市風生水起，阿里通過一系列投資布局，已經牽手百聯、蘇寧、銀泰、三江、新華都、大潤發、歐尚等一系列實體零售品牌。而京東、永輝超市、家樂福中國、紅旗連鎖、中百集團等，則被納入了“騰訊系”的新零售版圖中。
在其他線下娛樂場景方面，阿里也廣泛布局。比如去年5月，阿里全資收購中國線下演出票務市場老大大麥網，開始推動傳統演出場館智能化，進一步打通阿里大文娛的線上線下消費場景。
從某種角度來看，電影院也是新零售的重要場景之一。比如大地影院做“電影+”模式，拓展票務以外多元化營銷以及娛樂設施消費收入；星美甚至直接提出了影院新零售概念，開啟了星美生活母嬰館。影院再也不是單純看電影的地方，而是年輕人娛樂生活方式的重要場所：強社交，高密度曝光，逛吃集中，容易引起話題傳播。
萬達電影已經不是阿里第一次對線下電影院出手。2016年，阿里影業就以10億元投資大地影院，當時被認為是補齊影視產業鏈的最后放映一環。但投資行業第二，對于野心勃勃的阿里而言顯然并不足夠，比起曾經下重金布局內容做電影，如今阿里徹底想清楚了，就是要大力布局售票平臺+院線，要么自己做到第一，要么跟行業第一合作，成為電影產業中最大服務平臺，也就是傳說中的“水電煤”。
“功夫再高，也怕菜刀。”這是馬云在《功守道》里的一句臺詞。深諳攻守之道，揚長避短，讓阿里這個電影“外行”可能又要贏下一程。這讓人不得不感嘆，三十年河東三十年河西，做商業地產起家的萬達，如今做起了輕資產生意；而互聯網公司代表阿里巴巴，則在線下有頗多布局，會成為下一個升級版的萬達么？
來源：娛樂資本論
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