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這是我最近看到的一個(gè)保險(xiǎn)計(jì)劃，在嬰兒1歲時(shí)投入100萬美金，在其80歲時(shí)，一次性提取的回報(bào)超過10億元人民幣。

我忍不住換算了一下，這到底是不是一筆劃算的投資。

這類產(chǎn)品的核心是“復(fù)利”，也就是所謂的“利滾利”，每年都要將所生利息加入本金，以計(jì)算下一年的利息。

復(fù)利的力量是驚人的。

我算了一下，按照第一種領(lǐng)取方案，年平均回報(bào)率在6.59%左右；按照第二種領(lǐng)取方案，如果70歲時(shí)一次性領(lǐng)取9620萬美金，年平均回報(bào)率是7.04%。

但是如果50歲時(shí)一次性領(lǐng)取，年平均回報(bào)率是6.932%。

越早提取，收益率越低，30歲時(shí)一次性提取的回報(bào)是6.57%。

美元收益率原本就很低，再算上人民幣貶值預(yù)期，這個(gè)回報(bào)率算是相當(dāng)可以了。

再加上保險(xiǎn)公司內(nèi)部費(fèi)用，利潤(rùn)率需要至少保持在8-9%以上，絕非易事。

所以說，是一筆還可以接受、收益率不錯(cuò)的投資。

復(fù)利對(duì)于我們平常做股票也是有啟示的。

很多大機(jī)構(gòu)在投資行為中很在意“回撤”，就是因?yàn)椋绻忝磕甓际钦貓?bào)，哪怕收益率平平，多年復(fù)利之后，投資結(jié)果仍是驚人的，但是，如果投資業(yè)績(jī)上躥下跳，一旦虧錢了，第一年虧掉50%，第二年需要翻倍才能翻盤，結(jié)果不一定好。

不過，說到底，在嬰兒時(shí)期就存入100萬美金，等待白發(fā)蒼蒼時(shí)才能提取的做法，是蠻坑爹的。

想想92年前的1924年，魯迅在阜城門內(nèi)西三條胡同買下一座四合院，耗資800塊大洋。

1924年，北京的米價(jià)每百斤的平均價(jià)格分別為7.94元。按照現(xiàn)在米價(jià)2元一斤來計(jì)算，800大洋約值得12500斤米，折合人民幣約25000元。

如今二環(huán)內(nèi)的四合院，價(jià)格早已過億。

通貨膨脹是復(fù)利的天敵，相愛相殺。

如果，再加之時(shí)間、滄桑、戰(zhàn)爭(zhēng)等各種不確定因素，無論投資什么，結(jié)果都是難以預(yù)測(cè)的。

當(dāng)年的四合院，或早已被罰沒。如果投資百年老店的知名保險(xiǎn)公司，可能現(xiàn)在還能拿到可觀的一筆資金。

國(guó)際保險(xiǎn)公司也是可能倒閉的。美國(guó)國(guó)際集團(tuán)AIG就差點(diǎn)倒閉在雷曼事件之后，被美國(guó)政府救助之后，才勉強(qiáng)回生。

所以說，世事難料。

我在讀大學(xué)時(shí)，讀到“保險(xiǎn)學(xué)”這門，老師給我灌輸了一個(gè)觀點(diǎn): 保險(xiǎn)是一門關(guān)于概率的生意。

也就是說，百萬人繳納保費(fèi)之中，有多少比例會(huì)發(fā)生意外，花費(fèi)幾何，然后平攤到每個(gè)人頭上，就是每個(gè)人需要繳納的保費(fèi)。

再加上，東亞人不喜歡純意外保障類的壽險(xiǎn)，他們喜歡有儲(chǔ)蓄性質(zhì)的壽險(xiǎn)品種，也就是說像銀行存款一樣，有的存、有的取才開心，不喜歡為純粹的保障買單。

其實(shí)，羊毛出在羊身上。有儲(chǔ)蓄性質(zhì)的壽險(xiǎn)品種，不過是把意外/醫(yī)療保費(fèi)在投資收益之前扣除了而已。

去銀行、基金或者其他投資機(jī)構(gòu)，買類似性質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品，利滾利八十年，收益并不會(huì)相差多少。

這些觀念，導(dǎo)致我一直對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品不是很感冒。

最近幾年，隨著年齡漸長(zhǎng)，我對(duì)保險(xiǎn)的印象也開始改觀。人生有些保障，也是好的。

最后，教大家怎么核算保險(xiǎn)收益率。

要用一個(gè)金融上經(jīng)常用到的比率，就是“內(nèi)部收益率IRR”，Internal Rate of Return，可以算折現(xiàn)率。

Excel里有一個(gè)函數(shù)，很方便結(jié)算: XIRR (value; date; guess)，其中value就是選定所有的現(xiàn)金流支出或者流入；date就是選定所有的日期；guess是預(yù)期收益率、這個(gè)可以隨便填、不影響結(jié)果。

舉個(gè)例子來說，這個(gè)很復(fù)雜的方案，可以簡(jiǎn)化到Excel里面，如下。

把每年的現(xiàn)金流流入/流出填寫在表格里，現(xiàn)金流流出用負(fù)數(shù)表示。

然后使用函數(shù)， XIRR (value; date; guess)，value就是選定A3至BK3；date選定A2:BK2；guess隨便預(yù)測(cè)一個(gè)百分比，例如0.1。

所以，公式就是XIRR(A3:BK3; A2:BK2; 0.1)

很簡(jiǎn)單的。

我估算了一下，年平均收益率是6.59%，幾乎和30歲一次性提取的收益差不多。

而且，還有一個(gè)前提：首先，要活到80歲。

曲記的話：（微信ID: quji7788）

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作者：曲記